根據清算追蹤平台 CoinGlass，2025 年加密貨幣衍生品交易激增至 86 兆美元，日均約 2650 億美元，而 幣安（Binance） 佔據近 30% 的全球成交量。
該交易所在衍生品累計成交量方面處理了 25.09 兆美元，占全球交易量的 29.3%。
OKX（歐易）、Bybit 和 Bitget 以每家 8.2 兆至 10.8 兆美元的年度成交量緊隨其後。
前四大交易所合計佔據 62.3% 的市場總份額。
發生了什麼事
2025 年，衍生品市場從以散戶投機為主轉向以機構對沖和基差交易為主。
機構進入管道透過現貨 ETF、選擇權以及受監管期貨進一步擴張。
芝加哥商品交易所（CME） 在 2024 年比特幣期貨未平倉量上超越幣安後鞏固了 自身地位，儘管幣安近期再度奪回領先位置。
CoinGlass 估計，全年被強制平倉總額約為 1500 億美元。
最大的一次爆倉發生在 10 月 10–11 日，超過 190 億美元的持倉在 24 小時內蒸發。
多頭倉位約佔此次爆倉的 85% 至 90%。
CoinGlass 將這次暴跌與美國總統 唐納．川普（Donald Trump） 宣佈對中國進口商品課徵 100% 關稅聯繫在一起。
關稅威脅將市場推向 風險趨避模式，引發各大交易所連環保證金追繳與斷頭。
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為何重要
向機構交易的轉變，創造出更深層的槓桿鏈條與高度連動的部位配置。
「2025 年爆發的極端事件，對既有的保證金機制、清算規則以及跨平台風險傳導路徑，構成前所未見規模的壓力測試。」CoinGlass 在報告中指出。
全球加密衍生品未平倉總額在第一季去槓桿後降至 870 億美元。
隨後未平倉部位一路攀升至年度高點，並在第四季初重新調整。
這次閃電式去槓桿抹去了逾 700 億美元的持倉，約相當於當時總未平倉量的三分之一。
年底未平倉部位為 1451 億美元，仍較 1 月水準成長 17%。
10 月的爆倉事件暴露出平台基礎設施與跨交易所風險傳導方面的脆弱性。
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