بلغت حصة العملات البديلة النشطة التي تتداول بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية 38٪ مع بداية شهر مارس، وفقًا لمحلل CryptoQuant Darkfost، متجاوزة قراءة 37.8٪ التي سُجلت بعد انهيار منصة FTX في نوفمبر 2022.
تقلصت القيمة السوقية الأوسع للعملات البديلة من ذروة بلغت 1.9 تريليون دولار إلى نحو 981 مليار دولار، أي تراجع بأكثر من 48٪.
استقر مؤشر الخوف والطمع للعملات المشفرة عند مستوى 12 من 100 في 8 مارس، وهو أدنى مستوى له منذ سوق الهبوط في 2022.
ارتفعت هيمنة بيتكوين (BTC) إلى نحو 57٪، بينما يسجل مؤشر CoinMarketCap لموسم العملات البديلة مستوى 35، أي في نطاق “موسم بيتكوين” بوضوح، حيث يبدأ تعريف “موسم العملات البديلة” عند 75 أو أكثر.
ما الذي تُظهره البيانات؟
تراجع حجم تداول العملات البديلة من ذروة بلغت 241 مليار دولار في أكتوبر 2025 إلى نحو 99 مليار دولار، بانخفاض قدره 58٪.
وانخفضت أيضًا عقود الفائدة المفتوحة في مشتقات العملات البديلة من 170 مليار دولار إلى 69.5 مليار دولار خلال الفترة نفسها، في تقليص للتعرّض بالرافعة المالية يعكس تحوّلًا واسعًا نحو تجنّب المخاطر، أكثر من كونه عملية تخفيض ديون منظمة.
تراجعت إيثيريوم (ETH) بأكثر من 60٪ من أعلى مستوى تاريخي لها عند 4,950 دولارات إلى نحو 1,971 دولارًا.
وصف Darkfost البيئة الحالية بأنها وضع “تظل فيه الظروف العامة غير مواتية لتحمّل المخاطر”، مشيرًا إلى أن قطاع العملات البديلة يتحمل أولًا تبعات سحب رؤوس الأموال.
وتُظهر عدة عملات بعينها حجم التراجع: فقد تداولت Ethena (ENA) أعلى بنسبة 7٪ فقط من أدنى مستوى تاريخي لها، وأقل بنسبة 93٪ من أعلى مستوى تاريخي لها عند 1.52 دولار، بينما كانت عملة World Liberty Financial تتداول أعلى بنسبة 6٪ فقط من أدنى مستوى تاريخي لها.
اقرأ أيضًا: Iran's New Supreme Leader Has IRGC Ties And A $7.8B Crypto War Chest
لماذا يهم هذا الأمر؟
يتزامن هذا التراجع الحاد مع بيئة اقتصادية كلية تشهد ثلاثة ضغوط متزامنة: حرب إيران وما يصاحبها من صدمة في أسعار النفط، وتدهور في سوق العمل الأميركية، واستمرار تضخم الأجور؛ وهي عوامل أبقت مجلس الاحتياطي الفدرالي في حالة ترقب، بينما استنزفت شهية المخاطرة عبر فئات الأصول المختلفة.
وباعتبار أن العملات البديلة هي الأعلى “بيتا” في سوق العملات المشفرة، فقد تعرّضت لأكبر قدر من الضرر.
تحت السطح، توجد مؤشرات أولية على تراكم مؤسسي. فقد أضاف حاملو إيثيريوم نحو 252,142 ETH إلى صافي مراكزهم حتى 1 مارس، في قفزة مقدراها 3,500٪ في وتيرة التراكم، وفقًا لـ BeInCrypto، كما ورد في تقرير موقع SpotedCrypto.
جذبت صناديق ETF لبيتكوين الفورية أكثر من 700 مليون دولار من التدفقات الداخلة في أوائل مارس. وما إذا كانت هذه السيولة ستنتقل إلى العملات البديلة يعتمد على مدى استقرار الظروف الاقتصادية الكلية، وهو عامل خارج عن سيطرة سوق العملات المشفرة نفسها.
اقرأ التالي: Brent Crude Surged Near $120 Monday As Hormuz Closure Forces Production Cuts - Bitcoin And Risk Assets Fell In Tandem