摩根大通銀行（JPMorgan Chase & Co.）已在 Coinbase 的 Base 網路上發行了 JPM Coin 存款代幣，這是大型銀行數位代幣首次部署於公有區塊鏈。此舉讓機構客戶能夠全天候、全年無休地，於與以太坊相容的基礎設施上完成交易結算，代表傳統金融機構與去中心化金融協議互動方式的一項重大轉變。
你該知道的重點：
- JPM Coin 現已在 Base 公有 Layer 2 網路運作，機構客戶可即時在與 DeFi 應用共享的區塊鏈基礎設施上，發送美元資金。
- 不同於傳統穩定幣，JPM Coin 可向持有者支付利息，因其代表銀行內實際的客戶存款，對於管理擔保品及流動性的機構相當有吸引力。
- 推出前已經與 Mastercard、Coinbase、B2C2 進行試點，摩根大通也計劃在獲得監管批准後，擴展可用性並引入其他法幣版本。
傳統銀行業對接公有基礎設施
JPM Coin 代表摩根大通持有的美元存款，允許客戶在 Base（Coinbase 基於以太坊的網路）上轉移資金。與一般穩定幣最大的不同在於，JPM Coin 能將存款所產生的利息直接分配給持有人。
JPMorgan 區塊鏈部門 Kinexys 全球聯席主管 Naveen Mallela 向彭博社表示，存款代幣能為需要收益的機構帶來更有競爭力的替代品，這種設計直接連結到客戶存款。
傳統穩定幣極少會將儲備資產產生的利息回饋給使用者。這項特性使 JPM Coin 對於以穩定幣作為擔保品或流動性管理的加密貨幣交易公司來說特別重要。
摩根大通已註冊 “JPME” 商標，計畫推出歐元掛鉤代幣，並有意在取得監管許可後，開放給非直接客戶使用。
這次發行建立於與 Mastercard、Coinbase、B2C2 等金融與加密基礎設施巨頭的試點計畫基礎之上。
Base 網路作為機構橋樑浮現
Base 已經支撐 Coinbase 逾 10 億美元的鏈上比特幣抵押貸款業務，使用者可在不出售 BTC 的情況下，以比特幣作為擔保品借出 USDC。該網路整合 Morpho 等協議以促進抵押放貸。
將 JPM Coin 與原生 DeFi 服務同時引入，Base 成為首個同時支援受監管銀行代幣和無需授權金融應用於共享基礎設施上的公有鏈。這創造出傳統金融與去中心化協議在同一軌道上協同運作的統一系統。
這也反映出各大銀行在相關領域的廣泛實驗。例如花旗（Citigroup）正研究發行穩定幣，並考慮為穩定幣及加密 ETF 擔保品提供託管服務；德意志銀行（Deutsche Bank）最近也開發一套 Layer 2 方案，以應對區塊鏈的合規挑戰。這些機構都渴望打造能夠突破傳統銀行作業時間限制、更快更便宜的支付系統。
Coinbase 則持續擴大其 DeFi 生態，包括比特幣抵押借貸、鏈上 USDC 放貸、多協議整合，展示公有區塊鏈既能實現機構級金融活動，又不犧牲去中心化。
關鍵術語說明
存款代幣代表在銀行帳戶內的實際存款，與穩定幣多半由獨立機構持有儲備金不同。Layer 2 網路如 Base，會在以太坊主鏈之外處理大量交易，最後再回傳主網，從而降低成本並提升速度。DeFi 協議則無中介機構，憑藉智能合約自動化如借貸、交易等金融服務。
融合金融的未來方向
JPM Coin 在 Base 上的發行證明受監管金融機構與 DeFi 協議可以在同一網路上協作。銀行可獲得更快交易、營運透明化和效率提升，而 Coinbase 這類平台也能在不犧牲去中心化架構下處理機構資金流動。這樣的融合預示未來各大銀行的多幣別存款代幣，將有望與 DeFi 放貸協議一同在公有基礎設施上運作。