預測市場交易員正定價一種高機率情境：美國最高法院將裁決反對總統 唐納・川普（Donald Trump） 以緊急權力祭出的關稅措施。總體投資人認為，這可能成為法律上的關鍵轉折點，並進一步影響通膨預期、利率以及風險偏好，而這些都是 比特幣 的重要宏觀驅動因子（BTC）。
在 Polymarket 上，合約「Supreme Court rules in favor of Trump’s tariffs?」週二約在 27% 附近交易，意味著市場隱含約 73% 的機率認為法院會裁決不利於川普。
此案焦點在於，川普是否逾越職權，利用《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act, IEEPA）來加徵關稅；若法院最終判決不利於關稅，可能引發多個產業與國家的複雜「退場」與重置過程。
若裁決不利關稅，對市場可能意味著什麼？
結局之所以備受關注，關鍵在於牽涉的金額規模。
若最高法院認定關稅違法，依據既有關稅制度的估算，美國政府恐面臨約 1500 億美元的退稅壓力，須返還給進口商。
另外，投資人與預測市場一直偏向預期不利關稅的裁決結果，消費與零售類股已對「關稅壓力趨緩」的可能性做出反應。
對總體市場而言，最直接的傳導管道是通膨與利率。關稅通常會抬高進口成本，進而反映在生產者物價與消費者物價上。
波士頓聯邦準備銀行（Boston Fed） 的研究估計，2018 年關稅對核心 PCE 通膨的貢獻約在數個「十分之一百分點」的量級。
瑞典央行 Riksbank 的一份工作備忘錄在回顧歷次關稅事件時，也發現提高進口關稅會推升物價，並引用估計指出，在 2018 年關稅上調期間，通膨約高出 0.1 個百分點。
若關稅被推翻，策略師普遍認為，短期總體效果等同於移除一項通膨衝擊，這在邊際上會影響利率預期。
但法律與財政上的操作細節，也可能成為市場需定價的新變數，包括受影響國家與產業的廣度，以及實務上如何解除或退還關稅所帶來的複雜度。
比特幣在其中扮演什麼角色？
比特幣對貿易政策本身的直接反應通常較小，真正重要的是貿易政策如何影響市場流動性、美元走勢與實質收益率。
在關稅升級導致市場進入「風險趨避」（risk-off）情境的期間，分析師觀察到，包括加密貨幣在內的資產往往會與股市一起承壓。
例如，Binance Research 就指出，2025 年關稅衝突升級時，全球市場出現廣泛的 risk-off 走勢，包含整體加密貨幣總市值的大幅回落。
晨星（Morningstar）也曾提到，在貿易戰期間的多次風險趨避階段，都伴隨比特幣劇烈波動。
正因如此，交易員將最高法院的訊號視為潛在的宏觀催化事件：一旦裁決結果移除或限制關稅，可能改變通膨與利率的組合，而這組合在近幾個週期中愈來愈成為跨資產風險布局的核心驅動。
接下來該關注什麼？
除了判決結果本身，市場很可能會特別注意主流媒體報導中提到的「二階效應」細節，包括判決多快生效、退稅程序會如何設計，以及即便 IEEPA 路線被否決，貿易政策是否會轉向其他法律工具。
對比特幣而言，實務上的關鍵在於：此決定最終是讓金融條件放鬆還是收緊？以及是否改變美元走勢與殖利率方向——這兩者近幾個週期都是加密市場「對總體敏感度」變化的核心因素。