مع نضوج سوق العملات المشفرة وتزايد تعقيده، خاصة في تحليل حركة سعر البيتكوين، يستخدم الخبراء أدوات تحليلية متقدمة لفهم سلوك المتداولين وميولات السوق. إحدى هذه الأدوات هي نسبة الربح من الإخراج المنفق أو SOPR التي تُستخدم غالباً لقياس سلوك جني الأرباح لدى المتداولين والميول العامة للسوق. في هذا المقال، نحاول تفسير كيفية استخدام SOPR بما في ذلك حسابها وتطبيقها في العالم الحقيقي للمستثمرين.
ما هي نسبة الربح من الإخراج المنفق؟
نسبة الربح من الإخراج المنفق (SOPR) هي مقياس معقد على السلسلة يتتبع مستويات الأرباح لجميع عملات البيتكوين المحرك خلال فترة زمنية محددة. في جوهرها، تعمل SOPR كنافذة لمعرفة ما إذا كان المشاركون في السوق يبيعون عملاتهم المشفرة بربح أو خسارة عند حدوث المعاملات على سلسلة الكتل. على الرغم من أن المقياس يفترض أن تحريك العملات يعادل بيعها - وهو ليس دائماً الحالة حيث قد يقوم المستخدمون بنقلها بين محافظهم الخاصة - إلا أن هذا التبسيط يثبت فعاليته الكبيرة عند تحليله بشكل جماعي. تكمن جمال SOPR في قدرتها على تقديم صورة واضحة لسلوك جني الأرباح على مستوى السوق، مما يوفر للمستثمرين رؤى مهمة عن ميول السوق واحتمالات تغير الاتجاهات.
كيفية حساب نسبة الربح من الإخراج المنفق
يتضمن حساب SOPR مقارنة دقيقة بين قيمتين حرجتين: قيمة إخراج العملة بالدولار الأمريكي في وقت إنفاقها مقابل قيمتها عند الإنشاء. يتمركز هذا الحساب حول مفهوم المخرجات غير المنفقة (UTXOs) التي تمثل الرصيد في عناوين البيتكوين. تقوم الصيغة بأخذ القيمة المحققة (قيمة الدولار الأمريكي في وقت الإنفاق) وتقسيمها على القيمة عند الإنشاء، مما ينتج عنه نسبة تشير إلى ما إذا كانت المعاملات تحدث بربح أو خسارة.
عندما تتجاوز SOPR الرقم 1، فإنها تشير إلى أن العملات المحرك خلال تلك الفترة جلبت أرباحاً إجمالية، بينما تشير القيم الأقل من 1 إلى حركة عند خسارة. يشير اتجاه SOPR أيضاً إلى معنى هام - حيث يشير الاتجاه التصاعدي إلى زيادة الأرباح المحققة، بينما يشير الاتجاه التنازلي إلى تراجع الربحية في المعاملات.
فوائد استخدام نسبة الربح من الإخراج المنفق
تكمن القوة الأساسية لـ SOPR في قدرتها على توفير رؤى فورية عن سلوك المشاركين في السوق خلال فترات محددة، مما يجعلها أداة لا تقدر بثمن لتحليل ميول السوق. عندما تتحقق خسائر كبيرة (SOPR سلبية) وتزداد هذه الخسائر مع مرور الوقت، فإنه يشير إلى خوف بين المشاركين في السوق وتوقعاتهم بمزيد من انخفاض الأسعار.
تصبح هذه المعلومات ذات قيمة خاصة خلال الأسواق الصاعدة، حيث يمكن أن توفر فترات الخوف فرص شراء للمستثمرين الاستراتيجيين. يمكن للمقياس أن يلتقط السلوك الفعلي للسوق، بدلاً من مجرد تحركات الأسعار، مما يجعله أداة أساسية لفهم علم النفس السوقي وتحديد نقاط التحول المحتملة في السوق.
السيناريوهات الواقعية لـ SOPR
في التطبيقات العملية، يُظهر SOPR أنماط مميزة عبر مراحل السوق المختلفة. خلال الأسواق الصاعدة، يحافظ SOPR عادةً على القيم فوق 1 مع ازدياد عدد العملات المربحة، مما يشجع حاملي الشركات على المدى الطويل على تحقيق مكاسب. عندما تحدث التصحيحات داخل الأسواق الصاعدة، فإننا نلاحظ غالباً انخفاضًا مؤقتًا في SOPR بينما يقوم المشاركون الجدد في السوق ببيع الذعر، بينما يعتبر المستثمرون ذوو الخبرة هؤلاء اللحظات كفرص شراء.
يصبح المقياس مثيرًا للاهتمام بشكل خاص خلال التحولات في السوق، حيث يمكن أن تشير قمم SOPR العالية إلى زيادة تحقيق الأرباح واحتمال الوصول إلى قمم السوق. في الأسواق الهابطة، ينخفض SOPR غالباً إلى أقل من 1 خلال مراحل الانهيار، مما يخلق فرصاً للمستثمرين المتجهين عكس الاتجاه الذين يدركون هذه القراءات الشعورية المتطرفة.
كيفية استخدام SOPR للاستثمارات
فهم كيفية تفسير قيم SOPR أمر حاسم لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة. عندما تتجاوز SOPR الرقم 1، فإنها تشير إلى أن العملات المنقولة تُباع بربح، مما يشير إلى ثقة قوية في السوق ولكنه يرفع أيضاً احتمال ضغط جني الأرباح. تمثل قيمة SOPR بالضبط 1 نقطة توازن، حيث تعمل غالباً كدعم نفسي في الأسواق الصاعدة. تشير القيم الأقل من 1 إلى أن العملات تسير بخسارة، مما يمكن أن يدل على حدوث استسلام في الأسواق الهابطة ولكنه يفتح أيضاً فرص شراء محتملة عند دمجها مع مؤشرات أخرى. غالبًا ما يستخدم المستثمرون الناجحون SOPR بالتزامن مع مقاييس أخرى لتحديد قيعان السوق، خاصةً عندما تتزامن فترات طويلة من قراءات SOPR ما دون 1 مع انخفاض ضغط البيع.
عندما يُظهر SOPR قيمة أعلى، فهذا يعني أن المتداولين يحققون الأرباح والقطع النقدية المربحة تُنقل للآخرين. يشير أيضاً إلى أن مستثمري العملات المشفرة الذين يبيعون العملات في الربح يحسنون ظروفهم في السوق ويحققون أرباحاً أكبر. بينما تشير قيمة SOPR ذات الاتجاه المنخفض إلى أن المتداولين يحققون الخسائر والقطع النقدية الخاسرة تُنقل للآخرين. هذا يشير إلى أن مستثمري العملات المشفرة الذين يبيعون هذه العملات في ظروف السوق المرتفعة يحققون أرباحاً أقل.
تتمثل القيمة الاستراتيجية لـ SOPR في قدرتها على كشف نفسية السوق من خلال سلوك المعاملات الفعلي. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، يمكن أن تشير فترات منتظمة من SOPR المنخفض إلى فرص تراكم، خاصةً عندما تظل العوامل الأساسية الأخرى قوية. بالعكس، يمكن أن تشير الفترات الطويلة من SOPR المرتفع إلى ظروف محمومة حيث يمكن لجني الأرباح أن يؤدي إلى تصحيحات أسعار. من خلال فهم هذه الأنماط ودمجها في استراتيجيات استثمارية شاملة، يمكن للمستثمرين أن يضعوا أنفسهم بشكل أفضل لتخطي الأسواق المتقلبة للعملات المشفرة بثقة ودقة أكبر.