Bitcoin (BTC) 週一自盤初走強回落，收回 90,000 美元上方的漲幅，因更廣泛的加密貨幣市場一同回撤。
發生了什麼事
這波回落與美股期貨走弱相呼應，其中那斯達克 100 指數期貨下跌約 0.5%，顯示整體市場風險偏好轉弱。
根據 CoinGecko 數據，比特幣短暫突破 90,000 美元後，隨即跌破 88,000 美元。
主要替代幣走勢同步：XRP、Ether (ETH)、Solana (SOL) 與 Dogecoin (DOGE) 皆回吐早盤漲幅。
這波走勢伴隨槓桿部位小幅降溫。
Coinglass 數據顯示，全球比特幣期貨未平倉合約自 540,000 枚 BTC 小跌至約 533,000 枚 BTC。
此變化顯示部分交易員在價格走弱時縮減曝險，儘管整體部位仍較本月稍早維持在偏高水準。
做市商 Wintermute 指出，比特幣與那斯達克之間的相關性，往往在科技股走弱期間收緊，而這種動態似乎正再度浮現。
不過，衍生品專家表示，最新這波回落並不像是被迫去槓桿。
為何重要
QCP Capital 表示，受假期影響，交易量依然異常清淡，使現貨流向得以發揮更大影響力。
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「在多單強制平倉金額不足 4,000 萬美元的情況下，這波走勢似乎是由現貨與永續合約買盤推動，而非被迫回補空單，並可能受到企業需求回溫的支撐，」該公司寫道。
QCP 補充，期權到期後的部位配置已出現明顯變化。
Deribit 上偏高的資金費率顯示，做市商在反彈時處於 gamma 空頭，這也在比特幣短暫突破 90,000 美元時，推動了避險性交易流。
他們指出，若能明確突破 94,000 美元，這種效應可能被放大。
與此同時，鏈上分析公司 CryptoQuant 警告，當前偏重槓桿的部位走勢，與典型市場築底所需條件走向相反。
交易員在 12 月新增約 24 億美元槓桿部位，即便整體活動量下滑 40%，且恐懼指數位於 27，這一水準通常與風險趨避而非積極加碼相關。
「真正的底部是在槓桿被清理時形成，而不是槓桿持續累積，」CryptoQuant 指出，在這波回落期間，比特幣與以太坊期貨未平倉合約總額自 350 億美元升至 380 億美元。
該公司補充說，大戶在此期間提領了 20,000 枚 BTC，而散戶卻提高槓桿多頭曝險，凸顯專業資本與投機資本之間的分歧。
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