Coinsilium Group 是一家在英國上市的 Web3 投資公司，現已正式進軍比特幣金庫管理，並以超額認購的新股配售募得 125 萬英鎊（約合 160 萬美元）。相關資金將用於注資 Forza（直布羅陀）有限公司，這是 Coinsilium 全資子公司，專門帶領其比特幣金庫策略。
此舉讓 Coinsilium 加入了越來越多將加密貨幣納入財務運營的上市公司行列。更多詳情
除機構配售外，Coinsilium 也透過 Winterflood Retail Access Platform (WRAP) 提供 25 萬英鎊零售額度，讓個別投資者攜手機構以同等條件購買股份。新股將於 5 月 22 日開始於 Aquis Growth Market 交易。
Coinsilium 轉向金庫策略，正值比特幣作為企業儲備資產再次受到重視。公司以 Forza 為操作載體，直接執行比特幣累積與管理，這種模型與美國的 MicroStrategy、Tesla 早期策略相似，但聚焦不同規模與市場。
這波企業比特幣持有潮在全球宏觀經濟不確定、去美元化以及加密貨幣逐步獲得機構認可的背景下再度興起。自 2024 年 1 月美國現貨比特幣 ETF 批准後，許多上市企業開始將比特幣納入資產負債表或透過基金方式間接持有。
Coinsilium 的策略緊貼這一趨勢，但主要瞄準目前英國與歐洲幾乎沒有上市比特幣金庫公司的市場，同時也是少數利用直布羅陀註冊載體以獲得清晰數位資產監管的公司之一。
配售與零售參與詳情
公司以每股 3 便士發行 41,666,657 股新股，募得 125 萬英鎊，額外 25 萬英鎊則開放給 WRAP 零售投資者參與，讓更廣泛市場可同等條件參與。
此雙軌募資結構，越來越多中小市值上市公司採用，便利機構與散戶共同參與長線金庫策略。根據 Coinsilium 公告，所得將用於 BTC 金庫擴充與公司日常營運資金。
除主要配售外，還有 6,560,000 股股份用以償付 196,800 英鎊的服務費，使公司總流通股份增至約 2.748 億股。
Coinsilium 指定 Oak Securities 擔任聯合經紀，進一步鞏固資本市場關係，顯示公司有意加強機構投資人曝光度，並拓展未來募資與金庫擴張管道。
Oak 參與也反映英國經紀與投資平台對加密相關股票產品興趣日增。英國交易所上市的加密原生公司極少，Coinsilium 希望藉此搶先建立這一領域的領導地位。
Forza（直布羅陀）及金庫運作
Forza 由 Coinsilium 全資擁有，負責比特幣採購、託管以及未來可能涉足的 BTC 相關金融工具。這一載體將根據直布羅陀金融服務委員會（GFSC）監管架構運作，享有虛擬資產服務與機構加密託管的明確規範。
雖然 Forza 的託管模式、採購時程、或金庫多元化細節尚未公開，設立專屬子公司有助於 Coinsilium 在加密資產配置上更具彈性，也將營運風險自母公司諮詢與風投業務分離，這些部門仍聚焦於早期 Web3 投資。
更寬廣的格局：比特幣金庫動能再起
Coinsilium 加入 2025 年擁抱 BTC 作為儲備資產企業名單，這一趨勢受全球宏觀經濟與加密基礎設施變化推動：
MicroStrategy（由 Michael Saylor 領導）持續領跑，最近又購入 13,390 枚比特幣，持有總數增至 568,840 枚（估值超 390 億美元）。
BTCS Inc. 及 SOL Strategies 分別開始累積以太幣和 Solana，顯示多資產策略興起。
隨著利率上升、通膨壓力及地緣政治不穩，企業對 BTC 的需求激增，比特幣正逐漸被當作宏觀避險或數位黃金。
ETF 與 ETP 產品在全球興起，讓散戶和機構更便利參與，部分受限於監管或資產負債規模的公司則改以合成或基金方式持有。
在這背景下，Coinsilium 以英鎊為主的金庫策略正展現全球戰略重塑的縮影，尤其在英歐公開市場比特幣金庫企業稀少的環境下。
零售參與與 WRAP 機制
透過 WRAP 發行 25 萬英鎊零售配額，展現讓更多人能參與加密導向股權的目標。WRAP 讓個別投資人在上市市場可攜手機構以公平條件投資，這在加密相關募股過往較少見。
Coinsilium 決定開放金庫募資給一般投資者，可能回應了公眾對比特幣日益濃厚的興趣，也順應後 2023 年監管觀念改變——強調散戶參與與透明度在加密金融中的角色。
比特幣金庫策略雖可能於牛市或法幣動盪期間帶來回報，但亦帶來資產負債表風險，傳統財務長難以預測，包括：
- 波動性：BTC 價格震盪會影響股東股權評價、盈餘報表與市場觀感。
- 託管風險：即使是受監管的託管機構仍然存在對手方與操作風險。
- 監管環境變動：直布羅陀較寬容，英國與歐盟卻逐步以 MiCA 等規範強化管理，可能影響 BTC 在公司帳面上的處理方式。
- 流動性曝險：若 BTC 持有規模大幅超過公司營收，可能導致財務比率失衡，引發資本配置管理疑慮。
Coinsilium 的專屬金庫子公司設計有助隔離部分風險，但公開公司若使用 BTC，仍必須與股東、審計師、監管單位清謹溝通其風險管理方式。
金庫、代幣化與機構跨界
隨著更多傳統及 Web3 原生企業進軍 BTC 金庫市場，金庫工具創新可望加速發展——包括代幣化儲備、鏈上審計標準、BTC 支持的合成金庫代幣。像 BlackRock 的 BUIDL 基金或富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）的代幣化資產，正拓展數位金庫管理的金融工具範疇。
Coinsilium 以 BTC 為專案成立新載體，預示未來或將不僅僅是被動持幣，更可能進一步探索金融商品開發，包括可用於 DeFi 的包裝比特幣、BTC 支持的公司債或公開／私募市場發行的 BTC 代幣化工具。
此外，隨著比特幣第二層協議與基礎設施（如 Lightning、BitVM、Ark）持續發展，持有 BTC 的金庫在未來也能賦予靜態資產更多用途，轉化為可編程資本。
結語
Coinsilium 此次募資暨比特幣金庫策略發表，代表公開公司進入加密財務新局。透過 Forza 以及機構與散戶同等條件參與，公司正站在資本市場與去中心化貨幣資產的十字路口。
雖然募資金額較美國同業不算龐大，但英國上市公司直接投入 BTC 金庫的象徵意義重大，或將激勵更多中小型企業跟進，攜手數位資產浪潮。
企業比特幣金庫的新階段，未來主角可能不僅是科技巨頭或加密原生公司，更有專屬投資載體、精緻上市公司及靈活適應不同監管地區的新型企業。
Coinsilium 這步雖屬先鋒，但足以作為對歐洲監管與資本市場環境下此類策略如何落地執行的案例，勢將影響未來企業如何於傳統財務責任與去中心化資產邏輯間取得新平衡。