**貝萊德（BlackRock）**是全球規模最大的資產管理公司，管理資產高達 14 兆美元。週三，貝萊德將其代幣化的美國國債基金 BUIDL 上架至去中心化交易所 Uniswap（UNI），並買入未披露數量的 Uniswap 治理代幣 UNI。
這是貝萊德首次直接使用 DeFi 交易基礎設施來服務其任何產品。
根據 CoinDesk 報導，UNI 在消息公布後大漲約 25%。
事件概況
BUIDL（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund，貝萊德美元機構數位流動性基金）是一檔完全由美國國庫券與等同現金資產作為支撐、建立在區塊鏈上的基金。該基金於 2024 年 3 月透過代幣化公司 Securitize 推出，根據 The Block 的數據，目前已成為公有鏈上規模最大的代幣化國債產品，資產約 24 億美元。
基金份額現在可透過 UniswapX 進行交易。UniswapX 是一套鏈下報價路由系統，從已核准的做市商——包括 Wintermute、Flowdesk 與 Tokka Labs 等——取得報價，並透過智慧合約在鏈上完成結算。所有參與者都必須先經 Securitize 的預先資格審查並列入白名單。
目前的存取仍僅限「合格購買人」，這是一個法律定義的投資人類別，要求至少擁有 500 萬美元的可投資資產。這項限制意味著實際交易量在初期將相對有限。
「大型資產管理公司希望先學走再學跑，因此會從合格購買人開始，」Securitize 執行長 Carlos Domingo 表示。「但我們今天宣布的這套基礎設施，同樣能適用於零售產品。」
延伸閱讀： FTX 創辦人 Bankman-Fried 以證人證詞遭壓制為由，向法院提出重審請求
為什麼重要
此次合作的關鍵在於其連結的兩端：貝萊德是傳統資產管理領域最具代表性的機構之一；Uniswap 則是 DeFi 的基石平台之一，迄今已透過自動化智慧合約、而非中心化中介機構，累計處理超過 4 兆美元的交易量。
BUIDL 已經在多條鏈上擴張——包括 Ethereum（ETH）、Solana（SOL）、Avalanche（AVAX）、Aptos（APT）、Arbitrum（ARB）等，並被 Deribit、Crypto.com 等平台接受作為抵押品。此次與 Uniswap 的整合，首次為 BUIDL 增添了原生 DeFi 的二級市場。
Uniswap 創辦人 Hayden Adams 向 Fortune 表示，這項合作是經過 18 個月協商才拍板定案，期間雙方團隊多次往返於貝萊德的 Hudson Yards 辦公室與 Uniswap 的 SoHo 總部會面。
他補充說，Uniswap 前任營運長 Mary-Catherine Lader 曾在貝萊德創建數位資產部門，她在促成這筆交易中扮演了關鍵角色。
接下來看什麼
目前的影響在設計上就是「受限的」——僅限白名單機構、指定做市商，以及 500 萬美元的最低門檻。
不過，這個安排實際上是一個測試案例，用來驗證傳統資產代幣化之後，是否能在 DeFi 軌道上有效交易。
若實驗成功，Domingo 表示，這套模式可能擴展到其他貝萊德產品，並最終延伸到符合零售投資人資格的基金。就當下而言，更具指標意義的細節或許是：貝萊德正在買入 UNI——這代表其不只是把自家產品接到 DeFi 基礎設施上，更是實際將資本投入這個生態系。