川普媒體為 Truth+ 串流訂閱用戶推出加密貨幣代幣與錢包

川普媒體與科技集團（TMTG），這家由美國總統唐納・川普支持的媒體集團，正大舉進軍加密貨幣領域，計劃為其串流服務 Truth+ 推出專屬實用型代幣與數位錢包，同時透過旗下金融科技部門 TruthFi 執行更廣泛的創新金融計畫。

在 4 月 29 日的股東信中，TMTG 執行長德文・紐尼斯 確認 該公司正開發一項全面啟用加密貨幣的獎勵機制，起步將允許用戶以原生實用型代幣支付 Truth+ 訂閱費。

隨著生態系成長，該代幣預計將整合到 TMTG 各項業務：包括其主打保守派的社群媒體 Truth Social，以及剛成立的金融服務部門 TruthFi。

紐尼斯在 信中提到：「我們探索在 Truth 數位錢包內引入實用型代幣，一開始用於訂閱 Truth+，之後可應用於 Truth 生態圈的其他產品和服務。這項計畫將我們的媒體內容策略與新一代金融基礎設施結合，為股東與用戶社群創造價值。」

公司早於 2023 年 11 月就提交了可進行資產交易和數位支付的加密錢包商標申請，顯示其進軍領域的早期布局。根據監管文件，TMTG 自 2023 年中起積極組建區塊鏈團隊，網羅傳統金融與加密新創（如 Coinbase、Robinhood、Block）資深專才。

TMTG 於 2024 年 3 月透過與 Digital World Acquisition Corp. 的 SPAC 合併上市，目前市值超過 55 億美元，較上市初期高峰近 80 億大幅回落。雖然 Q1 2025 收入僅約 410 萬美元，但公司龐大市值反映市場與政治支持，而非傳統財務指標。

川普數位版圖的金融支柱

川普媒體加密策略核心是 TruthFi——一個宏大的數位金融平台，TMTG 計劃在此推出客製化 ETF、收益型產品及其他區塊鏈原生金融工具。公司已與 Crypto.com 及資產管理公司 Yorkville America Digital 合作 推出結合傳統股票與加密貨幣的代幣化 ETF，並強調「美國製造」投資主題。

內部文件顯示，TruthFi 將打造四大支柱，發展為完整金融生態系：

1. Truth 代幣—賦能生態系、支援質押、治理與獎勵功能
2. Truth 錢包—支援法幣轉入與跨鏈操作的非託管數位錢包
3. Truth ETF—主打「愛國投資組合」和美國產業的代幣化金融產品
4. Truth Pay—針對理念相同商家的支付系統

TMTG 已將高達 2.5 億美元資金（包含比特幣、穩定幣與其他加密資產）投入這些新業務，佔整體現金儲備約 37%，彰顯公司對加密業務的戰略重視。這些資產將交由傳統金融機構 Charles Schwab 託管，提升運營信用。

「我們撥出 2.5 億美元投入加密項目，足見我們對區塊鏈未來在媒體與金融領域關鍵性的信心。」TMTG 策略長 Michael Sitrick 於近期投資者電話會表示：「我們將 Truth.Fi 打造成相信自由、透明和去中心化的美國人首選金融平台。」

這種積極的資本投入說明 TMTG 已由單純內容公司，轉型為數位金融架構，藉由加密技術的可程式化與去中心化開拓傳統廣告與訂閱模式以外的獲利新途徑。

技術基礎設施與開發時程

熟悉本專案的消息人士透露，TMTG 已選定 Polygon（以太坊 Layer-2 擴容方案）作為代幣發行和錢包基礎區塊鏈。這是在評估 Solana、Avalanche、Base 等多個網路後的決定。

Deloitte Digital 區塊鏈顧問 Sarah Martinez 博士說明：「選擇 Polygon 讓 TMTG 兼顧安全性、可擴展性與較低手續費，並可與以太坊 DeFi 生態相容，又可避免高昂的 gas 成本。」

根據投資說明會簡報，開發藍圖分為四階段：

• 第一階段（2025 Q3）：推出 Truth 錢包，具備基礎功能與穩定幣支援
• 第二階段（2025 Q4）：發行 Truth 代幣，開放部分用途
• 第三階段（2026 Q1）：整合 Truth Social 與 Truth+ 訂閱服務
• 第四階段（2026 Q2-Q3）：全面推行 Truth.Fi 金融產品與 DeFi 功能

TMTG 傳出已邀請多家知名區塊鏈安全公司（如 Trail of Bits、CertiK）為其智慧合約和錢包架構進行審核。開發團隊強調安全性和符合法規，以避免其他涉政治色彩的加密項目發生的問題。

代幣經濟與治理機制

雖 TMTG 尚未正式公開 Truth 代幣完整經濟模型，但依監管紀錄和投資者資料可概要得知：

• 總供應量：450 億枚（象徵第 45 屆總統）
• 初始分配：15% 給 TMTG 庫藏，25% 給策略投資者，30% 用於生態發展，20% 作為用戶獎勵，10% 分配給團隊及顧問
• 歸屬期：團隊與顧問份額 3 年完全歸屬，前 6 個月有鎖定
• 用途：訂閱付費、治理投票、內容創作者獎勵、質押獎勵、Truth.Fi 金融產品優先權等

代幣治理設計兼顧 TMTG 實際掌控與表面去中心化。根據白皮書草案，大型協議調整需獲得代幣持有者以及以 TMTG 管理層及川普家族成員為主的「憲法委員會」批准。

加密治理專家 Jennifer Watkins 評論：「這種混合治理機制，讓 TMTG 既能利用社群治理的市場話題，又可實際控制重大決策，此模式在企業支持的代幣中很常見。」

加密 x 政治利益衝突疑慮

TMTG 加密業務時機和內容引發政治高度關注，尤其在川普總統大力支持加密政策後。自 2025 年 1 月上任至今，川普政府已採取多項挺加密措施，包括：

• 發布行政命令（EO-14077）建立 20,000 BTC 國家戰略儲備
• 推動《美國數位資產框架法案》，統一管理加密貨幣監管
• 委任知名挺加密人士擔任 SEC、CFTC、財政部關鍵職位
• 解散司法部國家加密貨幣執法單位
• 成立「區塊鏈創新專責小組」，由多家大型加密企業參與

這些政策雖受業界歡迎，卻令外界憂心利益衝突。2024 年 12 月，川普將其持有的 59% TMTG 控股權轉入特拉華登記的盲信託，但道德監督組織與反對黨認為，該安排不足以完全區隔總統政策與個人財產利益。

眾議員 Alicia Mendez（加州民主黨，金融服務委員會成員）表示：「總統加密政策推動時程與 TMTG 進軍數位資產過於重疊，至少造成利益不當印象。美國公民應獲確保國家政策不淪為總統個人商業的工具。」

另一爭議在於川普對 World Liberty Financial 的涉入，該係 DeFi 新創，他任「首席加密倡導者」並據報享有分紅。參議院民主黨人已致函政府道德辦公室，指出川普家族透過多家空殼公司與信託合計控制該平台 60% 股權，構成道德風險。

此外，川普於 2025 年 1 月重返白宮前數日，推出「Official Trump」迷因幣，其藉政治資本與財務操作結合亦遭受外界批評。 speculation. The token reached a peak market capitalization of $780 million before declining over 70% amid regulatory scrutiny.

投機。該代幣的市值最高達到7.8億美元，但在監管審查下下跌了超過70%。

Market Positioning and Target Demographics

Truth+ and its proposed wallet-token system represent more than a mere monetization scheme - they form part of a sophisticated strategy to position TMTG as the dominant financial and media hub for America's politically conservative crypto enthusiasts. Market research commissioned by TMTG and referenced in investor presentations identifies substantial overlap between Trump supporters and cryptocurrency adoption:

Truth+及其提出的錢包-代幣系統不僅僅是一個營利模式，還是TMTG精心策劃的戰略一部分，旨在將自己定位為美國保守派加密貨幣愛好者的金融與媒體主導樞紐。TMTG委託且於投資人簡報中引用的市場調查指出，川普支持者與加密貨幣使用者之間有顯著重疊：

• 42% of self-identified "strong Trump supporters" own cryptocurrency, compared to 27% of the general population

• 68% of conservatives who own crypto express distrust in traditional financial institutions

• 81% of Trump-supporting crypto owners report interest in "politically aligned" financial products

• 42%的自認「強烈支持川普」者持有加密貨幣，相較於一般民眾僅有27%

• 68%擁有加密貨幣的保守派表達對傳統金融機構的不信任

• 81%支持川普的加密貨幣持有者表示對「政治立場相符」的金融產品有興趣

The platform's content offerings and product features are carefully tailored to this demographic intersection. Truth+ has already secured exclusive streaming rights to several conservative documentary series, political commentator shows, and entertainment properties aligned with right-wing cultural values. By integrating token rewards with content consumption, TMTG creates a closed ecosystem where political affiliation, entertainment choices, and financial participation reinforce one another.

該平台的內容與產品功能仔細根據這些族群的交集量身打造。Truth+已取得多部保守派紀錄片系列、政治評論節目及符合右派文化價值的娛樂內容的獨家串流授權。透過結合內容消費與代幣獎勵，TMTG創造了一個排他性的生態系統，讓政治歸屬、娛樂選擇與金融參與彼此強化。

"What we're witnessing is the creation of a parallel economy driven by political affinity," explained Professor Marco Santori, who teaches blockchain economics at Stanford University. "TMTG is pioneering a model where media consumption, social interaction, and financial activity all occur within an ideologically cohesive ecosystem. The implications for both politics and finance are profound."

「我們目前目睹的是一個由政治認同所驅動的平行經濟的生成，」史丹佛大學區塊鏈經濟學教授Marco Santori說道。「TMTG正在首創一種模式，讓媒體消費、社交互動及金融活動全都發生於一個意識形態高度一致的生態圈內。這對政治與金融都有深遠影響。」

Competitive Landscape and Industry Reactions

TMTG's ambitious crypto push places it in competition with both traditional media companies exploring Web3 and native crypto projects with political affiliations.

TMTG的激進加密布局，讓其同時與探索Web3的傳統媒體公司及帶有政治色彩的原生加密項目競爭。

In the media space, companies like Fox Corporation have made tentative steps into NFTs and token-gated content, while Disney has explored metaverse applications. However, none have attempted TMTG's comprehensive integration of media, social networking, and financial services under a unified blockchain strategy.

在媒體業方面，福斯等公司已嘗試涉足NFT和代幣門檻內容，Disney則研發元宇宙應用。但尚無任何業者如TMTG般，嘗試以統一的區塊鏈策略全面整合媒體、社群及金融服務。

Within the crypto industry, reaction to TMTG's plans has been mixed. Some prominent figures have welcomed the mainstream attention and potential regulatory benefits:

在加密產業內部，對TMTG計畫的反應則呈現分歧。一些知名人士歡迎其帶來主流關注及潛在監管正面效應：

"Having a sitting president's business interests aligned with crypto adoption creates powerful incentives for favorable policy," tweeted Anthony Pompliano, a well-known Bitcoin advocate. "Whatever your politics, this development significantly reduces regulatory risk for the entire sector."

「現任總統的商業利益與加密採用綁定，會為有利政策創造強烈誘因，」知名比特幣支持者Anthony Pompliano推文表示。「無論你政治立場為何，這都會大幅降低整個產業的監管風險。」

Others express concern about the potential politicization of blockchain technology:

另有意見擔憂區塊鏈技術的潛在政治化：

"Cryptocurrency was conceived as a politically neutral technology that transcends partisan divisions," stated Vitalik Buterin, co-founder of Ethereum, during a recent conference. "The increasing association of certain blockchains or tokens with specific political movements risks undermining this core principle and fragmenting the ecosystem."

「加密貨幣原本設計為超越黨派分歧、政治中立的技術，」以太坊共同創辦人Vitalik Buterin於近期一場會議表示。「若特定區塊鏈或代幣越來越多與特定政治運動綁定，將危及這一核心原則並讓生態系分裂。」

Several competing politically-oriented crypto projects have emerged in response to TMTG's plans. "Blue Chip DAO," a progressive blockchain collective, launched in March 2025 with backing from several Silicon Valley billionaires. Meanwhile, "Constitution Chain," a blockchain focused on bipartisan governance applications, secured $45 million in venture funding to develop politically neutral financial infrastructure.

因應TMTG計畫，數個政治導向的競爭加密項目紛紛出現。「Blue Chip DAO」為進步派區塊鏈集體，於2025年3月在多位矽谷億萬富翁支持下啟動。「Constitution Chain」則專注於兩黨共治應用並獲得4,500萬美元創投資金，致力於打造政治中立的金融基礎設施。

Regulatory Hurdles and Legal Considerations

TMTG faces significant regulatory challenges as it implements its crypto strategy. The company must navigate a complex landscape of securities laws, banking regulations, and political ethics requirements that are particularly complicated given the presidential connection.

TMTG在執行其加密策略時將面臨巨大監管挑戰。該公司必須在複雜的證券法、銀行法規與涉及總統關係而更為複雜的政治倫理規範下，謹慎應對。

Securities lawyers point to several key regulatory concerns:

證券律師指出數項關鍵監管疑慮：

1. Token Classification: Whether the Truth Token will be classified as a security under the Howey Test remains uncertain, though TMTG's filings suggest they are structuring it primarily as a utility token to avoid securities registration requirements.

2. Investment Company Status: The allocation of $250 million to crypto assets could potentially cause TMTG to be classified as an investment company under the 1940 Act, triggering additional regulatory obligations.

3. Political Ethics Regulations: The Presidential Records Act and Federal Advisory Committee Act may impose additional disclosure requirements on communications between Trump administration officials and TMTG executives.

4. Anti-Money Laundering Compliance: Truth.Fi's financial products will require robust KYC/AML procedures to prevent potential misuse for political financing or sanctions evasion.

5. 代幣分類：Truth Token是否會依Howey Test（豪威測試）被列為證券仍屬未定，雖然TMTG文件顯示其主張為功能型代幣，以規避證券註冊要求。

6. 投資公司地位：2.5億美元配置於加密資產，可能導致根據1940年法案TMTG被判定為投資公司，觸發額外的監管義務。

7. 政治倫理規範：總統檔案法及聯邦諮詢委員會法可能對川普政府官員與TMTG高管間的溝通施加額外揭露義務。

8. 反洗錢合規：Truth.Fi之金融產品須建立嚴謹KYC/AML程序，以防範政治資金挪用或制裁規避。

TMTG has assembled a formidable legal team to address these challenges, including former SEC Commissioner Paul Atkins and several attorneys with experience at both the SEC's Division of Corporation Finance and FinCEN. The company has reportedly been in ongoing discussions with regulators to create a compliant framework for its crypto operations.

TMTG已組建強大的律師團隊應對相關難題，包括前SEC（美國證券交易委員會）專員Paul Atkins，及多名曾於SEC企業融資部與FinCEN（金融犯罪執法網絡）任職的律師。據悉公司已與監管單位持續溝通，以打造合規性的加密業務架構。

"They're attempting to thread a very narrow regulatory needle," commented Alexandra López-Casero, partner at Nixon Peabody specializing in financial regulations. "The political dimension adds extraordinary complexity to what would already be a challenging regulatory puzzle."

「他們正嘗試穿越一根極窄的監管針眼，」主攻金融監管的律師事務所Nixon Peabody合夥人Alexandra López-Casero評論說。「政治層面又讓本已艱難的監管拼圖增添了極大複雜度。」

Economic Impact and Industry Significance

Beyond its political implications, TMTG's crypto initiative could have significant economic effects on the broader digital asset ecosystem. With a market capitalization exceeding $5.5 billion and substantial cash reserves, the company represents one of the largest traditional businesses to make a strategic blockchain pivot.

除了其政治意涵外，TMTG的加密計畫可能對整個數位資產生態體系產生顯著經濟影響。市值超過55億美元且現金儲備充足，該公司是最多傳統企業中進行區塊鏈轉型規模最大的之一。

Industry analysts project several potential impacts:

產業分析師預測數項可能影響：

• Mainstream Adoption: TMTG's user base of approximately 8.7 million active users could introduce a significant new demographic to cryptocurrency ownership and use.

• Institutional Legitimacy: The involvement of Charles Schwab as custodian and partnerships with regulated entities like Crypto.com may enhance institutional comfort with digital assets.

• Market Liquidity: The allocation of $250 million to crypto assets could provide meaningful additional liquidity to certain tokens and DeFi protocols.

• Regulatory Precedents: How regulators respond to TMTG's token launch could establish important precedents for other media and entertainment companies exploring similar models.

• 主流採用：TMTG約870萬活躍用戶，可能為加密貨幣帶入極具規模的新用戶族群。

• 機構正當性：Schwab（嘉信理財）作為託管人，加上與Crypto.com等合規業者合作，可強化機構對數位資產的信心。

• 市場流動性：2.5億美元加密資產配置將為特定代幣及DeFi協議提供額外流動性。

• 監管先例：監管機構如何回應TMTG代幣發行，將為其他探索類似模式的媒體娛樂產業立下重要先例。

Investment bank Jefferies estimates that successful implementation of TMTG's crypto strategy could add $1.2-1.8 billion to the company's valuation by 2027, assuming modest user growth and token adoption. However, this potential upside comes with significant execution risks related to technology development, regulatory compliance, and market competition.

投銀Jefferies估計，若TMTG成功推動加密戰略，至2027年可能為公司估值增加12億至18億美元（假設用戶成長及代幣導入皆為溫和）。然而，這一潛在利益也伴隨技術開發、合規及市場競爭等重大執行風險。

A Watershed Moment for Politics and Crypto

With further developments expected in the coming quarters - including detailed tokenomics revelations, blockchain partnership announcements, and user rollout plans - TMTG is charting one of the most ambitious and politically significant crypto strategies ever seen from a media corporation.

隨著未來幾季還將有更多發展──包括詳細代幣經濟披露、區塊鏈合作夥伴宣布及用戶上線計畫──TMTG正在開創前所未見、最具雄心與政治影響力的媒體集團加密戰略。

"This represents a watershed moment in the evolution of both political movements and blockchain technology," observed Dr. Lawrence Summers, former Treasury Secretary and cryptocurrency commentator. "We're witnessing the birth of politically-aligned financial ecosystems that could fundamentally reshape how Americans interact with both money and media."

「這是政治運動與區塊鏈科技演進的分水嶺，」前財政部長、加密評論家Lawrence Summers博士指出。「我們正在見證與特定政治立場一致的金融生態系統誕生，這將徹底改變美國人與金錢、媒體互動的方式。」

Whether this unprecedented fusion of crypto, media, finance, and presidential politics succeeds commercially or sparks further political backlash, it sets a profound precedent for how digital assets may increasingly intersect with political influence and entertainment ecosystems in the United States and beyond.

無論這種融合加密、媒體、金融及總統政治的前所未有實驗商業上能否成功，抑或引發更多政治反彈，它都為美國以及全球數位資產、政治影響力與娛樂生態的深化交匯立下重要先例。

As TMTG moves forward with its plans, both supporters and critics will be watching closely to see whether Truth Token becomes a transformative innovation or a cautionary tale in the ongoing convergence of politics and technology.

隨著TMTG持續推動相關計畫，支持者與批評者都將密切關注Truth Token究竟會成為顛覆創新的典範，還是政治與科技交匯成長路上的警世故事。