Gate

GateToken (GT): توكن المنصّة الذي يدعم طموحات Gate في Web3

Gate (GT) هو التوكن الأصلي الخدمي لمنصّة Gate.io، إحدى أقدم منصّات تداول العملات المشفّرة من حيث فترة التشغيل، ويعمل كتوكن الغاز لشبكة GateChain، وهي سلسلة طبقة أولى (Layer 1) تركّز على أمان الأصول. مع قيمة سوقية تقارب مليار دولار وحوالي 115 مليون توكن متداول، يحتل GT مرتبة متوسطة بين توكنات منصّات التداول المركزية، متأخّرًا بشكل كبير عن Binance Coin (BNB) و OKB (OKB)، مع الحفاظ على أهميته عبر عمليات حرق توكنات عدوانية وتطوّر في حالات الاستخدام على السلسلة.

بلغ التوكن مستوىً قياسيًا قدره 25.94 دولارًا في 25 يناير 2025، قبل أن يتراجع إلى نطاق 10 دولارات بحلول أواخر يناير 2026. تقول Gate.io إن لديها أكثر من 34 مليون مستخدم مسجّل في 224 دولة، رغم أن المنصّة لا تزال مقيدة في أسواق رئيسية بما في ذلك الولايات المتحدة، والبرّ الرئيسي للصين، وكندا، والمملكة المتحدة. تستند قيمة GT إلى خصومات رسوم التداول، وعوائد تخزين (Staking) تصل إلى 20%، وأولوية الوصول إلى إطلاقات التوكنات – وهي استراتيجية شائعة بين توكنات المنصّات، وقد تم تعزيزها الآن عبر إطلاق Gate Layer في سبتمبر 2025، وهي شبكة طبقة ثانية (Layer 2) تضع GT كوقود للبنية التحتية للبلوك تشين بدلاً من كونه مجرّد عملة ولاء.

من Bter.com إلى بورصة عالمية: حكاية نشأة Gate.io

تعود أصول Gate.io إلى أبريل 2013، عندما أطلق الدكتور لين هان منصّة Bter.com في الصين. اكتشف هان، الحاصل على دكتوراه في البصريات الإلكترونية من كندا، ورقة البيتكوين البيضاء في أوائل العقد 2010، ثم خسر لاحقًا 100 بيتكوين لصالح محتالين على إحدى المنصّات القائمة – وهي تجربة دفعته إلى بناء منصّة تُعطي الأولوية للأمان.

عملت المنصّة تحت الولاية القضائية الصينية حتى سبتمبر 2017، عندما أجبرت القيود الشاملة على العملات المشفّرة في بكين المنصّة على الانتقال. قامت شركة Gate Technology Inc. بالاستحواذ على المنصّة، وأعادت تسميتها إلى Gate.io، وأسست مقرّها في جزر كايمان.

هذا الانتقال مثّل تحوّلًا من التداول بين العملات التقليدية والعملات المشفّرة إلى أزواج تداول عملة مشفّرة–مقابل عملة مشفّرة، إلى جانب خدمات تداول خارج البورصة (OTC) باليوان.

ظهرت GateChain كمشروع داخلي في 2016، وبلغت الشبكة الرئيسية (Mainnet) في 2019. كانت السمة المميّزة للبلوك تشين هي حسابات الخزنة (Vault Accounts) – وهي عقود ذكية متخصّصة تتيح استرداد الأصول بعد مدة زمنية مؤجّلة ومعاملات قابلة للإلغاء للحماية من السرقة وضياع المفاتيح الخاصة.

تم إطلاق GateToken عبر عرض أوّلي على المنصّة (IEO) في أبريل 2019، حيث جمع 64 مليون دولار، ورسّخ مكانة GT كتوكين ولاء للمنصّة وكعملة غاز أصلية لـ GateChain.

يبقى الفريق المؤسِّس غامضًا إلى حد كبير.

تتضمّن خلفية الدكتور لين هان درجات في الهندسة من جامعة بكين وبحثًا أكاديميًا في البصريات الإلكترونية، لكن لا توجد معلومات عامة كثيرة عن باقي الكوادر الرئيسية. هذا النقص في الشفافية يتباين مع منافسين مثل Binance أو Coinbase، التي تُوثَّق فيها ملفات القيادة بشكل موسّع.

البنية التقنية: من GateChain إلى Gate Layer

تعمل GateChain كسلسلة طبقة أولى (Layer 1) بنظام إثبات الحصّة (PoS)، مع زمن إنشاء كتل يبلغ 4 ثوانٍ، وقدرة مُعلَن عنها تبلغ 2,745 معاملة في الثانية. تستخدم الشبكة خوارزمية توافق تسمى GateMint، توفّر تأكيدًا لحظيًا للكتل دون مخاوف من التراجع (Rollback). تبلغ رسوم المعاملات حوالي 0.0001 دولار – أي أرخص بنحو 200 مرة من شبكة إيثريوم تحت أعباء شبكة مماثلة.

التوافق الكامل مع آلة إيثريوم الافتراضية (EVM) يتيح للمطورين نشر العقود الذكية المبنية على إيثريوم دون تعديل.

تدعم GateChain عناوين 0x القياسية، ما يمكّن المستخدمين من إدارة الأصول عبر كلتا الشبكتين باستخدام إعدادات محفظة متطابقة. وقد أدّى ترقية سبتمبر 2025 إلى إدخال معاملات Blob وفق مقترح EIP-4844 وتوافق مع ترقية Cancun في EVM، ما جعل السلسلة متماشية مع أحدث تحسينات البنية التحتية لإيثريوم.

يمثّل نظام حسابات الخزنة (Vault Account) العنصر التقني الأكثر تميّزًا في GateChain. يمكن للمستخدمين تكوين نوافذ زمنية مخصّصة لتأخير تحويل الأصول، وإعداد آليات استرداد للمعاملات غير الطبيعية. تعالج هذه المقاومة على السلسلة ضد السرقة مشكلةً حقيقية في حفظ الأصول المشفّرة، رغم أن مقاييس التبنّي لا تزال صعبة التحقّق بشكل مستقل.

تم إطلاق Gate Layer في سبتمبر 2025 كشبكة طبقة ثانية مبنية على OP Stack – نفس الإطار مفتوح المصدر الذي يُشغِّل شبكة Base الخاصة بـ Coinbase وشبكة Ink الخاصة بـ Kraken.

وعلى عكس معظم شبكات الطبقة الثانية التي تُصفّي معاملاتِها إلى إيثريوم، فإن Gate Layer تستخدم GateChain كطبقة تسوية، مع اعتماد GT كتوكين غاز حصري. وتدّعي الشبكة قدرة معالجة تتجاوز 5,700 معاملة في الثانية، بزمن كتلة مقداره ثانية واحدة، وتكاليف معالجة أقل من 30 دولارًا لكل مليون معاملة – مقارنةً بنحو 700 دولار على Base، و2,000 دولار على BNB Chain.

يتيح تكامل LayerZero قدرات تشابك بين السلاسل (Interoperability) بين Gate Layer، وشبكة إيثريوم الرئيسية، وBSC، وPolygon، وSolana.

يشمل نظام Gate Layer البيئي منصّات مثل Gate Perp DEX للتداول الدائم اللامركزي، وGate Fun لإطلاق التوكنات دون الحاجة إلى برمجة، وMeme Go لتداول توكنات الميم عبر السلاسل.

اقتصاديات التوكن: عمليات حرق عدوانية وانكماش مزدوج

تم إطلاق GT بمعروض أوّلي قدره مليار توكن، خُفِّض لاحقًا إلى حد أقصى مقداره 300 مليون عبر عمليات حرق مبكرة. يستمر نموذج الانكماش بشكل عدواني؛ فاعتبارًا من الربع الرابع 2025، تم حرق حوالي 184.8 مليون GT بشكل دائم من المعروض، أي ما يعادل 61.6% من الحد الأقصى الأصلي للمعروض.

تعمل آلية الحرق على عدّة مستويات. تقوم Gate.io بتخصيص 15% من أرباح الأعمال من تداولات السبوت والهامش والعقود الآجلة لعمليات إعادة شراء ربع سنوية وحرق للتوكن، مع تخصيص 5% إضافية لتمويل أبحاث وتطوير GT.

قدّمت ترقية GateChain في أغسطس 2024 آلية حرق على السلسلة شبيهة بمقترح EIP-1559، تستهلك GT مع كل معاملة على الشبكة.

تُظهر عمليات الحرق الفصلية الأخيرة تنفيذًا متّسقًا. فقد تم حرق 2.16 مليون GT بقيمة 26.92 مليون دولار في الربع الرابع 2025؛ وتدمير 2.9 مليون GT بقيمة 63.9 مليون دولار في الربع الرابع 2024؛ وإزالة 2.3 مليون GT في الربع الثاني 2024. وتتجاوز القيمة الإجمالية للتوكنات المحروقة عبر جميع الفصول حاجز 1.9 مليار دولار بالأسعار الحالية.

يبلغ المعروض المتداول حاليًا حوالي 115–120 مليون GT، اعتمادًا على جهة التتبع. يمثّل هذا ما يقرب من 38–40% من الحد الأقصى للمعروض، بينما تم حرق الباقي أو الاحتفاظ به في الاحتياطيات. تحافظ Gate.io على إثبات احتياطيات يتجاوز 10 مليارات دولار مع نسبة احتياطي تبلغ 128% اعتبارًا من مايو 2025، تم تدقيقها عبر شراكة مع شركة Armanino LLP باستخدام التحقّق عبر شجرة ميركل (Merkle Tree).

تصل عوائد التخزين (Staking) إلى 20% لحاملي GT المشاركين في التحقق من الشبكة. ويحصل مستخدمو المنصّة على خصومات على رسوم التداول تصل إلى 50% عند الدفع باستخدام GT، إلى جانب مزايا مستويات VIP التي تشمل أولوية الدعم وإمكانية الوصول المبكر إلى إطلاقات التوكنات. وقد توسّعت فائدة التوكن بشكل كبير مع Gate Layer، محوِّلةً GT من توكن خصم بسيط لمنصّة تداول إلى وقود أساسي للبنية التحتية في Web3.

واقع التبنّي: فائدة منصّة تداول مقابل نشاط على البلوك تشين

تبقى الفائدة الرئيسية لـ GT مركّزة داخل منظومة منصّة Gate.io. فخصومات الرسوم، والوصول إلى مزايا VIP، وحصص منصّة Startup، ومزايا نسخ التداول (Copy Trading) تُشكّل الجزء الأكبر من الطلب العضوي. تُشير المنصّة إلى أكثر من 34 مليون مستخدم مسجّل، كما أنها تحتل باستمرار مراتب ضمن أفضل 5 منصّات من حيث حجم التداول اليومي، مع توليد ما يقرب من 96 مليار دولار من نشاط التداول في سبتمبر 2025 وحده.

النظام البيئي المستقل لـ GateChain presents صورة أكثر تعقيدًا.

ينتقده البعض على وسائل التواصل الاجتماعي ويصفونه بأنه "سلسلة أشباح" مع نشاط على السلسلة محدود مقارنةً بإمكاناته التقنية. تظل بيانات القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ GateChain صعبة التتبع على منصات متابعة DeFi القياسية، ما يشير إلى اختراق محدود للتمويل اللامركزي مقارنةً بالشبكات الراسخة. تعمل منصة HipoSwap اللامركزية (DEX) على الشبكة، لكنها تفتقر إلى عمق السيولة الذي تتمتع به البورصات اللامركزية الرائدة.

Gate Layer يهدف إلى معالجة فجوة التبنّي من خلال إتاحة الوصول الفوري إلى السيولة عبر البورصة المركزية ومنتجات DeFi مُصمَّمة خصيصًا. إطلاق سبتمبر 2025 استقطب اهتمامًا فوريًا، مع تمكين Gate Fun من إنشاء الرموز في أقل من دقيقة مقابل رسوم غاز GT ضئيلة. ما إذا كان هذا سيولّد نشاطًا مستدامًا على السلسلة أم مجرد إطلاقات رمزية مضاربية لا يزال غير محسوم.

تبنّي المؤسسات لرمز GT تحديدًا يكاد لا يُذكر. أطلقت Gate.io في مايو 2022 خدمة Gate Institutional لخدمة صانعي السوق والوسطاء، لكنها أطلقت في وقت لا يزال فيه GT يفتقر إلى بنية الحفظ المؤسسية، والوضوح التنظيمي، وعمق السيولة المطلوب لتخصيص خزائن المؤسسات.

الرمز يحتل المرتبة السابعة بين رموز البورصات المركزية من حيث القيمة السوقية، متخلفًا كثيرًا عن مجمّعات السيولة من الدرجة المؤسسية المحيطة برمز BNB.

التعرض التنظيمي وسجل الأمان

Gate.io تعمل في إطار مزيج من التراخيص الإقليمية دون إشراف تنظيمي من الدرجة الأولى. البورصة تحمل ترخيص أصول افتراضية مالية من الفئة الرابعة في مالطا، وتسجيلات VASP في إيطاليا وليتوانيا، وترخيص VARA كامل في دبي، واعتمادات في جزر البهاما، وجبل طارق، والأرجنتين، وهونغ كونغ، واليابان. فرع Gate Japan حصل على تسجيل من هيئة الخدمات المالية FSA كمشغّل مرخّص لتبادل العملات المشفّرة.

المنصة تظل محظورة في ما يقرب من 30 ولاية قضائية بما في ذلك الولايات المتحدة، والصين القارية، وسنغافورة، وكندا، وفرنسا، وألمانيا، والمملكة المتحدة، وهولندا. الفرع الأميركي Gate US حصل على تراخيص تحويل الأموال على مستوى الولايات في ديسمبر 2022 لكنه يعمل بنطاق محدود.

سجل الأمان يقدم مخاوف كبيرة. في عام 2015، أثناء عملها تحت اسم Bter.com، تعرضت البورصة لاختراق أدى إلى خسارة حوالي 7,000 بيتكوين من المحافظ الباردة. المنصة نجت عبر تعويض المستخدمين واستمرار التشغيل.

بشكل أكثر إثارة للجدل، زعم المحلل على السلسلة ZachXBT في نوفمبر 2022 أن Gate.io أخفت خرقًا كبيرًا في أبريل 2018 شمل سرقة ما يقرب من 230–234 مليون دولار من العملات المشفرة، بما في ذلك 10,778 بيتكوين و218,790 إيثريوم، مرتبطة بقراصنة من كوريا الشمالية.

المحلل قدّم أدلة على أن Gate.io أعادت استخدام عناقيد محافظ تم اختراقها خلال هجوم 2015. Gate.io رفضت هذه المزاعم، مدعية أن آليات الأمان الداخلية منعت أي اختراق.

في يناير 2019، فقدت Gate.io ما يقرب من 200,000 دولار من عملة Ethereum Classic بسبب هجوم بنسبة 51% على البلوكشين. بشكل غير معتاد، أعاد المهاجمون حوالي 100,000 دولار من الأموال المسروقة دون تفسير.

البورصة تحافظ على صندوق أمان للمستخدمين SAFU تزيد قيمته عن 100 مليون دولار، وتجري عمليات تدقيق منتظمة لإثبات الاحتياطيات مع شركة Armanino LLP، وحصلت على تصنيف أمني AA (88/100) من CER.live إلى جانب شهادة ISO 27001. التخزين البارد والمحافظ الساخنة متعددة التوقيعات يشكلان البنية الأمنية الحالية.

الوضع التنافسي ونقاط الضعف الهيكلية

رمز GT يتنافس مباشرة مع رموز بورصات تابعة لمنافسين أكبر وأفضل رسملة. القيمة السوقية البالغة 58 مليار دولار لرمز BNB تفوق بكثير القيمة السوقية البالغة نحو مليار دولار لـ GT؛ بينما يبلغ رمز OKB حوالي 6 مليارات دولار بعد حرق ضخم للمعروض في 2025. فجوة القيمة السوقية هذه تترجم إلى سيولة أعمق بكثير، وإدراج أوسع في البورصات، وإمكانية وصول مؤسسية أكبر لرموز المنافسين.

قيود وصول Gate.io إلى الأسواق تمثل عيبًا هيكليًا. الاستبعاد من الولايات المتحدة والصين والأسواق الأوروبية الرئيسية يحدّ من نمو قاعدة المستخدمين المحتملين مقارنةً بالمنافسين ذوي المواقف التنظيمية الأقوى. البورصة تعوّض ذلك من خلال التغلغل في أمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا والأسواق الناشئة حيث اعتماد العملات المشفّرة يتجاوز البنية التنظيمية.

ضعف النشاط في نظام GateChain البيئي يثير تساؤلات حول مقترح القيمة على السلسلة لرمز GT. المشككون يجادلون بأن قيمة GT تستمد تقريبًا بالكامل من فائدته داخل البورصة وليس من طلب مستقل على البلوكشين – وهو انتقاد تحاول منصة Gate Layer معالجته بشكل صريح من خلال.

غموض المؤسس ومركزة الحوكمة يستمران كمصدر قلق مستمر. حاملو GT لا يملكون أي حقوق حوكمة رسمية تجاه تغييرات بروتوكول GateChain؛ إذ تحتفظ البورصة بسيطرة أحادية على جداول الحرق، وتعديلات اقتصاديات الرمز، وأولويات تطوير النظام البيئي.

حجم التداول اليومي لرمز GT على مدى 24 ساعة يبقى غالبًا في نطاق ملايين قليلة فقط – وهو جزء بسيط من نشاط BNB اليومي الذي يبلغ مليارات الدولارات. هذا النقص في السيولة يخلق مخاطر تقلب ويقيّد فائدة GT للاستراتيجيات التداولية الأكبر.

الأهمية المستقبلية: رهان على البنية التحتية أم اعتماد على البورصة

مسار GT يعتمد على تبنّي Gate Layer ونمو نظام GateChain البيئي. إطلاق الطبقة الثانية في سبتمبر 2025 يمثل تحوّلًا استراتيجيًا من رمز ولاء للبورصة إلى بنية تحتية أساسية للويب 3 – وهو انتقال نجح فيه رمز BNB بينما فشل آخرون مثل FTT بشكل كارثي.

تحقيق النجاح يتطلب تبنّيًا من المطورين خارج نطاق المشاريع التابعة لـ Gate، وتراكمًا ملموسًا للقيمة المقفلة TVL على Gate Layer، وطلبًا عضويًا مستدامًا على GT كعملة غاز. المؤشرات المبكرة تشمل أحجام تداول Gate Perp DEX، ونشاط إطلاق الرموز عبر Gate Fun، ونشر تطبيقات أطراف ثالثة – ولم يولّد أي من ذلك بيانات كافية للتحقق المستقل حتى يناير 2026.

النموذج الانكماشي يوفر دعمًا هيكليًا. مع حرق أكثر من 60% من المعروض واستمرار الحرق ربع السنوي، فإن مسار ندرة GT يظل من بين الأكثر عدوانية في فئة رموز البورصات. ما إذا كانت الندرة وحدها يمكنها الحفاظ على القيمة في غياب نمو النظام البيئي يبقى سؤالًا جوهريًا.

الارتباط المعتاد لرموز البورصات يربط عادةً أداء GT بمزاج قطاع البورصات المركزية الأوسع وبالوضع التنافسي لـ Gate.io. نمو أحجام التداول في البورصة، واكتساب المستخدمين في الأسواق المسموح بها، والتوسع التنظيمي تحدد أساسيات GT على المدى القريب أكثر من مقاييس GateChain.

رمز GT يحتل موقعًا وسطًا غير مريح: صغير جدًا بالنسبة للاهتمام المؤسسي، ومعتمد بشكل مفرط على أداء البورصة لبلورة أطروحة استثمار مستقلة، ومع ذلك يمتلك بنية بلوكشين حقيقية واقتصاديات رمز عدوانية تميّزه عن رموز الولاء البحتة.

رهان Gate Layer يحاول حل هذا التوتر عبر خلق طلب عضوي على السلسلة – وهو تطور ضروري لا يزال نجاحه غير محسوم.غير مُثبت.