2023 年 10 月 10 日，在美國總統宣布對中國課徵 100% 關稅後，加密貨幣市場暴跌，市值蒸發近 7,600 億美元，24 小時內引發 190 億美元強制平倉。與此同時，黃金價格突破每盎司 4,000 美元創下新高，再度引發外界質疑 比特幣 是否真能在經濟動盪時充當可靠的價值儲存工具。
你該知道的重點：
- 10 月 10 日，加密貨幣總市值從 4 兆美元跌至 3.24 兆美元，比特幣下跌 11% 至 107,485 美元，以太幣 更是跌破 4,000 美元支撐，跌幅逾 15%。
- 這波拋售導致 160 萬名交易員被平倉，分析師稱之為「加密貨幣黑色星期五」，雖然隨後有反彈，卻刷新了市場波動的新標準。
- 到 10 月 13 日，黃金每盎司漲至 4,096 美元，年內升幅逾 50%，而比特幣依舊在震盪尋求穩定。
關稅震撼引發史上最大規模連環平倉
10 月 10 日的消息衝擊加密貨幣市場。比特幣在 10 月 6 日還創下超過 126,000 美元新高，4 天內就重挫超過 11%。以太坊也跌破 4,000 美元大關，整個產業賣壓劇增，重挫逾 15%。
這連環平倉讓 160 萬個槓桿部位出現爆倉，顯現全天候交易的加密市場有多脆弱。加密分析師暨 The Coin Bureau 聯合創辦人 Nic Puckrin 形容週末「殘酷動盪」正是市場隱憂的提醒。
「隨著加密市場規模擴大、更加成熟，風險也同步放大。」Puckrin 表示，「現貨 ETF 及機構資金的湧入讓投資人誤以為免於風險，但這依舊是唯一能全時段交易的市場。」
流動性不佳，再加上槓桿高、機構影響力擴大，Puckrin 稱這一切是「毒性混合」，加速了此次拋售。總統後續釋出關稅緩和言論才帶動反彈，比特幣重新站上 115,000 美元，以太幣也收復 4,000 美元關卡。
整體市值在隔天回彈超過 5%。
「諷刺的是，動盪過後，藍籌代幣普遍反彈，尤其以太坊重回 4,000 美元以上顯得很強勢。」Puckrin 說。「因此許多現貨投資人又回到暴跌前的水位。這無疑提醒我們，槓桿過高在流動性波動、地緣局勢難料下，潛在風險有多大。」
黃金走勢背離 再掀價值儲存論戰
黃金同期走勢截然不同。
到 10 月 13 日，黃金每盎司創新高達 4,096 美元，比特幣則還在復甦。經濟學家 Peter Schiff 指出二者差異。
「今晚金價及風險資產（包括比特幣）都上漲，但比特幣只回補了週五跌幅的一部分，金價則已超過 4,050 美元，創新高，週五並未下跌要補，白銀同樣逼近新高。」Schiff 說。
這種背離再度引起圍繞「數位黃金」形象的爭論。黃金再度於地緣動盪、通膨疑慮下發揮避險角色，而比特幣激烈波動及受大環境衝擊，動搖其能否成為危機時刻價值避風港的說法。
Puckrin 也警告，黃金漲多，同樣有風險。大漲 50% 吸引大量動能交易員，情勢逆轉時恐怕快速出場。
「當然，黃金短期內有可能持續表現，但這筆交易確實已擁擠，」他表示，「這代表此時介入風險明顯提高。」
市場詞彙與投資動態
強制平倉發生在市場急跌、交易員無法補強保證金時，交易所會自動關閉槓桿部位；槓桿放大潛在盈虧，價格劇變時容易加速跌勢。這次 10 月 10 日事件正凸顯槓桿過高如何推動市場惡性連鎖反應。
傳統避險資產通常在經濟不安時能保值或抗跌。黃金數百年來一直扮演此角色，因其稀有、普遍認同。比特幣支持者稱其固定 2,100 萬枚的供應量具備類似性質，卻因歷史短、波動劇烈，尚未被廣泛接受作為危機避險工具。
高盛現預計 2026 年 12 月金價將上看 4,900 美元，Puckrin 則認為投資人目光可能轉向其他具備避險特性的資產，如其他金屬、大宗商品、現實資產代幣化產品及比特幣，相對於黃金這些標的目前仍顯便宜。
這些選項適合因應通膨、貨幣貶值與政經不安。
「金價創高激發更多樂觀預期，高盛就預計明年底能見到 4,900 美元，」Puckrin 表示。「即便黃金續漲至 2026 年底高盛預測價，其他資產已經開始追趕。2025 年餘下時間，資產輪動恐怕將成為主流敘事。」
最後看法
這次「加密黑色星期五」暴跌，揭露全球緊張下數位資產市場的內在脆弱。雖然比特幣反彈速度快，卻難以化解波動疑慮，黃金暴漲則證明傳統避險資產在不安時刻仍最受信賴。