以太坊基金會本週通過Aave協議借入了 200 萬美元 GHO 穩定幣，標誌著該組織在資金庫管理發展去中心化金融策略又邁進一步。此舉是面對社群越來越大的壓力，要求其減少直接出售 ETH 以獲取運營資金。
重點摘要：
- 以太坊基金會借入 200 萬美元Aave開發的 GHO去中心化穩定幣
- 這是在二月將 1.2 億美元投入多個 DeFi 協議之後的又一次舉措
- 新策略是社群對基金會直接出售 ETH 來支付運營費用提出質疑之後的變化
Aave 創辦人 Stani Kulechov 於週四 宣布這項發展，形容這是「完整 DeFi 循環」，因為基金會既是將 ETH 存入 Aave 的供應方，如今也成為借款方。GHO 是由 Aave DAO 治理的去中心化穩定幣，相較於由中心化機構發行的傳統穩定幣，有著本質上的不同。
這項借貸安排顯示基金會在資金庫管理日趨成熟。不再僅依賴賣幣，基金會現以加密資產作為抵押，取得運營所需資金。
先前 DeFi 操作透露策略轉變
今年二月，基金會將 45,000 枚乙太幣分散投入多個 DeFi 協議，當時價值約 1.2 億美元，Kulechov 認為這是基金會「在 DeFi 投入最大的一次」。
這次操作分別投入 Aave、Spark 和 Compound 協議，社群成員紛紛肯定此舉，有助於基金會資金管理及整個 DeFi 生態。
Kulechov 對這種趨勢表示樂觀，認為像以太坊基金會這樣的組織參與，能證明 DeFi 的潛力獲得認可。社群對策略調整的支持廣泛，許多用戶鼓勵基金會進一步探索 DeFi 替代方案。
截稿前，基金會尚未回應資金管理策略調整的相關詢問。
社群壓力推動創新
今年一月，數位知名以太坊社群成員的批評，明顯影響基金會策略。EIP-1559 聯合作者 Eric Conner 公開批評基金會過度依賴直接出售 ETH。
Conner 認為，基金會的資金運作「非常瘋狂」，主要用途看似只是拋售資產。他建議採用質押與 DeFi 借貸等替代方案。
另方面，《The Daily Gwei》節目主持人 Anthony Sassano，提出將部分基金會 ETH 實施質押，僅出售質押獎勵而非本位資產，以及利用 Aave 等平台以現有資產作抵押借入穩定幣的解決方案。
這些社群建議似乎已納入基金會決策，近期借貸操作正是數月前社群的建議落地實施。
GHO 的去中心化本質與 USDC、Tether 等中心化穩定幣不同。Aave DAO 可決定利率、抵押品標準與協議參與者，不存在傳統穩定幣發行方的中心化控制。
此一治理機制呼應以太坊「去中心化」發展理念。基金會選擇 GHO，而非中心化穩定幣，體現對去中心化金融基礎設施的承諾。
結語
以太坊基金會本次 200 萬美元 GHO 借貸，反映其資金庫管理思維趨向 DeFi 策略深化。結合早前的 1.2 億美元協議操作，這代表基金會減少依賴直接出售 ETH，也彰顯機構對去中心化金融協議的信心。