**貝萊德（BlackRock）**是全球最大的資產管理公司，管理資產規模達 14 兆美元。周三，該公司把其代幣化的美國國債基金 BUIDL 上架去中心化交易所 Uniswap（UNI），供人交易，並且買入了未披露數量的 Uniswap 治理代幣 UNI。
這是貝萊德首次直接使用 DeFi 交易基礎設施來服務其任何一項產品。
根據 CoinDesk 報道，消息公布後，UNI 價格飆升 約 25%。
發生了什麼事
BUIDL，全名「BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund」，是一隻完全由美國國庫券及現金等價物支持的鏈上基金。該基金於 2024 年 3 月透過代幣化公司 Securitize 推出，根據 The Block 數據，現已成為公共區塊鏈上規模最大的代幣化國債產品，資產約為 24 億美元。
現時，該基金的份額可透過 UniswapX 進行交易。UniswapX 是一套鏈下報價、鏈上結算的委託路由系統，從已獲批准的做市商——包括 Wintermute、Flowdesk 和 Tokka Labs——收集報價，再透過智能合約在鏈上完成交易。所有參與者都必須先經 Securitize 預先審核並列入白名單。
目前的接入仍然只限於「合資格購買人」，這一法律類別要求至少擁有 500 萬美元的可投資資產。這項限制意味著在初期實際可見的交易量會相對有限。
「大型資產管理公司希望先學會走路再開始跑步，先從合資格購買人做起，」Securitize 行政總裁 Carlos Domingo 說。「但我們今天宣佈的基礎設施，同樣可以用於零售產品。」
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為何重要
這次合作之所以引人注目，在於它連接了兩個極具代表性的世界：貝萊德是傳統資產管理領域中最具份量的名字之一；Uniswap 則是 DeFi 生態中的基礎平台之一，至今透過自動化智能合約而非中心化中介，累計處理的交易量已超過 4 兆美元。
BUIDL 本身已在多條鏈上拓展——包括 Ethereum（ETH）、Solana（SOL）、Avalanche（AVAX）、Aptos（APT）、Arbitrum（ARB）及其他網絡——並且已在 Deribit、Crypto.com 等平台上被接受為抵押品。這次與 Uniswap 的整合，首次為 BUIDL 增添一個原生於 DeFi 的二級市場。
Uniswap 創辦人 Hayden Adams 向《Fortune》表示，此次合作是經歷了約 18 個月的會議磋商而成，會議地點往來於貝萊德位於 Hudson Yards 的辦公室與 Uniswap 在 SoHo 的總部。
他補充說，前 Uniswap 營運總監 Mary-Catherine Lader 在撮合這宗交易中扮演了關鍵角色，而她此前正是開創貝萊德數碼資產部門的人之一。
接下來要看什麼
此舉在設計上刻意收窄即時影響——只限白名單機構參與、只容許已批准的做市商，以及 500 萬美元的入場門檻。
但這套安排實際上是一個測試案例，用來驗證「代幣化傳統資產能否在 DeFi 軌道上有效交易」。
若測試順利，Domingo 表示，這個模式可能會擴展至其他貝萊德產品，最終甚至開放至適用於零售投資者的基金。就目前而言，更值得注意的細節或許是：貝萊德不僅僅是接入 Uniswap 的基礎設施，而是實際買入了 UNI，用真金白銀押注這個生態系統。
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