21Shares، أحد أبرز مصدري المنتجات المتداولة للتشفير (ETPs) عالمياً، قد قدمت بيان تسجيل نموذج S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) لإطلاق صندوق 21Shares Ondo Trust، وهو صندوق ETF سيحتفظ بـONDO، العملة المحلية لمنصة الترميم الرمزي للأصول الحقيقية (RWA) من شركة Ondo Finance.
يُعَد التقديم الذي تم رفعه في 22 يوليو 2025 لحظة تاريخية ليس فقط لـأوندو وإنما أيضًا لقطاعات التمويل اللامركزية (DeFi) والأصول الحقيقية (RWA) الأشمل، حيث قد يصبح أول صندوق ETF فوري معتمد من قبل المنظمين الأميركيين قائم على ERC-20. على خلاف شبكات الطبقة الأولى مثل إيثريوم أو سولانا، يُعَد ONDO أصل في طبقة التطبيقات مصممة خصيصًا لتسهيل الوصول إلى سندات الخزينة المرمزة، والسندات المالية، والمنتجات المالية الحقيقية المولدة للدخل.
وفقًا للملف، سيعمل صندوق 21Shares Ondo Trust كوسيلة استثمارية سلبية، مما يعني أنه مصمم لمتابعة أداء سعر ONDO دون استخدام الرافعة المالية، أو المشتقات، أو استراتيجيات التداول النشطة. سيستخدم الصندوق معدل إشارة CME CF Ondo Finance-Dollar كمعيار للأسعار، وستكون شركة كوبيكاستدي تراست هي الوصي على الأصول.
تعكس تصميم الصندوق عدة صناديق ETF فورية للبيتكوين التي وافقت عليها هيئة الأوراق المالية، والتي تحتفظ بهيكل بسيط بين الأصول الأساسية وأسهم الصندوق. ومع ذلك، على خلاف البيتكوين أو الإيثريوم، يمثل ONDO طبقة أكثر تفصيلًا من التمويل اللامركزي مرتبطة مباشرة بعوائد سندات الخزينة الأميركية وترميز الأصول التقليدية - سرد يزداد شعبية بين المؤسسات.
على الرغم من أن الملف لم يحدد أي بورصة سيُدرج عليها صندوق ETF ONDO، إلا أن من المتوقع أن يتم الكشف عن هذه المعلومات في التعديلات المستقبلية، في انتظار موافقة الجهات التنظيمية.
إشارات السوق: ارتفاع سعر وقيمة ONDO
توقيت التقديم مثير للانتباه، حيث ارتفعت سعر وقيمة سوقية ONDO بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة. تظهر بيانات من BeInCrypto و CoinGecko أن ONDO قد ارتفع بنسبة 64.7% خلال الشهر الماضي، مع زيادة يومية بنسبة 6.47% ليصل سعر التداول الحالي له إلى 1.12 دولار.
ارتفعت القيمة السوقية للعملة من ملياري دولار إلى أكثر من 3.5 مليار دولار، مما يشير إلى زيادة الاهتمام من قبل الأفراد والمؤسسات. تفوق نمو ONDO أيضًا على السوق المشفرة الأوسع خلال نفس الفترة، مما يجعله مؤدٍ بارز.
يبدو أن هذا الأداء يعكس ليس فقط الزخم المضاربي ولكن أيضًا الثقة المتزايدة في منصات ترميز الأصول الحقيقية كجسور قابلة للاستمرار بين التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي. جذبت شركة Ondo Finance الانتباه لنهجها المبتكر في طرح عملات ثابتة تحمل العائدات وسندات الخزانة الأميركية المرمزة، غالبًا ما يُشار إليها باعتبارها أسسًا مبكرة للنظام المالي "على السلسلة".
يكمن أهمية تقديم ملف صندوق ETF من 21Shares ليس فقط في إمكانية إدراج ONDO، ولكن في التطورات الأوسع للأصول الحقيقية المرمزة. لا يُعَد ONDO رمزًا عاماً للطبقة الأولى أو ميمكوين، بل يرتبط مباشرة بأداء بروتوكول يوفر وصولًا مرموزًا إلى أدوات الدخل الثابتة التقليدية. تتضمن المنتجات الرئيسية لشركة Ondo Finance:
- OUSG: غلاف رمزي للأوراق المالية للخزانة الأميركية
- USDY: عملة ثابتة تحمل العائد مدعومة بديون الحكومة الأميركية قصيرة الأجل
- Flux Finance: بروتوكول إقراض لامركزي يركز على ضمانات الأصول الحقيقية
تتماشى هذه المبادرات مع النمو المتزايد للطلب على التعرض عبر السلسلة لأدوات تقليدية تحمل الدخل - خاصة في وقت يسعى فيه التمويل اللامركزي لإثبات أهميته بما يتجاوز التكهنات.
إذا تمت الموافقة، فإن صندوق 21Shares Ondo Trust قد يفتح الباب للوصول المؤسسي إلى رموز الأصول الحقيقية عبر قنوات الاستثمار التقليدية، بما في ذلك حسابات التقاعد، وصناديق المشتركين ومحافظ التقاعد.
ردود فعل الصناعة: "محبوب المؤسسات القادمة"؟
سريعًا ما تفاعلت تعليقات السوق مع الملف، مع اقتراح الكثيرين أنه يمكن أن يُدشن موجة جديدة من رأس المال المؤسسي داخل نظام ONDO البيئي.
"IMO: هذا هو أول طلب لصندوق ETF قائم على ERC-20 فوري وسيفتح الباب للمزيد من الأصول غير مخصصة لبلوكشين L1 للإدراج كصناديق ETF..." كتب المحلل مارتي بارتي.
"ONDO هو المحبوب المؤسسي التالي"، صرح التاجر والاستراتيجي جيف كوك، الذي أشار إلى أن "الأموال الذكية" قد بدأت بالفعل في تجميع ONDO تحسبًا للموافقة المحتملة على الصندوق.
أيضًا علق المحلل الكبير لصندوق ETF في بلومبرغ، إريك بالشناس، بشكل فكاهي على الوتيرة المتسارعة لطلبات صناديق ETF للـ "الآلتكوينات"، قائلاً:
"اضطررت إلى البحث على جوجل بصراحة. نفس الشيء بالنسبة لصندوق Injective. الطلبات تفوق الوعي البشري."
توضح تعليقه مدى سرعة توسع خط أنابيب صناديق ETF. بالإضافة إلى ONDO، قدمت 21Shares ملفات لصناديق ETF تتبع عملات رقمية أخرى مثل بولكادوت، XRP، سولانا، وسوي. كل واحد يمثل جانبًا فريدًا من المنظر التشفيري المتطور - من بنية التعاقدات الذكية إلى التمويل المعتمد على الترميم الرمزي.
المنظر التنظيمي: انفتاح هيئة الأوراق المالية على صناديق ETF للعملات المشفرة
يأتي تقديم ملف صندوق ETF ONDO عقب موجة من موافقات هيئة الأوراق المالية لصناديق ETF للبيتكوين الفورية في يناير 2025، والزخم اللاحق لصناديق الإيثريوم في مايو ويونيو. بينما كانت الإدارات السابقة لهيئة الأوراق المالية تأخذ نهجًا تصادميًا تجاه التشفير، يبدو أن المناخ التنظيمي الحالي أكثر انفتاحًا بشكل تدريجي على هياكل الأصول البديلة، خاصة تلك التي لديها أطر عمل واضحة وفائدة.
جعلت شركة Ondo Finance الشفافية أولوية، وعرضت إفصاحات المستثمر، وتقارير الإقرار، ومعلومات الدعم الفوري للأصول لمنتجاتها. قد يكون هذا لصالحها حيثُ يدقق المنظمون في هيكل وامتثال صندوق ETF ONDO.
إذا تمت الموافقة، فلن يكون صندوق 21Shares صندوق ETF الأول لفئة عملات ERC-20 ولكنه سيتحدى أيضًا حتى أين يمكن أن يذهب المنظمون الأميركيون في إضفاء الشرعية على الوصول عبر السلسلة إلى الأسواق المالية التقليدية.
القادم بالنسبة لـ ONDO و21Shares؟
يمكن أن تعمل موافقة 21Shares Ondo Trust كحافز هائل لأسعار واعتماد ONDO، مشابهة لكيفية توليد صندوق iShares Bitcoin التابع لـ BlackRock تدفقات جديدة ومصداقية لـ BTC.
ومع ذلك، حتى في غياب الموافقة الفورية من هيئة الأوراق المالية، يشير الملف إلى أن صناديق RWA - وبالمحصلة ترميز الأصول الحقيقية - قد دخلت بشكل رسمي في مرأى المستثمرين المؤسسيين ومقدمي المنتجات المالية المنظمة.
تستمر 21Shares في وضع نفسها كأكثر مصدر منتجات ETP للتشفير عدوانية على مستوى العالم، مع وجود عشرات من المنتجات الحية بالفعل في أوروبا والآن تقوم بدفع جاد إلى السوق الأميركي. كما تُعَد الشركة من بين الأولى التي تختبر إمكانية تغليف عملات التشفير الحاملة للعائد في منتجات استثمارية مُنظمة.
في الوقت الحالي، سيراقب المستثمرون عن كثب بينما تراجع هيئة الأوراق المالية الملف الخاص بـ ONDO. سواء حصلت على الموافقة في الأمد القريب أو لم تحصل، فإن الزخم يشير إلى شيء واحد: لم تعد رموز الأصول الحقيقية مفهومًا هامشيًا - بل هي الحدود القادمة في صناديق ETF القائمة على العقود المشفرة.