聯邦準備理事會 12 月會議紀要顯示，決策官員對金融體系是否擁有足夠現金以順利運作的疑慮日益升高。
這份於 12 月 30 日公布的紀要顯示，決策者愈來愈關注短期資金市場收緊，而非單純關注利率政策。
官員警告，銀行體系準備金已降至所謂「充裕」水準，在此水準下，小幅度的需求波動就可能對流動性造成壓力。
聯邦公開市場委員會在 12 月 9–10 日會議上降息 1 碼（25 個基點），將目標利率區間設定在 3.50%–3.75%。
發生了什麼事
準備金餘額下降至約 2.9 兆美元。
相較於聯準會在 2022 年 6 月開始縮減資產負債表時的水準，這代表減少了約 5,000 億美元。
會議紀要指出，隔夜附買回利率走高、市場利率與聯準會管理利率之間的利差擴大，以及常設回購便利工具的使用增加。
官員指出，這些壓力累積的速度快於 2017–19 年資產負債表縮減期間。
聯準會將開始購買短期美國公債，以維持充足的準備金水準。
問卷調查的受訪者預期，第一年將進行約 2,200 億美元的購買。
官員也討論取消常設回購便利工具的使用上限，並澄清這項工具代表正常操作，而非緊急干預措施。
包括稅款流入財政部帳戶等季節性因素，若不進行干預，可能在 2026 年初大幅消耗準備金。
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為何重要
加密貨幣市場持續對聯準會的流動性狀況與貨幣政策訊號高度敏感。
公債購買將向金融體系注入流動性，可能支撐包括數位貨幣在內的風險資產需求。
下次 FOMC 會議將於 2026 年 1 月 27–28 日舉行。
CME 集團的 FedWatch 工具顯示，交易員賦予利率維持不變的機率為 85.1%，而降息 1 碼的機率為 14.9%。
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