比特幣 正從去中心化數位貨幣轉變為機構控管資產，本週發展達到新里程碑：各類中心化機構已控制幾近三分之一流通比特幣。兩則企業重大公告突顯這一變化，企業紛紛將巨額資金投入比特幣儲備，數據也顯示加密貨幣原本的點對點願景正受到傳統金融體系巨大壓力。
重點摘要：
- 包含政府、ETF 及上市公司的中心化儲備機構，目前掌控 30.9% 比特幣流通量
- 美股上市企業 Mercurity Fintech 宣布將籌集 8 億美元專用於比特幣金庫儲備，德國 Evertz Pharma 亦新購 100 枚比特幣，價值逾 1,150 萬美元
- 現今超過 75% 的比特幣轉帳量流經中心化交易所和受監管平台，顯著背離其去中心化起源
企業巨頭持續加碼比特幣
Mercurity Fintech Holding Inc. 本週以其宏大的 8 億美元募資計劃成為焦點，明確用於建立長期比特幣金庫儲備。公告發布後，該公司股價飆升，並有望納入 Russell 2000 指數，意味著更廣泛機構投資機會。
「我們建立比特幣儲備，是基於比特幣將成爲未來金融基礎設施核心構件的信念，」CEO 石秋表示。
該公司計劃把部分企業金庫資產轉為比特幣，同時導入區塊鏈原生數字儲備體系。
Mercurity 的策略不僅僅是累積比特幣，還將部署機構級託管方案、流動性協議及具質押功能的資本效率工具，以構建其所謂具有收益能力、區塊鏈共識對齊的儲備架構。
橫跨大西洋，Evertz Pharma 則成爲德國首家正式持有戰略性比特幣儲備的企業。這家美容公司於五月再購 100 枚比特幣，價值約 1,000 萬歐元（約 1,150 萬美元），延續自 2020 年 12 月啟動的累積策略。
該公司管理層認為，比特幣的稀缺性與抗通膨屬性優於傳統黃金儲備資產。「比特幣是我們穩健企業願景的戰略組件，」據 PANews 報導，該公司如此聲明。
中心化趨勢重塑比特幣基因
近期 Gemini 及 Glassnode 數據清楚描繪出比特幣日益被機構掌控的局面。中心化儲備機關現在掌控整體流通量的 30.9%，與比特幣最初草根起源形成根本轉變，當中包含政府、交易所交易基金及公開上市企業的持有量。
中心化不僅反映在靜態持有，更體現在主導交易模式。如今調整後的比特幣轉帳量，超過 75% 經由中心化交易所、美國現貨 ETF 及受監管衍生品平台完成。
這擺脫了比特幣原始點對點設計理念。
市場動態隨之轉變，自 2018 年以來年化實現波動率下降，機構投資人也帶來強調穩定的交易策略。「我曾希望比特幣永遠沒發 ETF。現在走勢比多數股票還慢，交易吸引力全失。本來刺激的波動被無聊穩定取代，這正是機構想要的，」分析師 IncomeSharks 如此評論。
這種轉型同時反映了監管與政治動向。美國前總統川普於三月簽署行政命令，探索建立美國戰略比特幣儲備，進一步鞏固比特幣於主權金融策略中的地位。
根據 Gemini 分析，機構投資產生巨大槓桿效益，每投入 1 美元，短期內可驅動多達 25 美元市值增加，長期結構性價值則約有 1.7 美元。這種乘數效應也說明企業積極累積比特幣儲備的原因。
採用普及與去中心化間的矛盾拉鋸
機構擁抱比特幣，在加密社群中形成根本張力。企業採用雖使比特幣成為戰略級資產，但同時也稀釋其原有的去中心化精神。
市場觀察者指出，由散戶主導的 FOMO（害怕錯過）週期似乎已經結束，取而代之的是機構導向的累積新模式。「散戶 FOMO 週期結束，現在是機構週期，」分析師 Quinten Francois 於社群媒體如此表述，精準反映出氣氛轉變。
在比特幣社群內部，這種理念分歧極為深刻。「曾經有一個屬於比特幣的夢想…… 但現在不是了，」有用戶於 X 平台感嘆，表達了機構主宰現象與比特幣創始理念的矛盾。
MicroStrategy 及 Tesla 曾開創企業持有比特幣典範，Mercurity 和 Evertz Pharma 等新進者亦效法跟進。這波企業浪潮仍未顯出停歇之勢，意味中心化仍將持續加劇。
這一演變對比特幣未來於全球金融體系的角色也帶來疑問。機構化導入提升了穩定性和合法性，卻可能犧牲掉原本推動比特幣誕生及早期採用的個人自主理念。
結語
比特幣自去中心化數位貨幣轉型為機構掌控資產，既證明其價值，也背離最初願景。企業化採納帶來穩定與正當性，但根本改變了加密貨幣特性，由點對點交易走向機構集權，這種變化或將永久重塑比特幣於全球經濟中的地位。