機構資金正將加密貨幣風險重新定位，認為其具有收益性質，而非系統性威脅。在聯準會降息25個基點並釋出鷹派訊息後，雖市場整體遭遇11.4億美元清算引發減風險拋售，但是資金卻輪動至Solana質押ETF。
這一轉變於10月29日浮現，比特幣ETF出現4.7億美元淨流出，Fidelity流出1.64億、ARK流出1.44億，而以太坊ETF也減少8,100萬美元。
相比之下，Bitwise推出的Solana質押ETF（BSOL）上市首兩日即吸引4,650萬至7,200萬美元淨流入，管理資產達2.85億美元，市占率76%，在山寨幣ETF中遙遙領先。
Bitwise購入246,950枚SOL，約4,800萬美元，顯示ETF規模成型極快。
這種舉動與傳統「資金避險」行為大相逕庭，往往在去槓桿時資金流向現金、公債或黃金。這一次，機構把包括10月10日市場一共蒸發191.6億美元等清算事件，視為散戶投降潮而非加密連鎖危機或必須全面撤出。
RedStone聯合創辦人Marcin Kazmierczak接受Yellow新聞訪問時稱，這是「機構風險再校準」。
Kazmierczak指出，191億美元損失中有167億源於散戶多頭，使機構能在比特幣和以太坊相對高點回撤11%-12%時持有，並趁低吸納Solana。
「機構現在將由波動性驅動的暴跌，與結構性斷裂區分。」Kazmierczak說。
他補充，Aave等DeFi協議成功處理1.8億美元賣壓，基礎設施展現抗壓韌性，並讓Solana成為展示「高確信、具收益替代性」的新避險選擇。
BingX首席產品官Vivien Lin亦認同這種分類趨勢，認為資金流入是一種「重新承擔風險以換取收益」而非簡單去風險。
「對機構而言，現今加密的『優質資產』已涵蓋比特幣以外的大型、高效L1，以及有現金流或收益且符合法規包裝的ETF產品。」林解釋。
她表示，Solana搭配SEC於2025年9月至10月簡化現貨ETF流程後，質押收益（約7%年化）就像「在監管框架內的利差交易」，並非常規炒作山寨幣。
這重新分類也與2025年機構資產配置數據一致，打破「只買比特幣」的2024敘事。
四檔新現貨ETF，包括Bitwise Solana、Canary Capital Litecoin與HBAR，以及Grayscale Solana Trust於10月30日陸續在NYSE和納斯達克上市，反映特朗普政府和新任SEC主席Paul Atkins的監管放行。
Kazmierczak歸納這項轉向有三大支柱：監理清晰度讓資金能從比特幣/以太坊「安全港」多元化分散；Solana每秒6.5萬筆交易（為以太坊合併後的20倍）形成基礎設施差異化；質押的被動收益吸引養老金等大機構。
他推估其中「六成屬於資產類別成熟、真正多元化至功能型基建，四成則是FOMO，追逐機構並不完全理解的標的。」
他補充，未來關鍵在於機構是否能在Solana跌至150美元時仍持有，或在120美元崩盤時恐慌賣出。
Nansen資深分析師Nicolai Sondergaard則以資產成熟角度觀察，舉出全球ETF普及、跨市監理、傳統金融巨頭入場為證據。
「任何資產價格表現良好便有機會被納入…」他認為純粹FOMO推動的比重有限。Solana雖淨流入落後比特幣與以太坊，卻代表機構「嘗試步步進場，試水未被傳統金融大舉染指的新標的。」
摩根大通預計Solana與XRP ETF吸金140億美元，約等於比特幣ETF首年350億的一半、或佔其AUM高峰1,080億的13%，凸顯規模競逐。
Bernstein分析師預估2025年比特幣ETF規模會倍增至700億，但Kazmierczak稱Solana/XRP流量受「結構性逆風」，主要為比特幣/以太坊轉倉。他推估70-80%為既有配置輪動（參考Grayscale 210億資金大舉撤離和理專調整），新資本僅兩三成。
這和比特幣2024「監管新鮮感」帶動大量資金不同，Solana的門檻是「機構替代，不是市場擴張」。
TEN Protocol聯合創辦人暨產品負責人Cais Manai則更樂觀，若全球走穩且聯準會偏鴿，推估新資金比重可達50%-75%。
「但如果宏觀不確定持續，資金來源就偏輪動。」他提醒，不過新機構資金有望媲美NFT牛市後的資金湧入。
TEN執行長兼創辦人Gavin指出「監管態度正改變」，企業事先規劃策略逐漸顯露；但合規/風控團隊仍要求強化隱私、審計和穩定性。
林補充，當前加密已找到「多因子資產類別」定位，比特幣是「貨幣溢價」、以太坊負責「基礎建設與收益」、Solana為「高性能與質押利差」。
機構在這三者間「設計曝險組合」，並將大型代幣像商品多元化一樣操作。
Bitfinex分析師也對10月波動做出背景解讀，稱比特幣於10月6日衝上126,198美元，月中因中國關稅及期權到期清算250億回落14%至105,000美元，後反彈至113,000，呈現牛市重置訊號。
Solana月漲幅12%領先，比特幣與以太坊則分別為3%和4%。鏈上數據顯示持幣大量累積，交易所庫存降至多年新低，97%持幣者處於獲利。Bitfinex預估十一月比特幣區間落在105,000-140,000美元，ETF總淨流入可達100至150億美元，倘若降息與季節效應助威。
「只要ETF持續淨流入且鏈上持有者持續增加，結構性需求將佔主導地位，Solana抗跌能力突顯其機構價值。」