Meteora，作為 Solana 上最大的動態流動性協議，計畫於 10 月透過 Token Generation Event 發行 MET 代幣，可能重塑去中心化金融市場。據專家分析，這項公告 指出，該平台目前管理的總鎖倉價值（TVL）已超過 7 億美元，且每月來自迷因幣交易活動的營收約 1,000 萬美元。
重點摘要：
- Meteora 作為 Solana 上領先的動態流動性協議，TVL 超過 7 億美元，近期月營收約 1,000 萬美元
- 該平台於 2024 年向 328,976 個錢包分發了 3,277 億點數，2025 年又向 287,687 個錢包分發 5,653 億點數
- 10 月的 Token Generation Event 將引入 MET 代幣，但面臨分配集中與拋售壓力等風險
10 月的發行計畫，對 Meteora 的動態流動性做市商（Dynamic Liquidity Market Maker）模型而言是一項重要考驗，該模型已吸引數十萬用戶參與 Solana 生態圈。然而，有關代幣分配及活動後可能出現的拋壓，市場投資人和分析師皆表示憂慮。
協議表現展現強勁市佔優勢
Meteora 的財務數據顯示其在 Solana 網絡中實現了顯著增長。協議過去 30 天創造了約 1,000 萬美元的營收，幾乎全部來自迷因幣交易。8 月為該平台 SOL 與穩定幣成交量的歷史次高月份，交易額達 55 億美元。
該協議目前持有超過 7 億美元的總鎖倉價值，包括 3 億美元的穩定幣與超過 1.5 億美元的 SOL。Jupiter 作為主要去中心化交易所（DEX）聚合器，約占該平台 80% 的 DEX 聚合器交易量。
零售及無許可池於上個月創造超過 150 億美元的流動性提供者手續費。
迷因幣池成為平台上最熱門的交易場所，也反映更廣泛市場趨勢：越來越多參與者偏好在小型、社群主導的加密貨幣項目中進行投機交易。
代幣分配現集中問題
即將到來的 MET 代幣分配採用積分制機制，已向數十萬個錢包發放獎勵。數據顯示，2024 年有 328,976 個錢包分發 3,277 億點數；2025 年則有 287,687 個錢包分發 5,653 億點數。
然而，發行池的分配模式差異顯著。僅 24,929 個錢包就透過該機制獲得 3,077 億點數，獎勵集中於少數參與者，分配不均引發市場對代幣上市後潛在拋壓的疑慮。
「Airdrop Claim」功能允許使用者直接從指定池領取代幣，有望加速流動性供應。然而市場擔心，如果大戶在 10 月發行後同時套現，該機制恐造成價格劇烈波動。
Meteora 尚未披露 MET 代幣的完整經濟模型（tokenomics），包括總供應量、社區分配比例、團隊釋放計畫、DAO 治理分發等細節。公司先前曾建議將 MET 總供應量的 25% 分配到流動性獎勵和 TGE 儲備。
常見金融術語解讀
動態流動性做市商協議會根據市場情勢自動調整手續費結構和流動性範圍，以提升資本效率。總鎖倉價值（TVL）衡量協議智能合約中加密資產的美元規模。Token Generation Event（TGE）則標誌著新代幣的正式生成和首次發放。
流動性提供者將加密貨幣配對注入交易池，藉此賺取手續費。迷因幣交易則是對社群創建、缺乏實際應用但富有社群互動與曝光的加密貨幣進行投機。
市場影響和風險評估
10 月的 TGE 不僅考驗 Meteora 能否在廣大用戶分配下維持市場穩定，其分配結構也可能在少數大戶立即拋售時帶來極大賣壓。
Meteora 將 MET 代幣導入現有流動性池、質押和激勵機制，將影響長遠價值。協議若能有效控管上市後波動，或將影響 Solana 生態圈類似專案日後發幣模式。
產業分析師指出，代幣分配集中過往常導致初期交易價格劇烈波動，分配分散的專案通常經歷較為平穩的市場啟動期。
結語
Meteora 10 月的代幣發行，是 Solana 去中心化金融生態的重大里程碑，不僅帶來可觀營收，也引發對公平分配的討論。該協議能否在確保市場穩定的同時因應分配集中問題，預料將影響未來相似平台的發幣策略。