Meteora、Jupiter 和 Uniswap 在 2025 年以手續費收入領先所有去中心化金融協議，各自於全年創造逾 10 億美元收入。這些平台位居產業之首，而整個行業則見證銀行發行穩定幣、資產管理公司投入數十億美元於 DeFi 放貸，以及 華爾街公司進入代幣化資產市場。
事件概覽：收入領導者
根據 Cryptodiffer 數據，Meteora 在 2025 年產生 12.5 億美元手續費。Jupiter 以 11.1 億美元位居其後，Uniswap 則收取 10.6 億美元。
Pump.fun 錄得 9.37 億美元手續費，而 Hyperliquid 帶來 9.09 億美元收入。Lido 產生 8.46 億美元，Jito 收取 8.13 億美元，Aave 則賺得 8.09 億美元。
Raydium 與 Pancake 以 8.56 億美元與 5.74 億美元分別排進前十名。其他協議如 Fragment（3.89 億美元）與 Ethena（3.85 億美元）也名列主要手續費收入來源。
傳統金融的整合在全年加速推進。
Coinbase 於一月推出由 Morpho 提供技術的 Bitcoin 借貸服務，而 Robinhood 則在六月開始使用 Arbitrum，為歐洲用戶提供代幣化股票交易。
估值 750 億美元的新型數位銀行 Revolut 兩週前整合 Uniswap，用於法幣入金、代幣交換與加密貨幣購買。Stripe 則宣布計畫推出自家的 Tempo 區塊鏈，隨著金融科技公司紛紛進入區塊鏈領域。
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為何重要：產業變革
與美元掛鉤的代幣流通市值在 2025 年飆升至逾 3000 億美元。美國財政部長 Scott Bessent 與家族辦公室經理人預測穩定幣將呈指數級成長。
Greenfield Capital 共同創辦人 Jascha Samadi 表示，統一的流動性層將使「穩定幣的轉帳與兌換變得更具資本效率、更便宜且更可預期。」
去中心化交易所於 2025 年對中心化交易所構成挑戰。更佳的使用者體驗與基於意圖（intents-based）的交易設計，使部分 DEX 能與傳統平台一較高下。
根據 CoinGecko 基於 DefiLlama 資料的分析，截至 11 月，DEX 佔所有加密貨幣交易量略高於 21%，創下歷史新高。隱私導向區塊鏈 Zcash 在年底三個月上漲 860%，其代幣 ZEC 於 11 月漲至 711 美元。
Ethereum 基金會 宣布擴大將隱私機制嵌入這條市值 2840 億美元區塊鏈的計畫。隱私協議 Railgun 共同創辦人 Alan Scott 表示，具隱私功能的多重簽名錢包是「許多機構考慮上鏈前的必要前提」。
穩定幣發行方則著手解決不同交易場域與區塊鏈之間的流動性碎片化問題。Circle 開發了可在多鏈間轉移 USDC 的 Cross-Chain Transfer Protocol，而 Tether 則推出作為全鏈穩定幣的 USDT0。