Fidelity Digital Assets تقول إن أسواق الهبوط في الكريبتو كانت تميل تاريخيًا إلى الانعكاس فقط بعد أن تبدأ عدة محفزات هيكلية بالعمل معًا، وليس بعد إشارة واحدة صعودية على الرسم البياني.
نقاط أساسية:
- راجعت فيديليتي ظروفًا متكررة ساعدت أسواق الكريبتو الهابطة سابقًا على الانتقال إلى مراحل سوقية جديدة.
- يركز الإطار على أحداث التنصيف، الحفظ (custody)، السيولة الكلية، التنظيم وتطوير المنتجات.
- يمكن لهذه الإشارات دعم التعافي، لكنها لا تقدّم جدولًا زمنيًا لتحديد قاع السوق.
محفزات بيتكوين
يقدّم بحث فيديليتي إطارًا لاعتبار تعافيات أسواق الهبوط عملية تتشكل عبر العرض، وإمكانية الوصول، والسيولة، وثقة المستثمرين.
أوّل محفز هو دورة الأعوام الأربعة حول أحداث تنصيف البيتكوين (BTC)، والتي تقلل الإصدار الجديد ويمكن أن تغيّر طريقة قراءة المستثمرين لملف العرض الخاص بالأصل.
هذا لا يعني أن الأسعار ترتفع فورًا.
نقطة فيديليتي أكثر تحديدًا، إذ إن انخفاض الإصدار يمكن أن يجعل البيتكوين أكثر حساسية للطلب الجديد عندما يعود المشترون، خصوصًا حين يكون رأس المال باحثًا عن أصول نادرة.
محفز آخر هو الحفظ المؤسسي، وهو جزء أقل وضوحًا في السوق لكنه قد يحدد ما إذا كان المستثمرون الكبار سيشاركون أساسًا أم لا.
مدراء الأصول، وصناديق التقاعد، ومؤسسات أخرى تحتاج إلى خدمات حفظ، وتقارير، وتأمين، وضوابط تشغيلية قبل أن تتعامل مع الكريبتو كتخصيص جاد.
ومع نضوج هذه الأنظمة، تتحسن إمكانية الوصول.
اطلع أيضًا على: شريحة “Jalapeño” من OpenAI قد تعيد كتابة قصة عتاد الذكاء الاصطناعي لدى Nvidia
إشارات فيديليتي
العامل الثالث هو الخلفية الكلية، لأن الكريبتو لا يزال يتداول ضمن دورة السيولة العالمية حتى عندما يصفه أقوى أنصاره بأنه منفصل عن الأسواق التقليدية.
عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة والنقد يوفّر عوائد جذابة، تعاني الأصول عالية المضاربة غالبًا لأن لدى المستثمرين حافزًا أقل لتحمّل مخاطر التقلّب.
يتغيّر ذلك عندما تتحسّن السيولة.
التنظيم عنصر آخر في الإطار، لأن القواعد الواضحة يمكن أن تساعد المستثمرين على التحرّك حتى لو بقيت هذه القواعد صارمة.
بالنسبة للمؤسسات، قد يكون عدم اليقين حول الحفظ، وتصنيف التوكنات، والعملات المستقرة، ونشاط البورصات أو الصناديق المتداولة في البورصة أكثر صعوبة في الإدارة من الحدود الواضحة. تطوير المنتجات هو المحفز الأخير، وهو مهم لأن سرديات الكريبتو تحتاج إلى بنية تحتية عاملة قبل أن يتمكن رأس المال من التحرك على نطاق واسع.
يمكن للصناديق المتداولة (ETFs)، ومنتجات التخزين (staking)، والأصول المرمّزة، وقنوات الدفع، وترقيات التوسّع، والمحافظ الأفضل أن تحوّل الاهتمام إلى إمكانية وصول سوقية قابلة للاستخدام.
إطار فيديليتي لا يقول إن القاع قد تحقق بالفعل.
القراءة الأقوى هي أن “شتاءات الكريبتو” غالبًا ما تنتهي هيكليًا قبل أن تنتهي عاطفيًا، إذ تتحسّن البنية التحتية والقواعد والسيولة قبل عودة الثقة على نطاق واسع. يهمّ ذلك لأن المتداولين الذين ينتظرون فقط شمعة خضراء يومية قد يفوتون الظروف الهادئة التي ساعدت دورات سابقة على التعافي بعد هبوطات عميقة.
اقرأ التالي: ريبل تكشف عن معيارين جديدين لجلب الإقراض البنكي إلى شبكة XRP Ledger