انخفض حجم تداول العملات البديلة الفوري على منصة Binance بحوالي 80% منذ أكتوبر 2025، من 40–50 مليار دولار يومياً إلى نحو 7.7 مليارات دولار، مع دفع الظروف الاقتصادية الكلية الأكثر تشدداً، وفشل محاولة اختراق Bitcoin (BTC) لمستوى 75 ألف دولار، واستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي، المتداولين نحو بيتكوين والعملات المستقرة.
ويظهر أن النمط متّسق عبر البورصات الأخرى أيضاً؛ إذ تراجع حجم تداول العملات البديلة على المنصات خارج بينانس من نطاق 63–91 مليار دولار إلى 18.8 مليار دولار في الفترة نفسها، بحسب بيانات CryptoQuant.
ولا يتداول حالياً سوى 5% من العملات البديلة المدرجة على بينانس فوق متوسطها المتحرك البسيط لـ 200 يوم، وفقاً لتحليل منفصل من CryptoQuant، وهي نسبة ترتبط عادةً بظروف السوق الهابطة.
كما انخفضت نسبة حجم تداول العملات البديلة إلى بيتكوين على البورصات المركزية إلى 2.2 من ذروة بلغت حوالي 3.5 في 2025، وهو أدنى مستوى لها منذ أكثر من عام.
سبب التراجع
قال Justin d'Anethan، رئيس الأبحاث في شركة Arctic Digital، لموقع Decrypt إن «الظروف النقدية الآن أكثر تشدداً بشكل ملموس مما كانت عليه في الدورات السابقة».
وذكر أن ضعف بيانات الوظائف في الولايات المتحدة، وارتفاع أسعار النفط المرتبط بالصراع مع إيران، ومخاوف الركود التضخمي، عوامل تدفع المتداولين إلى التمسك ببيتكوين، الأصل ذي السيولة الأعمق والسرد الكلي الأوضح.
وتُظهر بيانات Google Trends أن عمليات البحث عن «altcoins» و«cryptocurrencies» قد تراجعت بشكل حاد منذ أغسطس 2025، بما يتزامن تقريباً مع فترة تسجيل بيتكوين أعلى مستوياتها التاريخية.
وبلغ مؤشر موسم العملات البديلة الخاص بموقع CoinMarketCap مستوى 43، أي أقل بكثير من عتبة 75 اللازمة لتأكيد انتقال فعلي إلى العملات البديلة.
اقرأ أيضاً: Bitcoin Could Drop Below $60K Before Bottoming, Analyst Warns
لا تَوقُّع لتكرار سيناريو 2021
قال عدد من المحللين لموقع Decrypt إن حدوث موسم واسع للعملات البديلة شبيه بما جرى في 2020–2021 غير مرجح من الناحية الهيكلية. وذكرت Sammi Li، الرئيسة التنفيذية لبورصة العملات المشفّرة Ju.com: «ستظل هناك موجات ارتفاع قوية، لكنها ستكون مرتبطة بموضوعات محددة يمكن لرأس المال أن يبرّر التعرّض لها فعلاً، سواء في البنية التحتية أو الأصول الواقعية أو حالات الاستخدام الاستهلاكية الجديدة».
وقد يكون مستوى السعر المطلوب لحدوث دوران كبير نحو العملات البديلة أعلى بكثير من أسعار بيتكوين الحالية.
وقال Aytunc Yildizli، رئيس النمو في شركة الذكاء الاصطناعي اللامركزي 0G Labs، إن نطاق 120 ألفاً إلى 130 ألف دولار لبيتكوين على الأرجح ضروري لتحفيز «أثر الثروة»؛ أي عندما يشعر الحائزون بثقة كافية لتحويل جزء من أرباحهم إلى أصول أعلى مخاطرة.
وحتى في هذه الحالة، يرى المحللون أن أي دوران نحو العملات البديلة سيظل محدوداً ومرتبطاً بأطروحات استثمارية واضحة، بدلاً من التدفقات العشوائية لرأس المال التي ميّزت ذرى الدورات السابقة.
اقرأ التالي: What Triggered PI Token's 7% Rebound?