貝萊德將於週四推出一款貨幣市場基金，專為符合法定穩定幣新規設計，讓這家資產管理巨頭有望在美國加強監管 3,130 億美元市場之際，承擔主要數位貨幣發行商的儲備管理角色。
重點整理：
- 貝萊德的新基金符合「GENIUS 法案」規定，此法於 2025 年 7 月生效，要求穩定幣必須以現金或短期國庫券一比一儲備
- 該基金以 Circle 和 Tether 等穩定幣發行商為目標，這些公司合計持有超過 1,200 億美元的國庫券作為儲備
- 產品將涵蓋代幣化功能，提升結算速度與儲備流動性
監管壓力重塑數位資產基礎建設
這項舉措反映出，聯邦管制正在推動大型金融機構加深布局加密貨幣市場。貝萊德管理全球數兆美元資產，並向 CNBC 報告週四正式推出該數位資產相關基金。
此基金應對「GENIUS 法案」帶來的營運需求。
該法於 7 月生效，為穩定幣發行商設下嚴格儲備標準。企業必須以等值現金或短期國債支撐其與美元掛鉤的代幣，並每月接受第三方審核以驗證合規。
這些規範推動發行商尋求符合監管需求的創新解決方案。
傳統的託管方式往往無法滿足新規定要求的透明度及即時報告。
貝萊德基金旨在透過專為大規模檢核與儲備管理設計的基礎設施，彌補上述缺口。
貝萊德先前曾管理 USDC（由 Circle 發行的穩定幣）的儲備，
並於 Ethereum 網路開發過代幣化投資產品。新基金承襲既有經驗，但更專注於合規託管方面。
市場規模促使機構進場
目前穩定幣發行商已成為美國國債的最大持有者之一，持有金額超過 1,200 億美元，吸引政策制定者與傳統金融機構關注。整體穩定幣市場規模已突破 3,130 億美元。
規模擴大使穩定幣從小眾產品晉升為短期資金市場重要組成。發行商需精密資金管理以因應大額儲備，且需向嚴格審查的監管機構證明合規。
貝萊德基金將提供代幣化功能可實時結算交易。
該功能對穩定幣營運尤為關鍵，因發行商需隨時調整儲備來應對代幣的增發或換回。加快結算能減少營運風險並提升資本效率。
這顯示，強調合規的基礎設施有望成為產業標準。隨監管趨嚴，發行商勢必傾向選擇具備紮實監管關係與機構信賴度的託管機構，而貝萊德正擁有這兩項優勢。
關鍵詞彙解釋
穩定幣是設計以維持穩定價值的數位代幣，通常以一美元對一代幣掛鉤。相較於比特幣等波動劇烈的加密貨幣，穩定幣透過儲備資產來爭取價格穩定。
貨幣市場基金主要投資於國庫券或商業本票等短期低風險證券，在資本保值的同時也提供流動性，使其成為新的監管要求下穩定幣儲備管理的理想工具。
代幣化指將現實世界資產或金融工具以區塊鏈上的數位代幣方式呈現。對於儲備基金而言，代幣化可以實現可編程交易與更快的結算速度，有別於傳統金融系統。「GENIUS 法案」規定，穩定幣發行商必須確保儲備資產與在外發行量相符，並接受定期獨立審核。
合規成為競爭優勢
貝萊德的加入突顯了合規從包袱轉為加密基礎建設的市場區隔。能夠兼顧聯邦規範與營運效率的公司，將有望爭取市佔，而規模較小者恐將因合規成本受阻。
此舉也顯示華府打造監理體系邁向初衷之一——讓機構金融在明確規則下參與加密貨幣市場。至於這一做法是讓穩定幣產業更強大，或帶來新限制，仍取決於發行商對新要求的適應情形。