投資公司 Grayscale 週一表示，隨著監管更趨明朗，以及對替代價值儲存工具的需求升溫、推動結構性變化，2026 年很可能標誌著數位資產邁入機構階段的開始，徹底改變加密貨幣被採用與投資的方式。
該公司將來年形容為「機構時代的黎明」，並指出交易所交易產品（ETP）版圖擴張、美國監管環境改善，以及受財務顧問服務的財富管理業者與機構投資人參與度提高，都是關鍵因素。
在 CNBC「Crypto World」節目受訪時，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，有兩股力量正在推動這項轉變：一是對非法幣價值儲存工具的宏觀經濟需求，二是針對區塊鏈金融產品更清晰的監管架構。
監管明朗化重塑加密市場結構
Pandl 指出，數位資產正日益被視為金融基礎設施，而非投機性科技，隨著這一領域與更廣泛金融體系整合，完善的監管便顯得不可或缺。
他點出過去幾年一連串重塑美國市場的監管里程碑，首先是 Grayscale 在 2023 年對美國證券交易委員會（SEC）就 比特幣（BTC）交易所交易產品提起訴訟並勝訴，其後是 2024 年現貨比特幣與 以太幣（ETH）ETP 的推出，以及 2025 年隨之而來的立法進展。
雖然今年美國的加密市場結構法案因長時間政府關門等因素而未能通過，Pandl 表示，目前動能已經恢復，國會預期在明年初將再現進展。
他強調，跨黨派支持對於維持長期成長，以及確保加密資產持續與美國金融體系整合至關重要。
Pandl 指出，監管清晰也可能讓從新創到大型企業等各式主體得以發行代幣，使數位代幣與股票、債券一樣，成為標準資本結構的一部分。
延伸閱讀: The Unknown Company That Beat Tesla And Nvidia For South Korea's Attention
機構管道透過 ETF 與質押不斷擴張
Grayscale 預期，隨著更多數位資產能透過交易所交易產品進入市場，機構參與度將會進一步加深。
Pandl 表示，相較於過去比特幣產品在核准過程中曠日廢時，如今的監管精簡已大幅縮短加密 ETF 推向市場的時程。
近幾個月來，Grayscale 已推出與 Solana（SOL）、XRP、Dogecoin（DOGE）以及 Chainlink（LINK）等資產掛鉤的 ETF，部分產品還納入質押機制。
Pandl 表示，質押正成為尋求收益的機構投資人關注的關鍵差異化要素，並指出 Grayscale 目前已在大規模替其美國以太坊 ETF 進行質押。
他補充說，與加密 ETF 相關的選擇權、期貨等衍生性商品預料將在 2026 年持續擴張，進一步把數位資產嵌入傳統市場基礎設施。
宏觀環境支撐機構對加密資產的需求
在價格方面，Pandl 指出，Grayscale 預期比特幣將在 2026 年上半年創下新高，而推動更廣泛採用的也將是同樣兩大支柱。
他提到，全球債務高企、對法幣貶值的憂慮，以及市場預期美國將降息等因素，都在支撐對替代價值儲存工具的需求。
Pandl 表示，比特幣和以太幣愈來愈常與黃金、白銀等資產一同交易，並受惠於市場對美元走弱與貨幣政策放鬆的預期。
不過，他也提醒，這一展望有賴兩黨在加密立法上持續合作推進。
若監管合作破裂，或在美國期中選舉前夕出現加密資產政治化的情況，可能為整個產業帶來下行風險。
Pandl 也淡化了 2026 年數位資產金庫公司（treasury companies）的影響力，認為這些公司多半是相對被動的持有者，在 2025 年受到高度關注之後，不太可能成為主要估值推動力。
接下來閱讀: What Changed After The SEC Dropped Its Appeal And Why One Analyst Now Sees XRP At $8