當市場出現動盪，資金會尋找兩樣東西：能夠維持回報的資產，以及在市場波動時人人都離不開的基礎設施。三隻低於一美元的代幣——ONDO、ENA 及 PYTH，現已低調地身處這個交匯點之上。
它們分別將重要的傳統金融資產（美國國債、合成美元、毫秒級報價）直接接通至加密市場基建，每隻代幣在受消息影響回調後都出現超賣訊號。對於想要尋找基本面支持而非短暫炒作的抄底者來說，這三者均有現金流與機構採納作催化劑。
ONDO - 「傳統金融 x DeFi」年代的國債代幣化
優勢何在？
Ondo 並非一般掘息農場；它將美國國債（OUSG）代幣化，直接發佈到公鏈之上，同時帶來 4-5% 的風險中性收益率，以及大型機構可合規參與的包裝。其總鎖倉量達 $13 億，市值／TVL 比值約為 1.9，已經擊敗大部分 RWA 協議。
最新催化劑
於 2025 年 6 月 11 日，[OUSG]((https://blog.ondo.finance/ondo-finance-brings-tokenized-treasuries-to-the-xrp-ledger-with-seamless-mint-redeem-via-ripples-rlusd-stablecoin/) 正式登陸 XRP Ledger，支援用 Ripple 新穩定幣 RLUSD 兌付，為 XRPL 上的銀行帶來 24 小時國債曝險，進一步突破以太坊和 Solana 的主場。此舉馬上為鏈上增加 $30M 鎖倉，亦令 RLUSD 成為未來國債資產結算通道。
今日，Ondo、Chainlink 及 JPMorgan Kinexys 完成首次跨鏈 DVP（交割對付款）測試，把 OUSG 與法幣在受權網絡互換，為機構結算鋪路。
抄底論點
ONDO 連跌多月後回落至 $0.84，觸發 TradingView 「沽/強烈沽出」訊號（8 組均線沽出，僅 1 買入）。振盪指標偏中性，反映動能驅使多於基本面。
核心邏輯：
- 即將解鎖量極低（7月25日小於 1%），供應壓力輕微；
- 每次宏觀市場波動皆有資金湧入國債，正好對應 Ondo 主打資產；
- 新整合（今次 XRPL、之後是 Polygon CDK）開拓流動性但對通脹影響不大。
歷來，RWA 故事線在避險市況表現勝群；自 1 月起兩度於「沽出」訊號時買入，均出現 35–50% 反彈。若 ONDO 下試 $0.73 支撐（200 日 EMA），分批掛單有望博取新一輪機構資金鏈上進場。
ETHENA - 橫跨多鏈的「生息美元」
優勢何在？
Ethena 的 USDe 是首款同時保持 1:1 美元掛鉤及可賺浮動收益（delta-neutral 永續資金費帶來 8-11% APY）的合成美元。今年 TVL 已破 60 億美元，躍升為全球第三大穩定幣，僅次於 USDT 和 USDC，對於一年前才推出的項目，已算非凡成績。項目現正與 Securitize 合作推動 Converge，即將把這套生息模式帶入傳統金融流程。
最新催化劑
USDe 正式通過 STON.fi 上線 TON，支援 Telegram 原生入金，用戶一鍵可將 TON 或 USDt 轉成 USDe 並耕作 Ethena 積分，APY 高達 18%。此舉緊跟過去三週 USDe 供應增長 100%，Pendle 借貸循環急推新需求，亦首次直達 TON 9 億大用戶群。
抄底論點
ENA 在 6 月 6 日於 1.719 億枚解鎖（約 $5400 萬、佔供應 2.8%）及 1700 萬枚流入中心化交易所後急挫，現價約 $0.33。每月持續釋放將一直延至 2028 年，但接下來每月攤分跌幅小於 3%，加上 6 月 5 日 Coinbase 上架亦有助打開美國市場。
歷史上，當融資費用極度逆轉、交易所出現大額淨流出（上週持有人淨提走 $1050 萬），ENA 價格多次從 $0.30–0.32 區間反彈三至四成。於 $0.32 下方分段掛單，可領先部署，等新資金隨 TON、Pendle 循環及未來 Aave 整合湧入，並回流到持幣者。
PYTH - 將華爾街數據直接帶上鏈的毫秒級預言機
優勢何在？
Pyth Network 以其 Pyth Lazer 服務 ，由 120+ 市場莊家（如 Jane Street、Cboe、OKX、Bybit）實時提供一手價格，分發至 100 多條公鏈，更新速度可達 1 毫秒。這對於永續 DEX、期權保險庫、高頻套利等 DeFi 增長最快領域，極其關鍵。
最新催化劑
國債衍生品： 衍生品平台 B3X 推出 100 倍槓桿美國國債收益合約，全數由 Pyth 報價驅動，首次實現鏈上真實世界利率數據。
ETF 報價： PYTH 為 100 多款 ETF（如 BlackRock、State Street、Vanguard 等，管理資產超過 8 萬億美元）提供即時報價，讓開發者首次可直接嵌入傳統指數產品。
機構外匯： 上月 與 Integral 合作，把一級銀行外匯即報變成鏈上預言機，開闢全新營收來源。
抄底論點
PYTH 現價 $0.12，較 5 月 20 日巨量解鎖時下跌約 35%（解鎖 21.3 億枚，約 $3.33 億，佔流通量 58%），令動能資金止步。技術圖 8 組均線「強烈沽出」，但振盪指標已率先回正，出現典型情緒背馳。
關鍵邏輯：
- 下一次解鎖要到2026年5月，供應壓力大致消化；
- 新增報價（國債、ETF、銀行外匯）帶來源源不絕的版權收益，並無新代幣膨脹；
- 每逢波幅爆發，預言機需求隨之飆升，轉化為營收追風。
過去每當 MA 指標連現「強烈沽出」時，PYTH 均於六週內逆轉跌幅 30% 以上。如重試 $0.105–0.11 支撐帶（解鎖低位），分批掛單有望博取下波鏈上衍生品爆發及傳統金融數據上鏈的非對稱升幅。
總結
宏觀波動未必像減息討論般短暫，發債潮和選舉年風險都令資金更審慎。這反而強化上述三大論點：國債資產代幣化（ONDO）、美元需求激增（ENA）、以及每個對沖者都需即時數據（PYTH）。三者合組「防守型組合」，既可吸納資金避險收益，也能於市場強勢反彈時坐享成交爆炸升幅。
當然，這些屬高 Beta 投資。宜分段買入、控制倉位，同時記得敘事行情有周期性：現實資產、DeFi 美元及預言機基礎設施鮮有齊跌。三者均配，無論哪條主題浪重現，也能靈活跟上，而毋需孤注一擲。