隨著價值30億美元的以太幣（ETH）與比特幣（BTC）期權合約於昨日到期，加密貨幣市場將迎來重大變化。
期權到期通常導致價格波動，昨日市場的下跌正是這一現象的體現。這主要是因為投資人和交易者多採觀望態度，緊密追蹤行情變化。
昨日有多達23,481份比特幣合約到期，價值22.9億美元。這主要引發關注，因大多數BTC持有者將面臨損失，特別是在合約到期價97,000美元時，大部分交易者皆會虧損。
分析師Greeks.live在社群平台X發文詳述，指出市場多頭強勁，牛市下正面情緒主導。
“比特幣十年間從零突破到十萬美元，創造傳奇。川普也發文祝賀，讓加密貨幣從小眾走向大眾。本週末前出現大幅下殺，清算了一波槓桿，多數其他幣種並未跟隨。整體市場多方非常強勢……市場情緒極為樂觀，現貨牛市中的多頭力量非常穩固。”Greeks.live於推文中表示。
然而，市場不能完全忽略槓桿合約的資金費率，這將導致多頭賭注進一步延續，最終引發市場回調。
近期報告也顯示，BTC期權交易者為預防下跌正加強避險，認沽期權需求增長。
認沽集中於年底
當前比特幣認沽/認購比值高於1，反映市場逐漸偏向看跌。相較BTC，以太幣的認沽/認購比值低於1，來到6.3，顯示看漲情緒。
數位資產數據公司Amberdata 指出，比特幣最大未平倉合約集中在95,000與100,000美元，近期24小時內這兩個價位的認沽需求顯著上升。
此外，70,000和75,000美元的認沽需求也日益成長。
CoinsShares研究員Luke Nolan補充說：“我們觀察到，認沽未平倉多集中於12月底與1月底，亦有部分到期於2月底，這是合乎邏輯的措施，用以對沖市場大幅上漲後的任何修正或突發狀況。”
相較比特幣，昨日僅有148,733份以太幣合約到期，總價值5.81億美元。對ETH而言，3,500美元為主要損失點，大多數持有者將於此價位面臨損失，因為這是到期時的主要集中點。
週五早上開市時，以太幣上漲0.73%，至3,902美元，而比特幣則一度突破104,000美元後回跌至97,693美元。
市場邁向最大痛點區間
多種因素導致市場迅速下跌，包括槓桿過度，交易者大量借資押注比特幣上漲，一旦價格回調便出現大規模清算。
FalconX加密經紀部門負責人Brian Strugats表示：“比特幣近期突破10萬美元，引發資金費率顯著上升，接近三月的年內高點，並逼近2021年第四季歷史新高。”
Strugats指，這種現象如同過去的牛市，資金費率快速飆升往往伴隨猛烈的上漲動能，反映槓桿倉位需求極高。
“這麼高的資金費率通常只是短暫的——自今年三月初，德里比特(deribit)上的資金費率年化145%至今未見過。當時ETF資金流推動BTC大漲，”Abra比特幣期權交易負責人蔣博涵表示。
此外，幣價在週三觸及10萬美元後，獲利了結也導致了進一步修正，於11萬美元附近亦有大量賣單出現，加劇了獲利回吐。
分析師透露，市場造市者根據過去兩週的期權數據採取審慎策略，這促使短線波動劇增，尤其當BTC跌破10萬美元大關並出現回檔。
“造市者為避免風險，對市場持保守態度。目前市場仍有極強多頭機率，”Greeks.live分析師發文指出。
隨著合約到期，BTC與ETH雙雙逼近最大痛點，不過市場無須氣餒，須了解這類價格影響多屬短期現象。
最終，加密市場仍有望反彈並修正這一波動。
截至12月7日，比特幣報價101,848美元，過去24小時上漲3.40%，雖然成交量下降20.66%至1,138.7億美元，但市值提升至2.02兆美元。另一方面，以太幣過去24小時上漲7.58%，報價4,088美元，成交量微增0.19%至583.8億美元，市值提升至4,924.7億美元。