2025 年，流入加密貨幣產業的風險投資與策略性融資激增至 497 億美元，年增超過四倍，其中相當大一部分資金被用於集中化交易所儲備金金庫建設、資產負債表強化，以及基礎設施擴張。
根據 RootData 彙整的數據，已披露融資金額大幅上升，卻同時伴隨交易筆數大幅下滑，突顯資本配置正轉向筆數更少、但規模大得多的交易，重點圍繞交易所整合、託管，以及有儲備資產支撐的策略，而非早期實驗型專案。
交易筆數減少，支票金額變大
WuBlockchain reported 指出，2025 年 12 月，加密風投機構共披露 58 個投資項目，較 11 月增加 3.6%，但披露的總融資額卻驟降至 8.6 億美元，較 11 月異常龐大的 145.4 億美元大減 94.1%。
全年來看，2025 年共披露 898 個專案，較 2024 年的 1,551 個專案下滑 42.1%。
儘管活動量減少，披露的總融資額卻年增 433.2%，從 2024 年的 93.3 億美元飆升至 2025 年的 497.5 億美元。
這種背離反映出市場愈來愈由資產負債表驅動的交易、併購以及基礎設施投資所主導，而不是廣泛灑在新創專案上的資金。
資本集中在交易所與託管領域
2025 年多筆最大宗交易，皆與集中化交易所、交易基礎設施或儲備資產策略直接相關。
在史上規模最大的加密相關交易中，Naver 以全股票方式收購 Dunamu，使 Upbit 營運商估值約達 103 億美元。
這筆交易讓 Naver Financial 成為 Dunamu 的母公司，也凸顯了交易所獲利能力與託管規模在策略層面的重要性日益升高。
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同時，Coinbase 以 29 億美元收購衍生品交易所 Deribit，擴大其在機構加密選擇權市場的版圖，並強化其以衍生品為核心的成長策略。
儲備資產累積同樣是主軸之一。
Strategy 在 2025 年多次完成規模達數十億美元的融資，包括優先股及零息債券，所得資金被用來擴大其 Bitcoin（BTC）持有量。
該公司在年底時持有超過 60 萬顆 BTC，成為全球最大的企業級比特幣持有者之一。
基礎設施、數據與機構級軌道
除了交易所之外，資金也大量流入支撐機構採用加密資產的基礎設施。
Intercontinental Exchange 對 Polymarket 進行 20 億美元的策略性投資，不僅取得股權部位，還取得作為全球事件驅動數據分銷商的角色。
阿布達比政府支持的 MGX 對 Binance 投資 20 億美元，這是迄今規模最大的、完全以穩定幣進行的加密原生投資案。
其他重大交易包括 Kraken 以 15 億美元收購 NinjaTrader，擴大合規期貨的可及性；Galaxy Digital 取得 14 億美元債務融資，用於擴增 Helios 數據中心；以及 Ripple（XRP）以 12.5 億美元收購機構經紀商 Hidden Road。
資金配置顯示機構化傾向
2025 年以產業為單位觀察，資金主要流向金融與基礎設施類別，而非消費端加密應用。
CeFi 在披露專案中占比 13.8%，DeFi 22.4%，AI 12.7%，RWA/DePIN 7.3%，而 NFT 與 GameFi 活動則降至僅 5.3%。
這種融資模式顯示，2025 年的加密投資重點不再是擴張鏈上實驗的數量，而是強化託管、流動性、合規，以及儲備透明度——這是繼前幾年多次產業壓力事件後，市場結構性的轉向。
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