تشارلز شواب، إحدى أكبر شركات الوساطة الأميركية التي تدير تريليونات من أصول العملاء، حذّرت في تقرير بحثي جديد من أن إضافة نسبة صغيرة تصل إلى 1% فقط من البيتكوين (BTC) إلى محفظة استثمارية تقليدية يمكن أن تعيد تشكيل ملف المخاطر الخاص بها بشكل ملحوظ وتضخّم التقلبات خلال فترات الهبوط في السوق.
نتائج شواب بشأن مخاطر البيتكوين
التقرير فحص ما يحدث عند إدخال الأصول الرقمية مثل البيتكوين والإيثيريوم (ETH) في المحافظ التقليدية.
أظهر التحليل أن تخصيصات تتراوح بين 1% و3% فقط غيّرت بشكل كبير طريقة أداء المحافظ في الأسواق الهادئة والمضطربة على حد سواء.
أشار باحثو شواب إلى نمط رئيسي: مراكز العملات المشفرة، حتى عندما تُحتفظ بها كتخصيصات صغيرة "تابعة"، لا تتصرف مثل الأسهم أو السندات أثناء موجات البيع.
فهي تميل إلى الهبوط بسرعة وبحدة أكبر، ما يضخّم تذبذب عوائد المحفظة إلى مستوى يفوق ما توحي به أوزانها الصغيرة.
أظهرت البيانات التاريخية في التقرير أن البيتكوين والإيثيريوم تعرّضا لهبوط بأكثر من 70% عبر دورات سوق متعددة. وأكدت شواب أن هذا السجل يعزز المخاوف بشأن حجم المخاطر المفرطة التي تسهم بها هذه الأصول عند أي مستوى من التخصيص.
اطلع أيضاً: Solo Miner Nets $210K Bitcoin Reward On Tiny Hashrate, Against 28,000-to-1 Odds
إرشادات المحللين بشأن التخصيص
بدلاً من تحديد نسبة مستهدفة للتخصيص، قارن التقرير بين منهجين يستخدمهما المستثمرون عادةً. المنهج الأول يعتمد على توقع العوائد والتقلبات والارتباطات، إلا أن شواب حذّرت من أن طبيعة العملات المشفرة غير المتوقعة تجعل من الصعب تقديم توقعات موثوقة.
المنهج الثاني يضع ما يسمى "ميزانية مخاطر"، بحيث يُحدد مقدار التقلب الذي يكون المستثمر مستعداً لتحمله من العملات المشفرة وحدها. هذا الأسلوب يحوّل التركيز من مطاردة العوائد إلى مدى القدرة على تحمّل الخسائر خلال الهبوط الحاد.
"السؤال الحقيقي للمستثمرين ليس ما إذا كان ينبغي نظرياً أن تنتمي العملات المشفّرة إلى المحفظة، بل مستوى عدم اليقين الذي يمكنهم تحمّله فعلياً مع تعاقب دورات السوق"، بحسب ما كتب محللو شواب.
كما شدّد التقرير على أن الأصول الرقمية ما زالت مضاربية بطبيعتها.
فهي تفتقر إلى دعم البنوك المركزية أو معايير حماية المستثمرين المعتادة، كما أن المخاوف المتعلقة بالسيولة والحفظ والاحتيال تتطلب دراسة متأنية.
اقرأ بعد ذلك: Is The Worst Over For Stocks? Tom Lee Says 95% Of War Sell-Off Is Done