مع نضوج سوق العملة الرقمية وازدياد تعقيده، خاصة في تحليل حركة أسعار البيتكوين، يستخدم الخبراء أدوات تحليل معقدة لفك شفرة سلوك المتداولين والمشاعر السوقية. إحدى هذه الأدوات هي نسبة الربح من المخرجات المنفقة أو SOPR التي تُستخدم غالبًا لقياس سلوك أخذ الأرباح من المتداولين والشعور العام للسوق. في هذه المقالة، نحاول فك شفرة كيفية استخدام SOPR بما في ذلك حسابه والتطبيق الواقعي للمستثمرين.
ما هي نسبة الربح من المخرجات المنفقة؟
نسبة الربح من المخرجات المنفقة (SOPR) هي مقياس متقدم على السلسلة يتتبع مستويات الربح لجميع عملات البيتكوين المنقولة خلال فترة زمنية محددة. في جوهره، يقوم SOPR بتوفير نافذة لمعرفة ما إذا كان المشاركون في السوق يبيعون عملاتهم الرقمية بأرباح أو خسائر عندما تتم المعاملات على البلوكشين. بينما يفترض القياس أن تحريك العملات يعادل بيعها - وهذا ليس دائمًا الحال حيث قد يقوم المستخدمون بتحويل العملات بين محافظهم الخاصة - إلا أن هذا التبسيط يثبت فائدته عند تحليله بشكل شامل. تلخص جمال SOPR في قدرته على تقديم صورة واضحة لسلوك أخذ الأرباح على مستوى السوق، مما يوفر للمستثمرين رؤى حيوية عن الشعور بالسوق والتحولات المحتملة في الاتجاهات.
كيفية حساب نسبة الربح من المخرجات المنفقة
يتطلب حساب SOPR مقارنة دقيقة بين قيمتين حاسمتين: قيمة المخرجات بالدولار وقت إنفاقها مقارنة بقيمتها وقت إنشائها. يتمحور هذا الحساب حول مفهوم مخرجات المعاملات غير المنفقة (UTXOs)، التي تمثل الرصيد في عناوين البيتكوين. تأخذ الصيغة القيمة المحققة (قيمة الدولار وقت الإنفاق) وتقسمها على القيمة عند الإنشاء، مما ينتج عنه نسبة تشير إلى ما إذا كانت المعاملات تحدث بأرباح أو خسائر.
عندما يتجاوز SOPR 1، فإن ذلك يشير إلى أن العملات المنقولة في تلك الفترة قد حققت أرباحًا عامة، بينما القيم تحت 1 تشير إلى حركات خسارة. كما أن اتجاه SOPR يحمل معنى كبيرًا - فلمؤشر صاعد يشير إلى زيادة الأرباح المحققة، بينما يشير اتجاه هابط إلى انخفاض في الربحية في المعاملات.
فوائد استخدام نسبة الربح من المخرجات المنفقة
تكمن القوة الأساسية لـ SOPR في قدرته على تقديم رؤى حقيقية عن سلوك المشاركين في السوق خلال فترات معينة، مما يجعله أداة لا تقدر بثمن لتحليل الشعور بالسوق. عندما تكون هناك خسائر كبيرة تحقق (SOPR سالب) وتزداد هذه الخسائر بمرور الوقت، فإن ذلك يشير إلى خوف بين المشاركين في السوق وتوقعات بانخفاضات أخرى في الأسعار.
يصبح هذه المعلومات ذات قيمة كبيرة خلال الأسواق الصاعدة، حيث يمكن أن توفر فترات الخوف فرص شراء استراتيجية للمستثمرين. قدرة المؤشر على التقاط السلوك الفعلي للسوق، بدلاً من حركات الأسعار فقط، يجعله أداة أساسية لفهم نفسية السوق وتحديد نقاط التحول المحتملة في السوق.
سيناريوهات SOPR في العالم الحقيقي
في التطبيقات العملية، يُظهر SOPR أنماطًا مميزة عبر مراحل السوق المختلفة. خلال الأسواق الصاعدة، عادة ما يحافظ SOPR على قيم أعلى من 1 حيث تصبح المزيد من العملات مربحة، مما يشجع على تحقيق مكاسب من حائزي العملات طويلة الأجل. عندما تحدث تصحيحات في الأسواق الصاعدة، نجد انحدار مؤقت في SOPR حيث يبيع المشاركون المستجدون في السوق بذعر، بينما يعتبر المستثمرون ذوو الخبرة هذه اللحظات فرصًا للشراء.
يصبح المؤشر مثيرًا للاهتمام بشكل خاص خلال التحولات السوقية، حيث قد تشير قمم SOPR المرتفعة إلى زيادة في تحقيق الأرباح واحتمال أن تكون هناك قمم سوقية. في الأسواق الهابطة، غالبًا ما ينخفض SOPR إلى ما دون 1 خلال مراحل الاستسلام، مما يخلق فرصًا للمستثمرين المعترضين للاتجاه الذين يتعرفون على هذه القراءات النفسية المفرطة.
كيفية استخدام SOPR للاستثمارات
يعد فهم كيفية تفسير قيم SOPR أمرًا حاسمًا لاتخاذ قرارات استثمار مدروسة. عندما يتجاوز SOPR 1، فإنه يشير إلى أن العملات المنقولة تباع بأرباح، مما قد يشير إلى ثقة قوية في السوق ولكنه يثير أيضًا احتمال ضغط باتجاه تحقيق الأرباح. تمثل قيمة SOPR البالغة تمامًا 1 نقطة توازن، غالبًا ما تعمل كمستوى دعم نفسي في الأسواق الصاعدة.
تشير القيم الأقل من 1 إلى أن العملات تتحرك بخسارة، مما يمكن أن يشير إلى استسلام في الأسواق الهابطة ولكنه أيضًا فرص شراء محتملة عند دمجها مع مؤشرات أخرى. يستخدم المستثمرون الناجحون غالبًا SOPR بالتزامن مع مقاييس أخرى لتحديد قيعان السوق، خاصة عندما تتزامن فترات مستدامة من قراءات SOPR الأقل من 1 مع تراجع ضغط البيع.
عندما يظهر SOPR قيمة أعلى فهذا يعني أن المتداولين يدركون الأرباح والعملات الرابحة يتم تحويلها إلى الآخرين. كما يشير إلى أن مستثمري العملات الرقمية الذين يبيعون العملات بربح يعززون من ظروفهم السوقية ويحققون المزيد من الأرباح. من ناحية أخرى، يعني انخفاض قيمة SOPR أن المتداولين يحققون خسائر ويتم نقل العملات الخاسرة إلى آخرين. وهذا يشير إلى أن مستثمري العملات الرقمية الذين يبيعون هذه العملات بظروف سوقية متزايدة يحققون أرباحًا أقل.
تكمن القيمة الاستراتيجية لـ SOPR في قدرته على كشف علم نفس السوق من خلال سلوك المعاملات الفعلي. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، يمكن لفترات SOPR المنخفضة المستدامة أن تشير إلى فرص التراكم، خاصة عندما تظل العوامل الأساسية الأخرى قوية. على العكس من ذلك، قد تشير فترات طويلة من SOPR المرتفع إلى ظروف محمومة حيث يمكن لأخذ الأرباح أن يؤدي إلى تصحيحات في الأسعار. من خلال فهم هذه الأنماط ودمجها في استراتيجية استثمار شاملة، يمكن للمستثمرين وضع أنفسهم بشكل أفضل للتنقل في أسواق العملات الرقمية المتقلبة بثقة وبدقة أكبر.