聯邦準備理事會 12 月會議紀要顯示，決策官員越來越擔心金融體系是否有足夠現金，以確保運作順暢。
12 月 30 日公布的會議紀要顯示，決策官員愈發將焦點放在短期融資市場的緊俏情況，而不是利率政策本身。
官員警告，銀行體系準備金已降至所謂的「充裕」水準，在這種水準下，只要需求出現小幅波動，就可能對流動性造成壓力。
聯邦公開市場委員會在 12 月 9–10 日的會議上將利率調降 25 個基點，目標區間設定在 3.50%–3.75%。
事件經過
準備金餘額下滑至約 2.9 兆美元。
相較於聯準會在 2022 年 6 月開始縮減資產負債表時的水準，這代表減少了 5,000 億美元。
會議紀要指出，隔夜回購利率偏高、 市場利率與聯準會管理利率之間的利差擴大，以及常設回購便利工具的使用增加。
官員表示，這些壓力累積的速度，比 2017–2019 年資產負債表縮減期間更快。
聯準會將開始購買短期美國公債，以維持足夠的準備金水準。
調查受訪者預期，在第一年內將進行約 2,200 億美元的購買。
官員也討論了取消常設回購便利工具的使用上限，並釐清該工具屬於正常操作，而非緊急干預措施。
包括稅款支付流入財政部帳戶等季節性因素，若無干預，可能在 2026 年初急遽消耗準備金。
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為何重要
加密貨幣市場依然對聯準會流動性情勢與貨幣政策訊號高度敏感。
美國公債買入會向金融體系注入流動性，可能支撐包括數位貨幣在內的風險資產需求。
下一次 FOMC 會議將於 2026 年 1 月 27–28 日召開。
CME Group 的 FedWatch 工具顯示，交易員認為利率維持不變的機率為 85.1%，而再降息一碼的機率為 14.9%。
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