2025 年 3 月，美國跨越一項重要里程碑，依據總統指令，累積超過 500,000 枚 Bitcoin（約 400 億美元），將加密貨幣定位為戰略性國家資產。
這項大膽舉措類似歷史上囤積黃金與石油儲備的行動，但加入了數位層面，可能在 21 世紀從根本上改變經濟權力版圖。
此舉發生在全球金融穩定性日益受關注之際，代表各國在國安框架中面對數位資產時思維模式的根本轉變。
從歷史脈絡理解戰略儲備
戰略儲備是政府為因應危機、確保經濟與國家安全而維持的關鍵資源緊急庫存。傳統儲備資產包括：
黃金儲備
美國在像 Fort Knox 與紐約聯準銀行此類設施 maintains 約 8,133 公噸黃金（約 7,890 億美元）。這些儲備可對抗通膨，並在金融動盪時提供經濟穩定。
策略石油儲備（SPR）
為回應 1973 年石油危機而設立的美國 SPR，於墨西哥灣沿岸四處地下儲存場 holds 約 3.72 億桶石油（約 280 億美元）。這項儲備在供應中斷或國家緊急狀態時確保能源安全。
比特幣戰略儲備
持有超過 500,000 BTC（約 398 億美元），美國率先提出「國家數位資產儲備」概念，作為其完整數位主權戰略的一環。此計畫在中國與俄羅斯加速去美元化後獲得推力，兩國自 2023 年起為建立黃金儲備而 liquidating 超過 1,200 億美元美債。
比特幣作為戰略儲備資產的演進
美國比特幣儲備政策的正式化，來自參議員 Cynthia Lummis 推動並於 2024 年底 passed 的《Blockchain Innovation and Technological Competitive Operation Investment National（BITCOIN）法案》。該法規訂定多元收購路徑：
收購策略
資產沒收與查扣（約持有量 40%）：
- 約 200,000 BTC 來自刑事調查，包括網路犯罪行動、勒索軟體贖金與制裁違規。
- 司法部的「加密資產追償計畫」提供程序框架，將被查扣的數位資產轉入國家儲備。
策略性市場購買（約持有量 45%）：
- 編列 760 億美元，用於漸進、演算法化的買入，以降低市場干擾。
- 透過受監管交易所與 OTC 櫃檯網路執行，並強制交易匿名化規範。
- 採用定期定額（DCA）機制，減少買入價格波動風險。
國內挖礦作業（約持有量 15%）：
- 與能源部合作，將除役核能設施再利用為比特幣礦場。
- 對政府支持的礦工實施再生能源標準，要求 65% 能源來自潔淨能源。
- 在七州推動「聯邦數位資產挖礦計畫」，優先選擇能源有盈餘的地區。
安全與託管基礎建設
這些數位資產的儲存與防護仰賴軍規等級的「數位保險庫」，結合：
- 與外網完全隔離的冷儲存系統，以及地理分散的金鑰碎片。
- 需多個聯邦機構共識的多重簽章驗證機制。
- 分散於強化設施中的地理分佈託管，具冗餘安全措施。
- 導入 MPC（多方計算）技術，消除單點故障。
- 抗量子加密層，以因應未來先進運算威脅。
比特幣採納背後的地緣政治算盤
四項相互關聯的因素推動各國在戰略層級採納比特幣：
經濟戰防禦
中國大力擴張數位人民幣生態系，加上 Alipay／WeChat Pay 等平台在部分亞洲市場交易占比已達 54%，促使西方國家採取反制。比特幣儲備可提供：
- 對抗匯率操縱企圖的保護。
- 可繞開 SWIFT 脆弱點的替代結算管道。
- 國際貿易爭端中的潛在抵押機制。
- 在制裁 target 傳統金融基礎設施時，提供更高韌性。
債務管理與財政策略
在美國國債與 GDP 比率超過 123% 的情況下，決策者視比特幣固定供給特性為對沖美元貶值的潛在工具。國會預算處分析指出，每額外持有 100,000 BTC，透過資產升值效應，理論上可抵消約 0.3% 的年度國債利息支出。
科技領導地位與創新生態系
財政部提出「數位資產監管沙盒」構想，目標包括：
- 加速發展抗量子託管解決方案。
- 標準化區塊鏈分析方法，以強化制裁執行。
- 試行 CBDC 與去中心化加密貨幣之間的互通框架。
- 探索可程式貨幣在精準經濟刺激上的應用。
- 在維持美國金融創新優勢的同時，提供監管明確性。
能源安全與電網韌性
比特幣挖礦被策略性地與能源基礎建設優先事項整合：
- 透過可調整算力的挖礦作業平衡再生能源供給波動。
- 為開發閒置與受限能源資源提供經濟誘因。
- 在電網壓力事件中提供需求回應能力。
- 以挖礦收益資助下一代核能與再生能源研發。
風險、爭議與挑戰
將比特幣納入國家儲備，同時帶來機會與重大挑戰：
去中心化被稀釋的疑慮
儘管比特幣設計為去中心化系統，批評者指出持幣集中度正在提高。Research 顯示，約 19% 的比特幣供給現由機構與主權實體掌控，可能削弱其基礎理念。
Cardano 創辦人 Charles Hoskinson 在近期國會作證時 expressed concerns 指出：「若形成由美國主導的比特幣集團，可能扭曲其去中心化精神，創造新的地緣政治攻擊面，反而破壞其作為儲備資產的核心價值。」
波動性與市場風險
即便被視為抗通膨工具，比特幣價格波動仍遠高於傳統儲備資產：
- BTC 歷史波動率在 70 天區間平均約 3.2%。
- 在系統性壓力事件中，與股票的報酬相關性上升。
- 市場失序時，流動性條件可能迅速惡化。
- 監管不確定性持續 impact 市場結構與價格發現機制。
環境考量
比特幣挖礦的環境衝擊迫使政策作出調整：
- 行政命令 14115 要求聯邦礦場必須達成強制碳抵換。
- 發展「Green Hash Standard」認證，用於界定環境負責任的挖礦作業。
- 與能源部的電網現代化計畫整合，優先使用再生能源。
- 針對未來儲備資產，展開更節能共識機制的 Research。
資安衝擊
保護國家級比特幣儲備帶來前所未有的安全挑戰：
- 敵對國家大幅增加對加密貨幣基礎設施的攻擊行動。
- 量子運算發展可能威脅現行加密防護。
- 鎖定託管人員的社交工程攻擊手法日益成熟。
- 硬體安全模組供應鏈風險 require 持續警戒。
全球回應與國際發展
美國此一舉措引發全球連鎖反應，自 2024 年起已有 23 國宣布加密貨幣儲備試點。值得注意的作法包括：
薩爾瓦多的比特幣整合
在 2021 年將比特幣列為法償貨幣的基礎上，薩爾瓦多已：
- 強制允許以比特幣繳稅與支付政府服務。
- 發展以 BTC 儲備為後盾的「火山債券」計畫。
- 建立全球首個比特幣教育計畫，已培訓超過 15 萬名公民。
- 從比特幣相關服務與觀光產業中取得相當於 GDP 14% 的收入。
歐盟數位帳本計畫
歐盟採取較謹慎的混合模式：
- 測試由 BTC／歐元組成的穩定幣儲備組合。
- 推出含有限度比特幣支撐成分的「數位歐元」。
- 透過 MiCA 2.0 立法建立監管框架。
- 建立歐洲區塊鏈服務基礎設施，以強化跨境協作與資料交換。 settlement](https://www.ecb.europa.eu/digital-euro).
金磚國家聯盟的替代方案
由巴西、俄羅斯、印度、中國與南非組成的經濟聯盟已作出以下回應：
- 開發以黃金作為支撐的加密貨幣替代方案（BRICS 黃金代幣）。
- 建立繞過 SWIFT 的平行結算基礎設施。
- 建立多邊數位貨幣交換網絡。
- 中央銀行數位貨幣在成員國之間的整合。
聯準會的經濟分析顯示，若在七大工業國（G7）各國的外匯儲備中配置 10% 比特幣，理論上每年可吸收約 1.2 兆美元的全球流動性衝擊，為金融危機期間提供一種新的穩定機制。
展望未來：演化還是豪賭？
比特幣作為儲備資產的軌跡，與 1971 年尼克森震撼之後石油的崛起類似——從一般商品轉變為兼具經濟穩定與地緣政治影響力的戰略工具。美國已藉由掌控約 2.4% 的比特幣總供給量來為自己卡位，但這一策略的成功與否，取決於能否在科技創新與審慎治理之間取得平衡。
正如財政部長珍妮特・葉倫在 2025 年 3 月向紐約經濟俱樂部發表演說時所言：「我們並不是要取代美元，而是為它接種對抗 21 世紀威脅的疫苗。數位資產同時代表著對美國金融領導地位的挑戰與機會。」
這一策略的終極考驗，在於比特幣能否在避免其理念上試圖規避的集中控制機制的同時，履行實體黃金在 20 世紀超級強權中所扮演的穩定角色。隨著各國將比特幣納入其戰略儲備，去中心化創新與由國家支持的數位力量投射之間的界線正日益模糊。
未來研究方向
有幾個關鍵領域有待持續研究：
- 國家持有比特幣儲備對貨幣政策有效性的影響。
- 跨境數位資產協調的法律架構。
- 對全球金融穩定與系統性風險的影響。
- 長期能源消耗的預測與環境緩解策略。
- 國家級加密貨幣託管的演進安全模型。
當各國在這片未知領域中前行之際，傳統金融審慎原則與區塊鏈創新之間的融合，很可能會界定全球經濟安全的下一個篇章。