أعلن رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول آتكنز يوم الثلاثاء أن المفوضية نفذت تصنيفاً للرموز يقر بأن أربع فئات من العملات المشفرة – السلع الرقمية، المقتنيات الرقمية، الأدوات الرقمية، والعملات المستقرة المخصّصة للمدفوعات الخاضعة لـ the GENIUS Act – ليست أوراقاً مالية بموجب القانون الفدرالي.
يوضح التوجيه التفسيري المشترك بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة، الممتد على 68 صفحة والذي تم released في الوقت نفسه، أن معظم العملات المشفرة المتداولة اليوم ليست أوراقاً مالية، بحيث تبقى فقط الأدوات المالية التقليدية المرمّزة ضمن اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات.
وخلال حديثه في قمة بلوكتشين العاصمة واشنطن، قال آتكنز: "لم نعد لجنة الأوراق المالية وكل شيء بعد الآن".
كما يوضح التوجيه أن عقود الاستثمار لها نهاية محددة – فالرمز المُباع كجزء من عقد استثمار لا يبقى ورقة مالية إلى الأبد بعد أن يفي المُصدر بجميع التزاماته الإدارية الجوهرية أو يتخلى عنها أو يتوقف بشكل دائم عن أدائها.
ما الذي يغطيه التصنيف
بموجب التفسير الجديد، ستتعامل هيئة الأوراق المالية والبورصات فقط مع "الأوراق المالية الرقمية" – وهي الأدوات التقليدية مثل الأسهم أو السندات الممثلة على بلوكتشين – على أنها خاضعة لقوانين الأوراق المالية الفدرالية.
تغطي الفئات الأربع المستثناة رموز الشبكات اللامركزية، والـNFTs والمقتنيات المشابهة، وأدوات بيانات الاعتماد للوصول، والعملات المستقرة المتوافقة مع قانون GENIUS.
قد تخضع الرموز مؤقتاً لقوانين الأوراق المالية إذا طُرحت كجزء من عقد استثمار، لكن هذه الصفة تنتهي بمجرد الوفاء بالالتزامات المعلنة صراحة على عاتق المُصدر.
اقرأ أيضاً: Tether's BitNet Framework Runs 13B AI Models On An iPhone 16
ثلاث موانع آمنة مقترحة
عرض آتكنز ثلاث آليات لتشكيل رأس المال ضمن عملية تنظيمية مرتقبة يطلق عليها تنظيم الأصول المشفرة.
الأولى، "إعفاء الشركات الناشئة"، ستوفر إعفاءً من التسجيل لمدة أربع سنوات للمشاريع التي تجمع ما يصل إلى 5 ملايين دولار.
الثانية، "إعفاء筹 جمع الأموال"، ستسمح بجمع ما يصل إلى 75 مليون دولار خلال كل فترة 12 شهراً مع التزام بتقديم إفصاحات إلى المفوضية.
الثالثة، "الملاذ الآمن لعقد الاستثمار"، ستضع معياراً قائماً على القواعد يحدد متى يتوقف الرمز عن الخضوع لقانون الأوراق المالية الفدرالي. وقال آتكنز إنه يتوقع أن تقوم المفوضية بـrelease القاعدة المقترحة للتعليق العام "خلال الأسابيع المقبلة".
الحدود والسياق
توجيه الثلاثاء هو إصدار تفسيري وليس قاعدة ملزمة، ويمكن تعديله من قبل قيادة مستقبلية للمفوضية.
أقر آتكنز صراحة بأن الكونغرس وحده يمكنه ضمان تنظيم دائم ومستقر من خلال تشريع شامل لبنية السوق.
وقال إن عملية سن القواعد المقترحة صُممت لتكمل – لا لتحل محل – مشروعات القوانين الحزبية المعلقة، وعلى وجه الخصوص قانون CLARITY. ويعود أصل هذا الإطار مباشرة إلى مقترح "الملاذ الآمن للرموز" الذي قدمته المفوضة هيستر بيرس لأول مرة في فبراير 2020.
اقرأ بعد ذلك: Why Bitcoin, Not Gold, Is Winning The 2026 War Trade