本週，全球金融市場受到央行耐心觀望、宏觀經濟數據降溫與週末的地緣政治衝擊的共同影響而變動。華爾街開始消化美聯儲維持政策不變但預示2025年將降息兩次的訊號，北京最新統計顯示，儘管消費者積極消費，工廠產出卻出現放緩。
歐洲方面，通膨率順利回落至歐洲央行2%的目標之下，英國央行按兵不動亦讓英國公債殖利率受到控制。美國證實精確轟炸伊朗主要核設施後，投資人情緒轉趨劇烈波動，國際油價急漲，資金湧入避險資產。
美國股票小幅收漲，歐洲下滑，亞洲則漲跌互見，顯示市場整體謹慎。能源類股受油價帶動，標普500防禦型股票表現優於成長股，債市則在風險趨避下走強。貨幣市場變動有限，日圓因利差交易重現一度觸及146兌美元。以下為各大市場本週概觀：
股市一覽
股市動盪受油價與央行指引牽動
- 美國： 標普500下跌0.2%至5,967.84，連跌兩週，道瓊微漲0.1%，那斯達克在防禦型房地產股與大型科技股午後拉抬下小漲0.2%，中東局勢波動加劇。
- 歐洲： 富時100結束六連漲，本週下跌0.86%至8,774.65，英國零售銷售疲弱與房屋建商獲利了結壓抑市場情緒。
- 亞洲： 日經225本週微漲0.2%至38,403，週中受半導體類股帶動，週末則見高位獲利回吐。
- 印度： Nifty 50受外資流入銀行與工業類股帶動，週五暴漲1.3%，全週觸及新高25,112，上漲1.5%。
- 產業動向： AI主題成長ETF如ARK Innovation飆升8.9%，能源族群因油價週中回檔落後大盤。
- 個股表現： 美國Accenture（-7%，預警下修）及Tesla（-1%，自動駕駛出租車傳聞）表現不佳；英國建商Berkeley Group因獲利不佳大跌8%。
商品市場
油價攀升，黃金獲避險支撐
- 原油（WTI）： 週五收於$74.93/桶，全週漲約2.7%，以色列-伊朗緊張一度推布蘭特油超$77，短線壓力約$77，支撐區約$71。
- 黃金： 現貨金下滑0.6%至$1,936/盎司，但守穩$1,930區間，避險買盤抵消美元走軟影響。
- 白銀及金屬： 白銀跌至$23.10/盎司（-1.1%），銅價則在中國數據分歧與美元回落下於$4.38/磅附近徘徊。
外匯動態
美元回檔，日圓在政策分歧下試探146
債券與利率
美聯儲耐心、英國央行觀望，殖利率小幅回落
- 美國10年期公債： 由4.46%（週一）降至4.38%（週三與週五收盤），下跌8個基本點，主因失業救濟申請增加及美聯儲強調「依賴數據」。
- 英國公債： 10年期殖利率下滑5個基本點至3.78%，英國央行6比3投票維持利率不變，為暑期降息打開空間。
- 歐元區： 德國公債殖利率徘徊於2.24%，ECB官員如Centeno與de Guindos公開指出2025年下半年仍有進一步寬鬆空間。
- 政策亮點： 瑞士、挪威分別降息25個基本點，凸顯全球多数央行傾向漸進式寬鬆，唯美聯儲持觀望。
加密貨幣與另類資產
比特幣守住十萬關卡，替代幣波動升溫
- 比特幣 (BTC): 週初高於$106,000，週末回落至$99,000（約-3%），仍站穩50日均線，散戶情緒跌至兩個月新低。
- 以太幣 (ETH): 盤整於$2,530，6月21日期權結算前陷入狹幅震盪，受美國對伊朗攻擊消息拖累，重挫至$2,181。
- 替代幣： Solana（SOL）、Hyperliquid（HYPE）週一飆漲5-7%，DeFi代幣AERO早盤漲幅盡失。
- 監管／事件： 無重大駭客事件；歐盟MiCA執照諮詢結束，美國以太坊現貨ETF傳聞再起（未證實），XRP與SEC和解談判進入尾聲。
全球事件與宏觀趨勢
中國出口降溫、歐元區物價趨緩、美國勞動市場疲軟
- 5月中國工業產值年增5.8%，為三個月來最低，惟零售銷售意外跳增6.4%，反映內需復甦劇烈分歧。
- 歐元區5月通膨確認為1.9%，兩年來首度重返ECB目標區，市場預期將推動溫和降息進程。
- 美國初領失業金人數雖降至245,000，但仍高於首季，勞動市場降溫但未見崩盤，市場關注本週PMI初值。
- 英國5月零售銷售月減2.7%，創2023年來最大跌幅，消費力疲弱，給英國央行討論暑期降息理由。
- 美國對伊朗三座主要核設施進行轟炸，油價立即飆升，避險需求上升，引發區域局勢升溫與全球供應鏈疑慮。
- 以色列與伊朗敵對持續，華盛頓直接介入更讓能源市場避險溢價升溫，全球股市與新興市場貨幣波動劇烈。
總結觀點
宏觀面未見急劇惡化，為漸進寬鬆鋪平道路，但中東衝突突顯外部風險可能推翻任何依據數據的判斷。週期性類股如汽車、旅遊落後，能源與黃金受地緣避險帶動，科技股則展現韌性，顯示AI資本支出成為抗週期避風港。
下週市場將聚焦PMI初值、美國房市數據，以及伊朗對轟炸事件的回應。若荷莫茲海峽運輸受阻，油價或將再度走高，央行因此面臨通膨與經濟增長的兩難；反之，若見外交緩和，風險資產可望反彈，尤其是季底調整資金流將左右市場。
大膽預測：若布蘭特油價連續一週以上站穩$85，預期非美聯儲的主要央行恐於七月前暫停或調整寬鬆策略。靈活投資人可採用杠鈴配置，一邊持有優質防禦股，另一邊擇優佈局能源和原物料，同時保留現金以應對夏季波動高峰。