加密恐懼與貪婪指數已連續數週維持在個位數——這是自 FTX 崩盤以來的最低讀數——同時，來自 CoinShares 的資金流向數據顯示，加密貨幣投資產品已連續四週出現淨贖回。
這兩組數據共同 paint 出自 2022 年市場崩盤以來，機構與散戶雙雙撤出市場的最鮮明景象。
恐懼與貪婪指數在 2 月 19 日報 11，較 2 月初的低點 9 略有回升。Google Trends 數據顯示，搜尋「Bitcoin (BTC) going to zero」的熱度創下歷史新高，關注度指標達到最高的 100 分。
資金流出概況
根據 CoinShares 在 2 月 13 日發布的 data，全球加密貨幣投資產品在最近一週錄得約 1.87 億美元的淨流出，較此前連續兩週各約 17 億美元撤出該領域的規模明顯放緩。
比特幣相關產品領跌資金流出，而 XRP 與以太幣在部分時段則出現選擇性淨流入。
依照所提供圖表，過去四週累計淨流出現已達約 37.4 億美元，涵蓋至 2 月 13 日為止的期間。加密基金在過去 16 週中，有 11 週呈現淨流出，posted 出現資金撤出。
年初至今，ETF 投資人已自加密產品中撤出超過 41 億美元，其中以美國掛牌的現貨比特幣 ETF 承受最大賣壓。BlackRock 旗下在 2025 年吸金 249 億美元的 iShares Bitcoin Trust（IBIT），僅在 2026 年前六週就約流出 5.8 億美元。
自比特幣在 2025 年 10 月價格見頂以來，根據 CoinShares 數據，加密貨幣投資產品的總管理資產規模已 fallen 縮水 730 億美元。
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為何證據出現分歧？
CoinShares 研究主管 James Butterfill 指出，相較於單純觀看資金流向的「方向」，歷史上「流出速度」往往是更有用的訊號。他表示，單週從 17 億美元驟降至 1.87 億美元的放緩幅度，過去常與市場情緒可能迎來拐點同時出現。
在分析面上，Coin Bureau 的 Nic Puckrin 則直接質疑流行的「逢極端恐懼買進」論點，他引用歷史數據指出，當恐懼與貪婪指數跌破 25 時，平均 90 天後報酬率僅約 2.4%；相較之下，在極端貪婪時期，平均 90 天報酬最高可達 95%。
批評這種說法的人則認為，90 天的觀察窗口過於短暫。引用更長期間數據的市場觀察者指出，比特幣在出現極端恐懼訊號後 12 個月內，平均漲幅超過 300%，這顯示該指數更適合作為一年期「逢低布局」指標，而非短線精準進出工具。
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