中國有望自2021年實施加密貨幣禁令以來，首次推出人民幣支持的穩定幣，此舉標誌着北京在擔憂美元主導數碼金融下的政策大逆轉，也成為中國在數碼時代對美國貨幣霸權所發起的最大挑戰，有望重塑全球支付系統，加速國際金融因地緣政治對立而分化。
這項舉措源於美國斯坦福經濟學家何志國所言中國「錯失良機的焦慮」，因為美元主導的穩定幣已鞏固其在2,750億美元全球市場的支配地位。現時Tether的USDT與Circle的USDC佔穩定幣供應99%，每年交易額超過27萬億美元，令中國面臨關鍵抉擇：是否放任美國數碼貨幣主導未來國際支付，抑或自行開發能推動人民幣國際化、又可維持國家控制力的競爭選擇？
近日中國官方頻頻釋出明確信號，顯示戰略轉向速度明顯加快。中國人民銀行行長潘功勝在2025年6月陸家嘴論壇表示，「央行數碼貨幣與穩定幣正蓬勃發展，並且從根本上重塑傳統支付格局。」更重要的是，國家媒體已開始倡議推動人民幣穩定幣發展，證券時報明言「人民幣穩定幣的發展宜早不宜遲。」
影響範圍遠超加密貨幣市場。中國銀行前副行長王永利警告稱，「跨境人民幣支付若不如美元穩定幣高效，則將構成戰略風險。」反映了中國進一步擔心美國穩定幣壟斷，會在數碼時代鞏固美元霸權，削弱多年人民幣國際化努力，也讓中國面對金融制裁與經濟脅迫時更加被動。
從打壓加密到數碼人民幣先行者
過去十年間，中國對數碼貨幣的態度出現巨大轉變。曾經中國佔全球比特幣交易八成，卻於2021年實施全球最嚴厲的加密貨幣禁令。然而，這種「敵對」表現卻隱藏住一套高明策略——在清除私人數字貨幣同時，發展國家主導的數字替代品。
濫觴可追溯至2014年，人民銀行成立數字貨幣研究所，最初是防範私人虛擬貨幣威脅貨幣主權。2019年Facebook宣佈Libra計劃後，項目進一步提速，中方官員認為美國此舉意圖將美元統治擴展至數碼支付。到2020年，中國已率先啟動全球首個主要國家中央銀行數字貨幣試點，在多個省份測試數碼人民幣。
數碼人民幣的設計體現中國整體戰略目標。有別於去中心化加密貨幣，e-CNY採用完全由央行主導之集中式結構。該貨幣通過雙層體系由商業銀行分發，央行監管，實現控管匿名、可編程支出限制，以及離線交易等特性。最重要是，系統無縫整合現有支付基建，並為人民幣走向國際化提供技術基礎。
截至2024年，e-CNY已於17個省累計處理超過七萬億元人民幣（約986億美元）的交易，技術能力及用戶採納規模獲得驗證。這些經驗為決策層考慮以人民幣穩定幣擴展數碼貨幣生態，打開國際市場，同時繞過直接兌換人民幣受資本管制的限制，提供實質思路。
「一帶一路」倡議自然而然成為上述目標的實驗場。預計橫跨六十多國投資逾一萬億美元，創造人民幣計價支付需求並帶來政策槓桿，有助推動採納。中國官員意識到僅靠受資本管制、國際認受有限的數碼人民幣，難以與全球美元穩定幣競爭。
這個認知促成人民幣穩定幣的策略轉向。與國內e-CNY不同，穩定幣可於國際區塊鏈網絡運作，結合去中心化金融協議，配合全球用戶對數碼資產可編程及易用性要求。最關鍵是，以離岸人民幣（而非在岸）作為儲備，既能繞過資本管制，更可拓展人民幣國際應用。
技術架構：建構人民幣數碼霸權基建
人民幣穩定幣結合中央化CBDC基礎設施與去中心化區塊鏈，充分利用中國跨境銀行間支付系統（CIPS）及新興企業區塊鏈網絡，打造抗衡美元主導的數字金融體系。
技術基礎以e-CNY成熟架構為依據，並針對國際用途擴展。數碼人民幣本身作為非區塊鏈的集中支付系統，專為國內零售交易及實時全額結算，具控管匿名化及分級實名認證。這樣的設計確保完全政府監督，亦保持大規模採納所需效能。
人民幣穩定幣則會在此基礎上引入區塊鏈功能，主要預計採用中國的Conflux Network及長安鏈。Conflux的Tree Graph 3.0架構每秒可處理15,000宗交易，結合AI代理及實物資產結算。長安鏈則由北京區塊鏈與邊緣計算研究院主導，人民銀行數字貨幣研究所直接參與，專為政務及跨境應用定制。
運作機制大概率採用離岸人民幣儲備結合區塊鏈發行。即並非使用會引發資本管制的境內人民幣，而是以主要於香港等處儲備的離岸人民幣（佔全球離岸交易七成）作背書，做到1:1法幣支持，每日披露報告及獨立審計，同時與中國閉塞的資本帳戶隔離。
與中國跨境銀行間支付系統（CIPS）對接，為國際結算提供基礎設施。CIPS現時每日處理逾600億美元，涵蓋121國、176家直接參與機構，採用ISO20022消息標準，全年24小時運作，實現全球時區覆蓋。2024年成交宗數同比增長24.25%、金額增長42.60%，突顯人民幣國際採用率迅速上升，人民幣穩定幣有望擴大此優勢。
託管架構方面，會採用多方計算錢包技術（MPC），防止單點故障並提升機構級安全。分佈式金鑰生成及閾值簽名需多方共同授權，搭配分地區的硬件安全模組及全面災難復原，既滿足安全要求，也方便監管合規。
智能合約功能令人民幣穩定幣不再僅是傳統支付工具，而可實現如條件支付、自動合規、跨鏈橋接等可編程操作。架構能對接主流去中心化金融協議，並內置反洗錢監控及法域管控，實現合規與創新兼備。
系統亦會利用預言機網絡，實時查核儲備及匯率，確保透明支持，同時便捷兌換人民幣穩定幣與其他數位資產。市場波動時設有熔斷機制，可自動暫停穩定幣操作，以防炒作攻擊並維持穩定運作。
競爭格局：挑戰美元穩定幣霸權
人民幣穩定幣的出現，將成為對美元主導數字貨幣市場首次具體威脅，有望打破長期根深蒂固的市場格局，不論於加密生態圈還是傳統金融市場，都帶來極大衝擊。
目前美元穩定幣幾乎壟斷數字貨幣市場，USDT及USDC在2,750億美元生態圈中市佔率達88.5%。僅Tether一間，所處理交易等於全球四成支付量，並持有超過1,180億美元美國國債，是美國第七大國債買家。這種穩定幣發行商與美國財政政策之間的共生關係，不斷強化美元霸權，同時... 資助美國政府運作。
現有美元穩定幣的競爭優勢，遠不止於市佔率的數據。USDT同USDC已經建立咗完整嘅生態圈，覆蓋數千個去中心化應用、數百個加密貨幣交易所、以及越嚟越多主流金融服務。網絡效應帶來咗轉換成本，令其他選擇難以建立，而深厚嘅流動性池又令大額交易對市場影響好細。
但係，呢種主導地位亦帶嚟咗戰略漏洞，人民幣穩定幣有機會加以利用。穩定幣儲備集中喺美國銀行機構，令用戶暴露於美國監管監察、制裁風險同埋貨幣政策決定之下。當美元強勢或者聯儲局收緊政策時，非美國用戶會面對貨幣升值，令佢哋嘅數碼資產實際成本上升。更基本嘅係，美元體系要求全球用戶無論身處邊度、搞咩生意，都要承受美國政治同經濟風險。
人民幣穩定幣可以提供唔同嘅價值主張，吸引某啲市場細分用戶。對於同中國有大量貿易往來嘅國家——而中國嘅貿易佔全球超過25%——人民幣結算可以消除貨幣兌換成本同外匯風險。「一帶一路」倡議覆蓋150多個國家，喺政治關係同經濟誘因雙重作用下，成為自然嘅人民幣採用基地。
人民幣穩定幣嘅技術架構亦可能比現有美元穩定幣帶嚟操作優勢。國家背書可以提供隱含嘅穩定性保證，私人穩定幣發行人完全冇可能比擬，可能解決Tether透明度同儲備管理等持續爭議。與中國數字人民幣（CBDC）基建打通，可以實現CBDC同穩定幣之間無縫兌換，呢啲彈性係純私人系統做唔到嘅。
可編程功能仲可以令人民幣穩定幣同其他穩定幣區隔，例如自動貿易融資、可編程商業邏輯、同物聯網支付整合。美元穩定幣主要著重儲值同轉帳，人民幣穩定幣則有機會內建更複雜功能，支持複雜商業流程同自動化經濟關係。
美元穩定幣發行人嘅應對策略，多數會強調佢哋既有生態圈優勢同監管清晰度。Circle嘅USDC一向定位合規、透明，同時以短期美國國債同監管銀行關係作為100%儲備。聯邦穩定幣法案通過後，為現有機構提供法律確定性，而新入場者一開始可能欠奉。
然而，人民幣穩定幣最大嘅競爭優勢，係有潛力成為美元主導國際支付系統嘅主要替代品。根據Timothy Massad於布魯金斯研究中嘅分析，穩定幣提供咗「一種可以非完全依賴美國銀行系統進行美元支付的方式」。人民幣穩定幣對於想完全避開美元敞口嘅用戶，會提供同樣的獨立性。
競爭格局好大機會會以地區、行業為分界演變，而唔係即時全球取代美元穩定幣。亞洲市場、非洲貿易夥伴同「一帶一路」國家會係最有前景嘅初步推廣對象。企業對企業交易、貿易融資、政府支付可以提供穩定需求，支持逐步擴張到更廣泛市場。
地緣政治影響：貨幣競爭新前線
人民幣穩定幣遠不止於技術創新或者市場機會——佢哋已經成為美中爭奪全球貨幣影響力升級戰中的戰略利器。呢個舉措反映北京已經意識到，金融霸權之爭進入數字新階段，傳統貨幣政策工具必須加埋技術能力及網絡效應。
一旦細睇穩定幣已經點樣改變國際金融，地緣政治風險一目了然。美元穩定幣每年處理超過27萬億美元交易，媲美傳統支付網絡，同時大致上迴避咗銀行監管。呢個交易量唔止代表經濟活動，仲係地緣政治影響力，每一筆交易都加深美元使用模式，夾帶美國監管轄權。
中國官員對此表示愈來愈憂慮。前財政部副部長朱光耀表示，美國推動穩定幣旨在「維護美元霸權」，將美國貨幣控制權延伸至數字金融。呢種擔憂反映出對金融武器化既大範圍焦慮，特別係美國一直利用美元霸權實施制裁、凍結資產、剔出全球支付系統。
中國推出人民幣穩定幣時機，就係針對住呢啲地緣政治壓力。美國最近通過GENIUS法案，提供穩定幣監管清晰度，可能鞏固美元穩定幣優勢，亦為非美替代品製造障礙。中國政策制定者明白，拖延回應就有可能令美國數碼貨幣取得同傳統金融美元霸權一樣嘅網絡效應，繼而難以撼動。
人民幣穩定幣令中國獲得同美國金融杠杆反制的能力。可以喺傳統銀行體系外促成人民幣交易，有助貿易夥伴減低對美元依賴，同時抵禦制裁或金融威嚇。對於擔心美國金融監控或政治壓力的國家，人民幣替代品可以帶嚟真正自主。
美國政策制定者對制裁規避的影響極為關注。Timothy Massad警告穩定幣可能「削弱我哋運用制裁推進國家利益嘅能力」，「降低排除不受歡迎行為者參與全球美元系統的能力」。人民幣穩定幣因為有國家背書，並可以美國監管以外運作，會進一步加劇呢啲憂慮。
但係，地緣政治影響唔止於美中雙邊競爭，更關乎未來國際金融體系嘅結構。歐洲官員都有同類擔心，認為美元穩定幣主導會威脅「歐洲貨幣主權同金融穩定」。歐洲央行嘅Jürgen Schaaf警告外國穩定幣可能削弱歐元嘅地區角色，並令歐洲用戶暴露於外部貨幣政策。
呢啲擔心推動唔同地區出現競爭策略。德國喺2025年7月推出首個MiCA合規歐元穩定幣，形容係「邁向歐洲金融主權的重要一步」。南韓撤回央行數字貨幣計劃，轉攻韓圓穩定幣，日本亦推進日圓相關替代品。結果係全球穩定幣生態逐步多極化，可能令全球數碼支付出現地區政治割裂。
「一帶一路」為中國提供咗獨特嘅人民幣穩定幣落地測試場。美國主要靠市場同監管優勢推廣美元穩定幣，中國則可以動用基建投資、發展融資同政治關係，推動人民幣採納。一萬億美元嘅BRI即係同時帶來人民幣支付需求及影響採納決策的杠杆。
最近多國央行數字貨幣橋樑項目的發展，正正體現數字貨幣競爭已經超越雙邊關係。中國、香港、泰國、阿聯酋合作，引來高盛、匯豐等西方金融機構參與，反映即使美國企業都認同另類支付網絡的戰略價值。
項目識別出貿易融資、債券發行、企業支付等15種應用場景，說明數字貨幣正在構建平行金融基建，有機會逐步降低對美元系統依賴。國際清算銀行引用制裁原因退出項目，凸顯地緣政治緊張已日益影響國際金融合作。
市場反應與專家觀點：於不確定中尋求機遇
人民幣穩定幣前景，引發經濟學家、加密行業領袖同政策分析員激烈討論，意見由謹慎樂觀於競爭好處，到擔憂貨幣割裂與金融穩定風險不等。
哈佛經濟學家兼IMF前首席經濟學家Kenneth Rogoff，將競爭格局形容為相當嚴峻。他警告，特朗普「放鬆監管、再放鬆」的政策促使中國不得不加快應對，因為美國數字貨幣一旦取得先發優勢，將可能「掐死」北京建立平行金融網絡的努力。呢個評價反映咗大家普遍認識到，數碼貨幣市場首發優勢一旦確立之後，要推翻極之困難。established.
支持這個憂慮的經濟理論源自於數碼平台的網絡效應。正如社交媒體平台或作業系統隨著用戶採用增加而變得更有價值，支付網絡同樣因廣泛被接受而增加實用性。Paul Blustein，《King Dollar》作者指出，穩定幣對於「那些人民不信任本國貨幣和央行的極度貧窮國家」特別有吸引力，意味著在貨幣當局最弱的發展中國家，競爭動態可能尤其激烈。
中國官員對這些戰略考慮明確作出回應。王永利對「人民幣支付低效帶來戰略風險」的警告，反映出對科技競爭力成為貨幣影響力決定性因素的高度警覺。中國人民銀行顧問黃益平提出香港可作為人民幣穩定幣試點，說明官方思考如何在繞開內地資本管制的同時推動國際化應用。
市場分析預示即使美元優勢明顯，人民幣穩定幣仍有潛力佔據顯著市場份額。渣打銀行預計全球穩定幣市場到2028年將達到2萬億美元，為新參與者創造龐大機遇。中國佔全球貿易超過25%，以人民幣結算可帶來可觀的自然需求，有助生態系統發展。
然而，落地應用的阻力依然重大。中泰國際的李迅雷指出「全球流動性不足」導致人民幣被低估，是一大障礙。和擁有極深厚資產市場流動性的美元穩定幣不同，人民幣選項要靠規模有限的離岸貨幣池，將制約可擴展性。
機構銀行業對人民幣穩定幣採用既帶來機會，也存障礙。渣打銀行與Animoca Brands合作申請香港穩定幣牌照的舉動，展示主流金融機構已為潛在市場擴張布局。不過，傳統銀行同時意識到，穩定幣百分百準備金要求，可能會與現有部分準備金存款模式正面競爭，觸及銀行盈利根基。
監管不確定性令市場挑戰加劇。香港《穩定幣條例》於2025年8月生效，為離岸人民幣代幣提供法律清晰度，但要求最少2,500萬港元資本及嚴格合規程序。這一制度雖鼓勵創新，但亦造成成本與運營門檻，勢將可行發行人限制於大規模、資本充裕的機構。
業內參與者對人民幣穩定幣發展態度審慎，並坦言執行風險甚高。京東在港註冊JCOIN及JOYCOIN品牌，反映企業界看準潛在機遇，但產品落地必須視乎監管審批及市場發展。
專家共識認為，人民幣穩定幣建立競爭地位的窗口期極其狹窄，在美元替代品積累壓倒性網絡效應前，成功要靠政策協同、充裕流動性，以及願意承擔地緣政治風險尋求競爭優勢的國際金融機構策略性合作。
跨境支付分析同時揭示人民幣穩定幣的機遇與挑戰。現時71%的拉美用戶將穩定幣用於國際匯款，49%的亞洲用戶則以市場拓展為主要動機。這些數據反映對高效跨境解決方案的強勁需求，同時也突顯地區偏好及經濟關係對採用格局的深遠影響。
最終的競爭定位取決於人民幣穩定幣能否提出足夠吸引力的價值主張，讓用戶有意願為此承擔轉換成本。對主要關心交易效率及成本的用戶而言，美元穩定幣成熟的基礎設施與深厚流動性或許難以被超越。但為追求政治自主、貨幣多元化或進入中國經濟網絡的參與者，人民幣方案則可能提供獨有優勢，支撐可持續市場地位。
監管框架與落地挑戰
人民幣穩定幣的發展須在多地區監管環境下穿梭取捨，同時處理創新、金融穩定及貨幣主權間的根本緊張。落地策略需平衡中國渴望國家控制與國際接納所需的開放性。
香港監管體系為人民幣穩定幣提供了最即時的發展通道。該地區的《穩定幣條例》於2025年8月1日生效，對法幣支持穩定幣發行人規定包括不少於2,500萬港元資本、以高質素流動資產全額支持，及對所有用戶執行嚴格的客戶盡職審查。
香港金融管理局設計這些條例，一方面吸引正規穩定幣發行人，另一方面確保消費者保障。該框架要求發行人每日匯報儲備資產、接受獨立審計，並提供全天候贖回能力，以維持市場壓力下的穩定性。資產隔離機制保障客戶資產免於發行人破產風險，同時金管局保留按市場變化修訂條例的權力。
對人民幣穩定幣而言，此監管結構帶來若干優勢。香港作為主要離岸人民幣交易中心，自然為CNH支持代幣提供流動性來源，並以普通法法律體系給予國際投資者熟悉的保障。更關鍵的是，這個監管框架使人民幣穩定幣毋須更改中國內地資本管制或現行加密貨幣限令下仍可運作。
不過，更廣泛人民幣穩定幣發展成功與否，仍有賴內地監管因素。凡是對人民幣國際化或貨幣政策傳導產生重大影響的項目，均需中國人民銀行批准。儘管行長潘功勝已表現出對穩定幣創新的開放態度，央行仍然擁有最終貨幣活動審批權。
國務院預計於2025年8月底審議人民幣穩定幣方案，屆時中國高層需在金融穩定、國際競爭力與以往加密限制的一致性多重優先目標間作出平衡。審議結果將決定人民幣穩定幣能否獲得官方支持，還是僅能限於離岸市場嘗試。
資本管制考慮或成最嚴重監管難題。中國封閉式資本帳戶阻礙人民幣與外匯的自由兌換，直接以CNY支持的穩定幣不可行。任何成功的人幣穩定幣必須以離岸人民幣儲備（CNH）為基礎，這既限制規模，亦在高需求時可能出現流動性瓶頸。
建議方案涉及精密的金融工程設計，確保監管合規同時方便用戶。CNH支持穩定幣將主要由香港發行人以離岸人民幣存款作抵押。經授權的中介行提供發行及贖回服務，利用既有外匯機制，同時藉區塊鏈技術實現國際流通及可編程性。
風險管理框架需應對多重潛在失效。若穩定幣需求超過離岸人民幣流動性，會產生貨幣錯配風險，市況波動時或引發贖回壓力。運營風險包括智能合約漏洞、託管失誤及監管政策變動，有機會破壞商業模式。系統性風險則在於若人民幣穩定幣助長大規模貨幣替代，或引發資本外逃。
監管框架同時要處理國際協調難題。穩定幣並非單一市場產品，而是涉跨地區、多監管機構。一方面有歐盟MiCA準則，一方面有美國聯邦穩定幣立法、各國限制，合規矩陣變得複雜，最終或導致市場碎片化或妨礙全球採用。
反洗錢及反恐資金要求進一步提升了合規難度。人民幣穩定幣必須引入交易監測、可疑活動舉報、制裁名單篩查等功能，並在多國同時達標。區塊鏈的偽匿名特性，進一步提高這些合規責任的執行難度，甚至可能與中國要求的交易可追溯性相衝。
未來場景及戰略含義
中國人民幣穩定幣計劃的成敗，將深遠影響未來數十年的全球貨幣競爭路徑及國際金融體系架構。主要有三種場景反映不同結果及其廣泛意義──
[以下省略]Outcome, Belt and Road countries, Shanghai Cooperation Organization members, and major Chinese trading partners adopt yuan stablecoins for bilateral trade and infrastructure payments, creating a parallel financial system that reduces dollar dependence within specific corridors.
這一情景的出現，來自於若干約束因素，包括持續的資本管制限制人民幣的可兌換性、國際社會對中國政府監管的質疑，以及美元穩定幣供應商的競爭性回應。雖然人民幣穩定幣或許每年能取得約500億至1000億美元的交易量，但其應用主要仍會局限於以中國為中心的經濟關係，難以實現更廣泛的國際採納。
有限採納下的戰略意義依然不容忽視。即使僅取得溫和市佔率，也能為中國帶來更多貨幣政策工具，並降低對美元制裁的脆弱性。人民幣替代品的出現，會對美元穩定幣發行人形成競爭壓力，同時為參與國提供有意義的金融分散化選擇。然而，整體全球貨幣格局仍將基本不變，美元主導地位於中國直接影響範圍以外依然穩固。
重大市場顛覆場景則預計人民幣穩定幣獲得實質的國際採納，從而根本性改變全球支付格局。要實現這一結果，必須通過協同政策支持、主要金融機構合作，以及順利整合國際商業流程來克服初期監管與流動性限制。
推動這一局面的催化因素包括：中美關係惡化，促使各方尋求美元替代品；技術上成功落地，展現出卓越能力；抑或全球經濟危機動搖了對美元穩定性的信心。人民幣穩定幣在全球穩定幣市場中的佔有率可達15-25%，每年處理逾5萬億美元的跨境交易。
The implications of significant disruption would reshape international monetary arrangements in fundamental ways. Reduced dollar payment system dependence would limit American sanctions effectiveness while encouraging further development of alternative financial infrastructure. European and Japanese authorities would likely accelerate their own digital currency initiatives to prevent regional marginalization, leading to a multipolar digital currency ecosystem organized around major economic blocs.
針對人民幣穩定幣的監管反制情景，預期西方國家可能採取協調行動，以法律、營運壁壘及競爭對策大幅限制其採用。一旦人民幣穩定幣被認定為嚴重的國家安全威脅，或成為制裁規避工具，將會引發防禦性政策回應。
西方可能採取的反制措施，包括限制金融機構提供人民幣穩定幣服務、擴大對數碼貨幣活動的制裁範圍，或設立令合規成本高昂的監管要求。美國還可能運用其金融體系核心地位，向盟友施壓要求實施類似限制，在全球市場形成分化，人民幣穩定幣主要於非西方司法管轄區運作。
這一情景將加劇全球金融沿著地緣政治線分裂，潛在削弱一體化國際支付系統帶來的效率提升。但同時也會加強中國發展獨立金融基建的決心，促使其他國家為防未來受限而降低對美元的依賴。
無論最終何種情景出現，人民幣穩定幣計劃已經改變了全球央行、金融機構和決策者的戰略考量。主要經濟體願意通過數碼貨幣創新挑戰美元主導地位，已激發競爭反應，即使人民幣穩定幣本身最終僅取得有限成功，也將重塑國際金融格局。
更廣泛的戰略影響超越貨幣政策，還涉及技術主權、金融包容性及經濟發展模式。中國結合央行數字貨幣發展、區塊鏈創新及國際基建投資的綜合策略，帶來其他國家難以複製的競爭優勢，除非對各自發展模式作出根本變革。
對新興市場而言，人民幣穩定幣有助降低交易成本、接觸替代融資渠道及增強貨幣政策自主性。然而，這些潛在利益同時伴隨風險，例如更深度捲入中國經濟週期、受潛在政治壓力及在大國金融體系之間左右為難。
人民幣穩定幣最終能否成功，取決於其能否提供足夠吸引的價值主張，以抵消轉換成本及地緣政治風險。包括可編程性、融合新興技術及優越用戶體驗等技術優勢，或在長遠市場成敗中比政治因素更重要。
隨著全球金融步入數字貨幣競爭新時代，人民幣穩定幣既是增強貨幣多元的契機，也是加快金融分裂的風險。國際貨幣關係中合作與競爭間的微妙平衡，將深刻影響數字貨幣最終是強化還是削弱全球經濟一體化。這關乎的不僅是加密貨幣市場，更涉及未來十數年中貨幣主權和技術創新如何塑造國際體系的根本問題。
人民幣穩定幣的出現，標誌著全球金融演變的關鍵時刻，技術能力與地緣策略交融，醞釀全新貨幣影響力。這一發展究竟會帶來造福全球用戶的良性競爭，還是導致削弱國際合作的分裂局面，最終將取決於各國決策者於這片未知水域中的智慧與克制。