Michael Saylor 近期因其公司 Strategy 公布建立 14.4 億美元美元儲備、並暗示在某些市場條件下可能出售 比特幣 而面臨輿論壓力。
這一轉變再次引發外界質疑，包括偽善與對 Strategy 長期資本策略及償債能力的疑問。
事件經過
批評聲浪在預測平台 Polymarket 顯示 Strategy 在 2026 年 6 月 30 日前出售比特幣的機率攀升至 30% 後進一步擴大。
機率上升的原因在於執行長 Phong Le 表示，若市場淨資產價值（mNAV）跌破 1 且公司無法再融資時，公司將考慮出售 BTC，這與過去多年宣稱絕不清算公司比特幣庫存的說法相矛盾。
Saylor 的強力批評者之一 Schiff 將 Strategy 的最新舉動稱為其「最終滅亡」的信號，他批評該公司被迫賣股票來購買美元，以支應利息與股息支出，而非買進比特幣。
他進一步指出，此經營模式是騙局，並稱 Saylor 是「華爾街最厲害的騙子」。
Strategy 股價大跌後，市場分析師進一步放大了相關質疑。
The Kobeissi Letter 提到 ，目前 Strategy 的市值已降至 450 億美元，比其 65 萬枚 BTC 儲備的總價值（約 550 億美元）低 100 億美元。
即使扣除公司 82 億美元債務，MicroStrategy 所持有的比特幣淨值仍比現市值高出 18 億美元。
股價與比特幣資產間的擴大落差，讓市場質疑投資人是否已開始認列更高的營運風險、攤薄疑慮及其槓桿比特幣策略的可持續性。
業界評論者 Jacob King 強化批評，指責 Saylor 背棄反法幣主張。
他認為，透過賣股票籌建美元儲備，與 Saylor 長期宣稱比特幣優於傳統貨幣的立場背道而馳。
「他們以前喊法幣一文不值，結果現在卻拋售股票築現金庫自救，」King 指出，並稱這種做法為「龐氏騙局式行為」。
Schiff 補充指出主流金融媒體會避免檢討 Saylor 的策略，稱其是「財經媒體最愛的來賓」，並勸投資人不要跟風「娛樂人物」。
重要意義
就 Strategy 來說，其將美元儲備定義為能穩定股息發放與提升信用的機制，強調公司仍會繼續擴展比特幣持倉。
公司目前 BTC 儲備約值 590 億美元，並表示現金儲備能協助因應短期市場震盪，除非為保障股東利益，否則無意出售比特幣。
然而，股權稀釋、比特幣出售機率攀升及股價走弱，讓 Saylor 自 2020 年實施比特幣策略以來，面臨最激烈的協同批評。