以太幣正經歷前所未有的機構興趣和資金流入激增，這是由現貨交易所交易基金採用的雙重動力以及以太坊專注的企業財庫的出現所推動的。
分析師和基金經理現在建議結合的購買壓力在未來 12 到 18 個月可能超過 1000 億美元，隨著以太坊價格上漲和有利的監管和市場環境助力，這一趨勢正在加速。
Framework Ventures 的聯合創始人 Vance Spencer 週二表示，未來一年到一年半之間，將有 500 億到 1000 億美元注入以太幣。斯賓塞強調，這對於一個目前估值不到 4000 億美元的資產來說是巨大的購買壓力，預示著基金和公司如何對待以太幣的重大宏觀轉變。
該估計結合了 ETF 流入、財政收購和新興去中心化金融（DeFi）平台的鏈上累積。根據斯賓塞的說法，潮流正在從投機轉向長期累積，類似於 2020-2021 年的牛市週期，但具有更強的機構基礎。
以太幣 ETF 創下歷史性流入
最明顯的機構需求增長跡象之一是自美國批准以來現貨以太幣 ETF 的爆炸性增長。在過去 12 個交易日中，以太幣 ETF 的淨流入總額已超過 22 億美元，僅週一就達到 3 億美元，由 Fidelity 的 FETH 帶領，在單一交易中吸引了 1.27 億美元。
NovaDius 資產管理公司總裁 Nate Geraci 指出，自推出以來，十大 ETF 流入日中的五天僅在過去兩周內發生，突顯了投資者需求的加速增長。所有以太幣 ETF 的累計淨流入現已超過 77 億美元，BlackRock 在淨購買量中領先。
然而，由於持續從 Grayscale 的 ETHE 產品撤資，總數字稍微受到抑制，儘管更廣泛的流入趨勢，該產品因其悠久的費用結構和資產淨值折讓而繼續流失。
這 ETF 增長僅在美國批准現貨 ETH ETF 的幾週後發生，由於擔心以太坊的法律分類，這一領域長期滯後於比特幣。然而，隨著美國證券交易委員會似乎默許接受以太坊的商品地位，更廣泛的機構採用障礙正在逐漸消失。
以太坊財政公司的崛起
與 ETF 繁榮相伴而來的是一種新現象：以太坊財政公司——將 ETH 作為資產負債表上主要資產的公司。週一，The Ether Reserve，一家新成立的實體，宣布計畫通過 SPAC 合併上市，名稱為“Ether Machine”。該公司獲得超過 16 億美元的資金支持，預計將收購 400,000 以太坊，目前價值約 15 億美元。
這將使 Ether Machine 成為迄今最大的公開上市以太坊持有公司，甚至超越大型 DeFi 協議和對沖基金的 ETH 持有量。預計這將通過納斯達克進行上市，進一步將以太坊引入企業金融主流。
週一，DeFi-native 公司 ETH Strategy 宣布了以 ETH 持有為背書的 STRAT 代幣的公開銷售。在私人預售後，該公司截至 7月11日已累積 6,900 以太幣（超過 2,500 萬美元）。ETH Strategy 表示，代幣銷售旨在“啟動 ETH 複製飛輪”，為以太坊中心的金融產品增添持續勢頭。
包括 Bitmine Immersion Technologies 和 SharpLink Gaming 在內的其他公司最近幾個月也悄然增加了 ETH 儲備，為不斷增長的以太坊企業財庫網絡增添深度。
宏觀催化劑和市場情緒
這波機構以太坊的曝光正巧趕上更廣泛的宏觀經濟趨勢和加密市場動態。許多人認為，比特幣已接近其初始 ETF 驅動的價格發現階段，而以太坊似乎正進入自己的聚光時刻。
此外，有關以太坊潛在通縮供應機制的預期——由 EIP-1559 燒毀機制和 Proof-of-Stake 收益動態促成——進一步增強了其作為長期數字資產的吸引力。與比特幣不同，以太坊通過質押提供原生收益，使其在全球經濟饑渴收益中更具吸引力。
技術分析師也有發表意見。匿名交易員 Merlijn The Trader 在 X 上指出，ETH 正在“重演其 2020 年的劇本”，突破下降結構、熊市陷阱，並顯示出臨近拋物線運動的跡象。他將當前的設置與以太坊之前週期中的 1,800% 漲幅進行了比較，暗示當前的累積階段可能會預示著另一輪指數級上升。
週一，ETH 達到三個月高點 3,850 美元，過去一周上漲了 25%。雖然價格週二上午稍微回落至約 3,730 美元，但普遍的情緒表明 ETH 正在為更廣泛的突破做好準備。
超越 ETF：以太坊用例的擴展
儘管 ETF 和財政公司成為頭條新聞，但以太坊的更廣泛生態系統也出現了再加速的跡象。隨著 Arbitrum、Optimism 和 Base 等層 2 網絡繼續吸引資金和開發者活動，以太坊仍然是總鎖定價值（TVL）和開發者生態系統規模方面的主導智能合約平台。
此外，NFT 活動的復甦，Lido 和 Aave 等 DeFi 協議的重新啟動，以及對基於以太坊的平台上現實資產代幣化的重燃興趣，強化了 ETH 在純粹投機之外的實用性。
最近的政策發展可能會進一步放大這些趨勢。分析師指向美國 GENIUS 法案，該法案包括有利於受監管的穩定幣發行和鏈上金融工具的條款，可能為以太坊在代幣化金融中扮演關鍵基礎設施角色鋪路。
ETH 的機構時代才剛剛開始？
雖然斯賓塞提出的 1000 億美元數字聽起來可能雄心勃勃，但當前趨勢表明它是可以實現的。
ETF 需求加速速度超過早期比特幣 ETF 預測的預期，而以太坊專注的財政策略的出現表明，對 ETH 作為核心財務儲備資產的信心日益增長，而不是僅僅作為投機代幣。
隨著監管的明確性提高和以太坊的核心基礎設施成熟——包括計畫於 2025 年進行的長期預期的 Pectra 升級——ETH 可能最終準備好實現其長期倡導的互聯網金融層敘事。
仍然存在風險。來自其他智能合約鏈的競爭、持續的美國監管不確定性和潛在的宏觀衝擊可能會減緩勢頭。儘管如此，目前所有跡象表明以太坊正在進入其自 2020 年 DeFi 夏季以來最重要的市場階段——這次，購買者穿著西裝。