策略董事長 Michael Saylor 週二表示，Bitcoin (BTC) 已進入新一輪「加密寒冬」，將本次回調形容為過去五年中的第五次主要市場收縮，但他認為這一輪跌勢較先前周期溫和。
Saylor 稱當前加密寒冬較溫和且可能更短
「我們正處於加密寒冬之中，」Saylor 在接受 Fox Business 訪談時表示，並補充稱此次下跌比早期熊市「溫和得多」，之後將會進入復甦階段。
他將自己的信心歸因於數位資產獲得更強勁的機構支持，包括愈來愈多銀行參與、數位信貸市場擴張，以及他口中對該產業相對友善的美國政治環境。
以股票融資的比特幣策略降低資產負債表風險
對於公司比特幣平均買入價被估在 7 萬多美元、高於目前市價一事，Saylor 不以為意，稱該數字意義有限，因為大多數收購是透過股票而非債務融資完成。
根據 Saylor 的說法，公司在 2024 與 2025 年合計籌得約 550 億美元資本，其中約有 80 億美元來自借款。
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他表示，這種結構降低了價格波動對資產負債表造成壓力的風險，並讓公司能在不同市場周期中持續買進比特幣。
他補充，公司持有數十億美元現金與大量比特幣儲備，足以在不依賴短期市場表現的情況下，支撐營運與股息義務數十年。
以比特幣升值為核心的長期資本策略
Saylor 表示，公司有多種方式履行財務承諾，包括將比特幣回饋給投資人、發行以其持有資產為支撐的股票，或運用與其數位資產部位相關的衍生性金融商品。
他也為公司提供的優先股產品辯護，指出該產品提供兩位數殖利率，其結構是以比特幣長期價格上漲的預期為基礎，且具高度超額擔保。
宏觀因素被視為次要，結構性需求才是主因
在避免對利率政策做出預測的同時，Saylor 認為，比特幣長期表現是由其作為「非主權價值儲藏手段」、數位金融核心資產，以及一種可在全球轉移的財產形態所驅動。
他表示，即便在當前市場下跌之際，這些結構性需求驅動力依然完好存在。
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