日本 正為加密貨幣監管進行劃時代變革，金融廳（FSA）擬首次允許國內銀行取得並持有包括 比特幣 等數位資產，這一舉措可使全球第三大經濟體成為機構級加密採用的領先者。
根據日本《讀賣新聞》和《日經新聞》等多家媒體報導，金融廳（FSA） 正重新檢視限制銀行持有加密貨幣的現行規定，該限制原因係資產價格波動性疑慮。
擬議改革將允許銀行依照管理股票和國債的框架進行數位資產交易，並須遵循嚴格的風險管理規範。
金融廳預計將於即將召開的金融廳審議會會議提出相關政策，該審議會為首相諮詢機構，顯示這項倡議已進入政策討論的深水區。
從禁止到整合
本次監管鬆綁可謂劇烈反轉，原2020年監管指引因價格波動及金融穩定風險，多數銀行被禁止持有加密資產。
在新框架下，銀行需導入全面性風險管理體系方可持有加密貨幣。監管機關預計將訂定 資本適足率、流動性覆蓋率與敞口限制，以防制過度槓桿操作高波動數位資產。
金融廳亦在研議是否開放銀行集團直接登錄為「加密貨幣交易業者」持牌，讓銀行能為散戶和機構客戶提供交易及託管服務，而無需設立獨立子公司——這是現行法規的要求。
「允許具公信力的銀行加入加密生態，金融廳旨在打造更安全、更有利的加密環境，」根據業界觀察的監管分析。
監管框架大翻轉
日本新策略核心在於擬將加密資產監管從《資金服務法》移轉至《金融商品交易法（FIEA）》——與證券交易一併監管。
此一再類化將帶來顯著強化的監管，包括：
- 資訊揭露要求提升：代幣發行人需加強首次發行及二級市場流通的披露義務
- 明確禁止內線交易：明定數位資產亦適用，並賦予證券交易等監視委員會執法權
- 仲介行為規範嚴格化：加密業者比照第一類金融商品事業者標準
金融廳指出，加密投資問題如白皮書模糊、揭露錯誤、未註冊經營及資安風險，其實與傳統證券市場常見問題相似。透過FIEA監管，當局將致力於「消弭資訊不對稱，賦予更強執法工具」。
日本的證券交易監視委員會正編訂針對加密內線交易的處罰規則，將股票市場管理經驗移植到數位資產。該委員會控有調查可疑交易、課徵非法利得罰款、對嚴重違規提起刑事訴訟的權限。
市場動能帶動政策演進
日本轉向機構化加密整合，正值國內數位資產市場大幅成長。據FSA資料，截至2025年2月，全國註冊加密帳戶數已超過1,200萬，較五年前增加約3.5倍。
2025年2月現貨交易量達約1.9兆日圓（131億美元），保證金交易再增1.5兆日圓。註冊加密交易商客戶存款突破5兆日圓，凸顯散戶參與規模。
研究機構 Chainalysis 報告 指出，2025 年日本在全球加密採用榜居冠，使用者年增長達 120%，為亞太成長最快市場。這波成長受益於新監管提升用戶保障、降低合規負擔。
該成長背景下，日本同時面臨嚴重宏觀經濟挑戰。日本全國債務已達國內生產總值240%——為全球最高債務比，促使投資人尋求傳統金融工具以外的選項。
金融巨頭啟動穩定幣計畫
監管演進同步，日本三大金融機構正共同推動一項可能重塑企業支付基礎建設的野心級穩定幣專案。
三菱日聯金融集團（MUFG）、三井住友銀行（SMBC）與瑞穗銀行——合計服務逾30萬企業客戶——正聯手開發同時掛鉤日圓與美元的穩定幣。
這項專案將採用MUFG自有 Progmat 區塊鏈平台，設計即為符合日本嚴格金融規範。Progmat 賦予銀行發行多類型金融資產代幣至以太坊、Polygon、Avalanche、Cosmos 多條公鏈，並計劃拓展更多網絡。
三菱商事旗下遍及全球逾240家子公司，將首度以穩定幣做內部結算，目標簡化股利、併購與客戶帳務的國際轉帳作業——可節省傳統跨境支付手續費與行政成本。
聯盟預計年度結束前推出穩定幣，三年內目標發行約一兆日圓（約66.4億美元）規模。
「創建標準化數位代幣，有助企業間降交易成本、加速付款流」，根據對該專案的報導。
監管明晰促進創新
日本對數位資產監管的全方位方案——涵蓋銀行整合、證券級監管與銀行主導穩定幣機制——明顯不同於他國碎片化做法。
日本於2023年中旬正式施行穩定幣專法，規定僅限持牌銀行、合法匯款業者及信託公司發行，並須全額準備金、可兌換同值現金。此等法令明晰也使業者得以在明確規範下推動創新。
2025年8月，金融廳核准首家合規日圓穩定幣 JPYC 上市，成為開闢合規路徑的首例。包括Monex集團在內的其他業者亦宣布進軍穩定幣領域，但高額基礎建設與資本門檻令部分主管表示審慎。
展望未來，日本計劃隨 FIEA 類證券法重分類推動加密 ETF 產品，並正與產業合作制定比特幣及以太坊現貨 ETF 的監管方針。
稅制改革也在規劃中。日本預計於2026年實行加密資產所得20%定率課稅，取代現有「雜項所得」最高稅率55%，期望拉齊數位資產與傳統證券課稅標準，進一步鼓勵機構參與。
全球競爭與戰略定位
日本積極推動機構化加密採用，正值全球金融重鎮爭搶數位資產有利監管環境。
美國方面，包括貝萊德已累計持有逾千億美元加密貨幣資產，摩根大通與摩根士丹利則為高資產客戶提供數位資產配置。2025年7月，渣打銀行開始向英國客戶開放比特幣及以太坊服務，稱因「對合規數位資產解決方案需求攀升」。
相較下，中國仍維持嚴格政策。 cryptocurrency trading and mining, while the European Union continues implementing its Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulation framework.
加密貨幣交易與挖礦，與此同時，歐盟正持續推動其《加密資產市場規範》（MiCA）監管框架的實施。
Japan's approach of integrating cryptocurrencies into existing banking infrastructure while imposing securities-level oversight occupies middle ground between wholesale prohibition and minimal regulation.
日本採取將加密貨幣納入現有銀行體系，同時施加證券級監管的方式，這種路線處於全面禁止與最低限度監管之間的中間地帶。
"Japan is demonstrating that banks and blockchain can work together under appropriate regulation," according to market analysis. "For businesses frustrated by slow, expensive international payments, that represents a meaningful step forward."
根據市場分析指出，「日本已證明銀行與區塊鏈能在適當監管下協同合作。對於受制於緩慢、昂貴的國際支付流程而感到沮喪的企業而言，這是一大進步。」
Implementation Timeline and Challenges
推動時程與挑戰
While the FSA has signaled clear intent to proceed with banking reforms, the exact implementation timeline remains subject to deliberation by the Financial Services Council and subsequent parliamentary approval.
雖然金融廳（FSA）明確表達推動銀行改革的意願，但確切的實施時程仍需由金融服務審議會討論，並經國會批准後方可定案。
Industry analysts believe an official rollout could begin as early as the second quarter of 2026, assuming the council endorses the framework and legislators enact necessary statutory amendments.
業界分析師認為，若審議會通過該監管框架並且立法機關完成相關修法，最快2026年第二季即可正式展開實施。
Key challenges include:
主要挑戰包括：
- Risk calibration: Determining appropriate exposure limits and capital requirements for bank cryptocurrency holdings
風險調整：釐定銀行持有加密貨幣的適當曝險上限與資本要求 - Custody standards: Establishing secure hot and cold wallet structures that meet banking-grade security expectations
託管標準：建立達到銀行級安全水準的熱錢包與冷錢包結構 - Volatility management: Creating frameworks to handle sharp price swings without triggering systemic stability concerns
波動性管理：建立處理劇烈價格波動的機制，防止引發系統性穩定風險 - Consumer protection: Ensuring retail investors understand risks when banks offer crypto products
消費者保護：確保銀行推出加密貨幣商品時，散戶投資人能充分理解相關風險
The FSA has emphasized that any approval will include stringent conditions on capital adequacy and risk management before banks can hold Bitcoin or other digital assets directly.
金融廳強調，任何批准都會嚴格要求資本適足率和風險管理的條件，銀行才能直接持有比特幣或其他數位資產。
Final thoughts
最後想法
Japan's comprehensive crypto banking reforms signal a fundamental shift in how one of the world's largest economies views digital assets — moving from caution to strategic integration.
日本這波全面性的加密貨幣銀行改革，意味著全球主要經濟體之一對於數位資產觀點出現根本轉變——從謹慎態度轉向戰略性整合。
By enabling banks to hold and trade cryptocurrencies under securities-level supervision, launching bank-backed stablecoin infrastructure, and implementing enhanced investor protections, Japan is constructing a regulatory framework that could serve as a model for other advanced economies seeking to balance innovation with financial stability.
藉由允許銀行在證券級監管下持有及交易加密貨幣、推動銀行支持的穩定幣基礎建設，以及加強投資人保護，日本正建立一套有可能成為其他先進經濟體平衡創新與金融穩定之典範的監管框架。
The success of these initiatives will depend heavily on effective implementation and enforcement. If Japan can demonstrate that traditional financial institutions can safely participate in crypto markets while maintaining consumer protection and market integrity, it may establish a blueprint for institutional adoption globally.
這些措施能否成功，極度仰賴有效執行與落實。若日本能證明傳統金融機構可在保障消費者與維持市場健全下，安全參與加密貨幣市場，便有望為全球機構性採納樹立藍圖。
For now, market participants, policymakers, and industry observers worldwide are watching closely as Japan charts a path toward integrating cryptocurrencies into its mainstream financial system.
目前，全球市場參與者、政策制定者與產業觀察者，都正密切關注日本如何規劃將加密貨幣納入主流金融體系的路線。