全球最大穩定幣發行商在過去24個月有系統地於美國企業及政府證券投資近50億美元，展現其加強美國市場整合的重大策略轉向。
Tether Operations Limited負責市值達1530億美元的USDT穩定幣生態系，並已透過精心布局將營收來源多元化，橫跨科技新創、加密貨幣挖礦，以及大量美國國債持有。其投資策略凸顯對成長潛力巨大的新興科技領域高度關注。舉例來說，公司對影片分享平台Rumble投資7.75億美元，收購逾1.03億股A類股份，在另類社群媒體領域建立重要持股地位。
此外，Tether透過創投子公司Tether Evo於2024年投資2億美元於BlackRock Neurotech，取得這家腦機介面新創企業的控股權。該舉動代表Tether進軍初生階段的神經科技產業，業界預估2030年全球產值可達242億美元。
這些科技投資展現Tether突破傳統加密貨幣業務、多角化布局的策略。投資標的聚焦於符合去中心化通訊與先進運算介面的平台與技術，這些領域正受到法規關注及市場需求提升。
比特幣挖礦基礎建設擴張
Tether在美國境內系統性增加比特幣挖礦業務曝險，展現策略布局和營運整合。公司將對Bitdeer Technologies Group的持股提升至21%，成為該納斯達克掛牌挖礦企業主要股東之一。
除股權投資外，Tether亦將算力導入OCEAN挖礦池，使穩定幣儲備與比特幣挖礦基礎建設產生協同效應。這種垂直整合策略帶來多元營收來源，同時維持對比特幣網路的直接曝險。
挖礦相關投資發生於機構採用比特幣日漸普及，以及關於網路安全和去中心化的關切加劇之際。透過支持美國本地挖礦基地，Tether不僅鞏固國內加密基礎建設地位，未來更有可能受惠於合規挖礦所帶來的法規優勢。
Tether目前美國國債持有規模已達1200億美元，穩居全球第19大美債持有者，超越德國（1110億）和阿聯（1040億），顯示Tether對美國金融市場的深度融入。
這些國債資產作為USDT流通發行的主要儲備，建立起美債市場與全球穩定幣流動性的直接聯繫，既鞏固USDT與美元掛鉤穩定性，又藉由國債收益帶來穩定回報。
大規模美債持有亦使Tether於美國金融體系中增添潛在系統重要性。就算USDT發生大額贖回，理論上會影響債券市場流動性，但公司過去贖回記錄大多維穩。
新產品開發
Tether的投資布局意在展現其於美國市場的長遠承諾，迎接預期中的聯邦穩定幣監管規範。執行長Paolo Ardoino曾表示，一旦聯邦法規明朗，Tether計劃推出專為美國市場合規設計的美元穩定幣新品。
新產品將與USDT同時運作。USDT目前在開發中國家市占率居高，但在已開發市場面臨監管挑戰。截至目前，USDT約佔全球穩定幣供應六成、流通量達1530億美元，但因歐洲MiCA（加密資產市場法案）合規問題而遭部分交易所下架。
新穩定幣產品旨在滿足法規要求並維持Tether的市場龍頭地位。雙產品策略使公司能在不同監管環境下靈活經營而不流失現有市占。
儘管Tether在美國大舉投資，但其儲備透明度及USDT被不法用途的問題依舊受到監管關切。主管機構及業界專家不斷呼籲增強儲備結構資訊揭露及完善審計流程。
公司強調對於打擊USDT犯罪用途時，會與執法機構全面合作，但由於加密貨幣交易的匿名特性與USDT在開發中國家廣泛使用，合規挑戰持續存在。
透明度爭議有可能影響Tether在高度監管市場如美國推出新產品的能力。公司多元投資策略某程度上旨在向監管單位展現其長期參與與合規決心。
策略定位
Tether五十億美元投資部署作用不僅是資金配置，更建立對美國經濟的營運與策略連結，有助於影響監管待遇與市場准入。這些投資橫跨多個產業建立利益關係，同時創造超越手續費的多元收入模式。
此策略亦讓Tether可望受惠於未來美國加密市場擴張及監管清晰帶來的紅利。透過直接投資而非單純美債持有，開拓出多種面對不同監管情境下持續營運的可能管道。
不過，對美國市場的高度依賴也帶來新風險，包括經濟衰退、政策轉變與市場波動，可能衝擊投資價值與營運績效。這需要公司在多元化效益與集中風險之間取得平衡。
總結
Tether的投資策略發生於機構擁抱加密資產加速與穩定幣監管趨嚴的大背景下。主要金融機構、企業陸續開放加密貨幣相關服務，這為既有穩定幣發行商帶來潛在合作機會。
Tether採用雙市場策略－用USDT深耕全球市場、並開發美國合規產品－體現產業走向合規分層趨勢，可兼顧現有用戶，又能卡位受監管市場。
隨著聯邦穩定幣監管法規逐步出台，Tether在美國的投資布局及新產品發表，有助於爭取監管認可與取得市場先機。公司於國債及商業投資的深度整合，有望獲監管單位較離岸競爭對手更正面評價。
這項策略成效最終取決於監管環境變化、市場狀況，以及公司在多線業務和跨區營運下維持營運穩定與風險管理的能力。