S&P Global Ratings 已經將 泰達幣 USDT 的穩定性評估下調至最低等級，警告全球最大穩定幣若**比特幣**價格持續下跌，更容易出現準備金短缺。
此評級由「受限」降為「薄弱」，反映分析師指出 USDT 支持資產組成惡化。
Tether 執行長 Paolo Ardoino 在 X 發文 回應 堅決表示，公司「以自豪的態度面對你們的厭惡」。
事件經過
S&P 所發表報告稱，因泰達幣準備金中高風險資產（如比特幣、黃金、擔保貸款及公司債）占比增加，加上缺乏資產管理透明度，USDT 準備金品質惡化。
分析師 Rebecca Mun 及 Mohamed Damak 指出，比特幣已佔穩定幣流通量約 5.6%，高於 Tether 維持的 3.9% 超額擔保比例，意味準備金可能無法完全彌補比特幣突跌。
分析指出，比特幣價格若進一步下滑，配合其他高風險資產下跌，USDT 的擔保覆蓋率有機會跌破 100%，導致潛在的擔保不足。
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為何重要
穩定幣旨在維持價格穩定，通常與美元掛鉤，以現金或短期政府債券等資產作支撐。
S&P 這次下調，正值比特幣本月波動劇烈，可能創下 2022 年市場大動盪以來最差表現。
儘管如此，據 CoinGecko 數據，11 月 USDT 流通量仍增加約 10 億美元，達 1844 億美元。
S&P 亦強調對泰達披露資訊有限感到憂慮。
報告指出，關於託管人及交易對手的財務實力細節不足，儲備管理實踐資訊亦不明確。
其他弱點還包括缺乏資產隔離機制保障用戶，若發行人破產，客戶資產缺乏保護，還有限制用戶直接向 Tether 贖回 USDT。
Ardoino 另表示，傳統針對銀行及金融機構的評級框架已「失靈」，指該機制過去曾給高分的機構最終倒閉。
他強調 Tether 的架構設計是脫離「破碎金融系統的地心引力」。
「Tether 創建了金融行業中首家超額資本公司，沒有毒性準備金，」他補充，Tether 依然「極為盈利」，外界批評反映傳統金融「宣傳機器」的不安。
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