花旗集團一位高層警告，若准許對穩定幣存款支付利息，恐會引發傳統銀行大規模資金外流，金額甚至可能多達6.6兆美元，情況類似1980年代貨幣市場基金暴增，顛覆金融市場的景象。
重點摘要：
- 花旗「未來金融」部門主管Ronit Ghose，將穩定幣引發的銀行資金外流，比擬於1981至1982年間貨幣市場基金大爆發，當時提款額超過新存款達320億美元
- 銀行政策研究所領軍的銀行團體，正敦促監管機構關閉GENIUS法案中可能准許穩定幣間接付息的「漏洞」
- 加密產業反擊銀行業疑慮，財政部長Scott Bessent則公開支持運用穩定幣維護美元全球儲備地位
根據《金融時報》報導，花旗「未來金融」主管Ronit Ghose指出，具有利息的穩定幣可能帶來的衝擊，可與1970年代末至1980年代初的貨幣市場基金崛起相提並論。根據聯準會資料，當時貨幣市場基金於1975年規模僅約40億美元，至1982年激增至2350億美元。
由於傳統銀行存款利率受監管限制，貨幣基金提供更高報酬，導致1981至1982年期間銀行提款超過新存款320億美元，存戶為追求高收益而轉移資金。
普華永道顧問公司銀行與資本市場主管Sean Viergutz也表示，若轉向高收益穩定幣，銀行可能必須提高存款利率或依賴批發市場融資，使家庭與企業信貸成本上升。
GENIUS法案「漏洞」引發監管攻防
GENIUS法案禁止穩定幣發行者直接向持有者支付利息，但並未禁止加密貨幣交易所或關係企業，形成銀行業指出的監管缺口。
以銀行政策研究所為首的數個美國銀行組織，呼籲監管單位堵住此漏洞。該組織於近期致函表示，現行法規可能使穩定幣發行者有空間間接支付利息或收益。
銀行團體認為，這種機制可能影響美國企業與家庭的信貸流動，預估若監管缺失未修法補正，傳統銀行將面臨6.6兆美元存款外流。
加密產業反制銀行疑慮
兩大加密產業組織已對銀行立場反擊，呼籲立法者勿通過針對此漏洞的提案。這些團體認為擬議修法將不公平地偏向傳統銀行，妨礙創新並限制消費者選擇。
這場爭議凸顯傳統金融與新興加密產業在監管與競爭定位上的深層矛盾。
官方力挺美元掛鉤穩定幣
美國政府已表態支持推動美元掛鉤穩定幣的發展。財政部長Scott Bessent三月時明確表示，政府將運用穩定幣維護美元作為全球主要儲備貨幣的地位。
Bessent當時指出：「我們會深思穩定幣監管體系。依照川普總統指示，我們將確保美元仍是全球主導儲備貨幣，亦會善用穩定幣達此目標。」
什麼是穩定幣與貨幣市場基金
穩定幣是一種以維持穩定價值為目標的數位貨幣，通常掛鉤美元等傳統資產。和比特幣、以太幣等價格劇烈波動的加密貨幣不同，穩定幣主要用於交易及儲值時維持價格穩定。
貨幣市場基金是投資高品質短期債券的共同基金，於1980年代對銀行構成巨大衝擊。受存款利率管制時期，這類基金以更高收益快速吸引資金，成為銀行存款的替代方案。
銀行主管畫出的相似圖景，表示穩定幣有潛力在現行金融生態中扮演相同角色：倘若能提供具競爭力的收益，可能引誘存戶撤離傳統銀行，動搖銀行資金來源模式。
結語
穩定幣利息支付之爭，反映數位金融未來與傳統銀行業競爭格局的根本問題。雖有政府官員視穩定幣為美元維穩的新利器，銀行高層則憂心存款市場及信貸供給恐因競爭轉變而受到衝擊。