بتكوين (BTC) عادت لتتجاوز مستوى 80 ألف دولار بعد ارتفاع بنسبة 4.3% يوم الجمعة، غير أن فيديليتي تشير إلى أن هذا الارتداد لا يكفي بعد لإعلان نهاية السوق الهابطة للعملات المشفّرة.
أبرز النقاط:
- بتكوين حققت أقوى مكاسب شهرية منذ نوفمبر 2024 بفضل موجة صعود متأخرة في أواخر أغسطس.
- «فيديليتي» ما زالت ترى احتمال تسجيل قاع جديد في نوفمبر 2026 إذا تكررت دورة الأربع سنوات، رغم أن يوليو قد يكون شكّل القاع بالفعل.
- ارتفاع وتيرة التبنّي، والتطور التنظيمي، والانتقال من تقلبات منخفضة إلى مرتفعة من بين الإشارات التي تراقبها «فيديليتي».
نظرة «فيديليتي» لدورة بتكوين
«فيديليتي» أوضحت في تقرير توقعاتها للعملات المشفرة للربع الرابع الصادر في 1 سبتمبر، والمنشور على موقعها هنا، أن بتكوين أمضت معظم الربع الثالث تحت ضغوط بيعية قبل أن تقودها موجة أواخر أغسطس إلى أقوى ارتفاع شهري منذ نوفمبر 2024. الشركة حذّرت من أن المكاسب الأخيرة وحدها لا تكفي للتأكيد على بداية سوق صاعدة جديدة.
إطار دورة الأربع سنوات لدى «فيديليتي» يبقي شهر نوفمبر في بؤرة المتابعة، لأن القاع السابق لسوق بتكوين الهابط سُجّل في نوفمبر 2022، أي قبل نحو أربع سنوات من القاع الدوري المحتمل التالي.
«فيديليتي» شددت على أن توقيت القيعان لم يكن دقيقاً تاريخياً، ما يعني أن السوق ربما لامس القاع بالفعل في يوليو، أو قد يشهد قاعاً جديداً في نوفمبر أو حتى بعده.
جانب التقلبات يوفر إشارة إضافية. تداولت بتكوين ضمن نطاق تقلبات منخفض نسبياً من يونيو حتى منتصف أغسطس، قبل أن تقفز بأكثر من 25% في الأسبوع الثالث من أغسطس، بينما صعدت إيثريوم (ETH) بنسبة 34.1% وحققت سولانا (SOL) مكاسب بنحو 28%. «فيديليتي» ترى أن نمط الانتقال من تقلبات منخفضة إلى مرتفعة يشبه ما شوهد قرب نهايات الأسواق الهابطة السابقة، لكنه لا يشكل دليلاً قاطعاً على انتهاء الهبوط الحالي.
اقرأ أيضاً: سوي تستهدف نمو الذكاء الاصطناعي والتمويل اللامركزي عبر برنامج بُناة بقيمة 10 ملايين دولار
إشارات السوق لدى فيديليتي
كريس كويبر، نائب رئيس الأبحاث في Fidelity Digital Assets، قال إن فترة الصيف الهادئة أوحت بأن طاقة البائعين قد استُنفدت، وأن الأصول المشفرة كانت تتداول قرب الحدود الدنيا لنطاقات تقييمها التاريخية. كما لفت إلى أن حادثة الأمان الخاصة بمحفظة Coldcard وتعثر إقرار قانون CLARITY لم يدفعا الأسعار إلى تسجيل قيعان جديدة.
في المقابل، استمر التبنّي في الاتساع. شركة Bitwise Investments أفادت في يوليو بأن حجم معاملات العملات المستقرة أصبح 2.3 ضعف حجم معاملات Visa، بينما ذكرت MetaMask أن سوق الأصول المرتبطة بالعالم الحقيقي نما في 2026 بوتيرة أسرع من أي عام سابق. «فيديليتي» رأت أن التعافي في أغسطس قد يشير إلى أن منحنيات التبنّي والأسعار بدأت تعود إلى «الارتباط» من جديد.
السياسة التنظيمية قد تكون محفزاً إضافياً. قانون CLARITY اجتاز مجلس النواب الأميركي لكنه لا يزال قيد الدراسة في مجلس الشيوخ، فيما تهدف مسودة لائحة SEC المسماة Regulation Crypto Assets إلى معالجة إمكان منح إعفاءات من التسجيل لبعض عروض الأصول المشفرة في مراحلها المبكرة. «فيديليتي» عدّدت أيضاً تغيّرات السياسة النقدية، وتبنّي المؤسسات، وظهور حالات استخدام جديدة للعملات المشفرة ضمن العوامل التي يمكن أن تساعد في إنهاء السوق الهابطة.
انفصال مشابه بين التبنّي والأسعار ظهر خلال سوق 2021–2022 الهابطة، حين واصلت أنشطة التشفير النمو بينما كانت أسعار الأصول تهبط.
ومع بداية سوق صاعدة جديدة في أواخر 2022، عاد التوافق بين التبنّي والأسعار بصورة أوثق، وأصبح قاع نوفمبر 2022 في بتكوين مرجعاً أساسياً لمراقبة دورة الأربع سنوات الحالية.
للمتابعة: Astra تحقّق نتيجة 100% كاملة في أصعب اختبار للأمن السيبراني لدى OpenAI
