市場分析師指出，最近的加密貨幣拋售是由宏觀風險偏好降低和大規模槓桿解除共同造成，並有多位專家強調，未來幾週價格區間與流動性觸發點將決定這波下跌能否止穩或進一步加劇。
比特幣 週五跌至約 $96,000，適逢今年最大規模之一的ETF資金流出日，伴隨大量持倉強平，以及市場情緒明顯惡化。
恐懼與貪婪指數滑落至22點，槓桿持倉清算規模超過 11 億美元，反映衍生品市場的強制拋售規模之大。
在這樣的背景下，專家告訴 Yellow.com，此次修正雖然嚴重，但尚未失控。
多數專家認為，雖然現今市場結構較 2022 年成熟，ETF 及機構資金流量的加入讓加密市場對宏觀數據、美債狀況及風險偏好變化變得更加敏感。
Block Street 執行長暨共同創辦人王贺迪表示，這波下跌「看來是宏觀市場緊張，且市場上有過多槓桿與ETF相關的投機資金導致。」
她並將這次跌勢與 2023–2024 年修正做對比，認為過往主要是技術面調整，而「這次則更多與宏觀與心理層面相關。」
其他分析師也認同這次下跌與流動性相關。
Aethir 共同創辦人 Mark Rydon 指出，宏觀緊縮配合流動性稀薄，「導致衍生品部位解除速度超過現貨買方介入速度。」
他認為這次市場結構確實和以往修正類似，但如今更明顯受 ETF 機構流向左右，下跌壓力更「明確但對宏觀訊號也更敏感。」
仍有專家將這次下跌視為市場正常修正，而非結構性翻轉。
英國 LO: TECH 執行長 Tim Meggs 認為這次修正「與 2022 年危機有很大不同」，沒有恐慌、平台倒閉或大型機構被迫清算。
「這類適度修正其實有助於價格發現，排除過度亢奮情緒。」他說。
是否能反彈，專家認為很大程度取決於比特幣是否站回關鍵價位及宏觀數據是否改善。
王賀迪指出，比特幣「若能堅定站回 $100,000」，信心將恢復，若持穩於 $90,000 附近盤整也能穩住資金流。
Rydon 則指出，BTC 能守住 $93,000–$95,000 區間並向上收復 $103,000–$105,000，代表買方正在回歸。而對以太幣來說，$3,400 是穩定門檻。
有些分析師認為未來一到兩個月會有宏觀變數帶來轉機。
聯準會政策預期轉向、新一輪ETF資金流入，或衍生品徹底去槓桿完成，皆可能觸發反彈。
MV Global 創辦人 Kyle Chassé 指出，美國財政流動及量化緊縮結束等流動性趨勢十分重要，認為貨幣重新擴張將「形成結構性買盤，即使短期波動依舊存在。」
專家亦指出市場下行風險來源。
王賀迪表示，若聯準會「進一步釋放鷹派言論或CPI再度走高」，比特幣可能跌向 $80,000 中段區間。
Rydon 也表示，若通脹數據疲弱或 ETF 持續流出，比特幣可能跌向 $80,000 高段，部分山寨幣將出現更深拋售。
關於是否進入熊市，專家看法不一。
王賀迪認為比特幣失守 $80,000 並遲遲未回升，即是她定義的分水嶺。Rydon 則語帶保留：「熊市？根本不會來。」
就分項來看，分析師認為 MEME 幣和無收入協議最為脆弱，因它們高度依賴投機資金流入。
「Meme 幣受情緒所控而大跌。」王賀迪補充，基礎設施類資產（如再質押、流動性層、資產通道）表現相對強勁。
Rydon 也認為，比特幣、以太坊及具備實質收益的基礎設施類是最穩健的板塊。
至於時間點，Rydon 預計比特幣將於「未來七天內見底」，也有專家認為宏觀數據發布及 ETF 資金轉向更為關鍵。
截至週五，比特幣現貨ETF凈流出8.699億美元，為史上第二高，乙太坊基金贖回額2.597億美元。
過去24小時，全網超過 248,000 位交易者被強制平倉，突顯槓桿資金解除規模。