Bitcoin تقترب من نقطة حاسمة، إذ يواصل الحائزون على المدى الطويل تشديد المعروض، بينما يُظهر المستثمرون على المدى القصير growing signs of stress، وذلك وفقاً لتحليلات جديدة من Bitfinex Alpha وGlassnode.
تشكل التقارير معاً صورة سوقٍ تتصادم فيه عملية التراكم الهيكلي مع طلبٍ مضاربي يزداد هشاشة.
تشير Bitfinex إلى أن معروض بيتكوين لدى الحائزين على المدى الطويل قد بلغ واحداً من أقوى مستوياته في هذه الدورة، واصفةً هذه الفئة بأنها تُظهر «قناعة استثنائية القوة» رغم التقلبات الأخيرة.
يذكر التقرير أن الحائزين على المدى الطويل «يواصلون امتصاص المعروض بوتيرة ثابتة»، ما يقلل من كمية البيتكوين السائلة المتاحة في البورصات.
تضيف Bitfinex أن هذا السلوك «يشبه فترات سابقة سبقت حدوث اختناقات في المعروض»، في إشارة إلى إمكانية أن يؤدي تشديد السيولة إلى تشكيل رياح مواتية إذا استقر الطلب.
تسلّط Glassnode الضوء على نقطة ضغط مختلفة: الحائزون على المدى القصير، الذين يدور أساس تكلفتهم حول السعر الفوري الحالي.
يشير التقرير إلى أن «الحائزين على المدى القصير يُظهرون مرة أخرى خسائر غير محققة متزايدة»، مضيفاً أن هذه الفئة تصبح تاريخياً البائع الهامشي في فترات ضعف السوق.
Also Read: Why A Bitcoin Transfer Worth More Than Many Public Companies Happened Now
تحذّر Glassnode من أنه عندما يتم تداول السعر الفوري أدنى من السعر المحقق للحائزين قصيري الأجل، فإن ذلك «كثيراً ما يتزامن مع فترات من هشاشة مرتفعة».
إن التوتر بين هاتين المجموعتين، ما تسميه Bitfinex «الحائزين الهيكليين» وما تحدده Glassnode باعتبارهم «مشاركين حسّاسي السعر»، هو ما يحدد الآن حالة السوق.
تخلص Glassnode إلى أن بيتكوين تدخل مرحلة تصبح فيها «إما استسلام الأيدي الضعيفة أو دفعة طلب متجددة» هي ما سيحدد الاتجاه.
وبشكل مماثل، تجادل Bitfinex بأن البنية الحالية تقترب من نقطة انعطاف، مشيرةً إلى أن «الاختراق في أي من الاتجاهين غالباً ما سيتضخم بفعل بيئة السيولة الضعيفة»، لا سيما مع استمرار تراجع أرصدة البورصات.
تتفق التحليلات كلّها على الخطر المستقبلي: بيتكوين تتحول إلى مرحلة يمكن أن يؤدي فيها التراكم المستمر من قِبل الحائزين على المدى الطويل إلى صدمة في المعروض، ولكن فقط إذا لم يستسلم الحائزون على المدى القصير أولاً.
وتؤكد التقارير أن الحركة الكبرى التالية لبيتكوين ستتحدد وفقاً لأيّ من المجموعتين سيتراجع أولاً تحت ضغط العوامل الكلية والضغوط المتعلقة بالسيولة.
Read Next: Bitcoin’s Shock Rally Vaporized $348M In Leverage — Who Got Hit The Hardest?