جيم ستوب كشفت في ملفها السنوي لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية هذا الأسبوع أنها تعهّدت بـ 4,709 من أصل 4,710 بيتكوين (BTC) لصالح ذراع الإقراض في كوينبيس كضمان لاستراتيجية عقود خيار بيع مغطاة خارج البورصة، وليس كعملية بيع مباشرة.
هذه الخطوة أعادت تصنيف الحيازات من أصل غير ملموس محتفظ به مباشرة إلى بند «ذمم أصول رقمية مستحقة» بقيمة 368.3 مليون دولار في الميزانية العمومية.
سجّلت الشركة خسارة صافية قدرها 131.6 مليون دولار على حيازاتها من العملات المشفّرة عن السنة المالية 2025.
هذا الإفصاح أنهى أشهراً من التكهنات في السوق.
محللو السلاسل على البلوكشين كانوا قد أشاروا إلى تحويل شهر يناير لقرابة كامل مركز الـ BTC إلى «كوينبيس برايم» باعتباره مؤشراً محتملاً على نية التسييل.
كيف تعمل صفقة عقود الخيار المغطاة
بموجب اتفاقية الضمان، قامت جيم ستوب ببيع عقود خيار شراء قصيرة الأجل مقابل 99.98٪ من مركزها في بيتكوين، بأسعار تنفيذ بين 105,000 و110,000 دولار للبيتكوين الواحد واستحقاقات تمتد حتى 27 مارس 2026.
كان سعر بيتكوين يتداول قرب 67,000 دولار يوم الجمعة، أي أدنى بكثير من تلك المستويات، ما يعني أن العقود من المتوقع أن تنتهي بلا قيمة، مما يسمح للشركة بالاحتفاظ بعلاوات الخيارات التي حصلت عليها.
يسجل تقرير 10-K مكسباً غير محقق بقيمة 2.3 مليون دولار والتزاماً قدره 700 ألف دولار مرتبطاً بالمراكز المفتوحة.
وبما أن كوينبيس تمتلك الحق في «إعادة الرهن، أو المزج، أو البيع الأحادي الجانب» للعملات المرهونة، فقد كان لزاماً على جيم ستوب، وفقاً لمعايير المحاسبة الأميركية (GAAP)، إلغاء الاعتراف بهذه الأصول من ميزانيتها.
وتدرج الشركة الآن بند «ذمم مستحقة» يمثل الحق التعاقدي في استرداد ما يعادلها من بيتكوين لاحقاً.
وقالت الشركة إن «تعرضها الاقتصادي يظل متسقاً مع الملكية المباشرة لبيتكوين الأساسي»، بحسب تقرير 10-K.
اقرأ أيضاً: Nodus Bank CEO Pleads Guilty To $24.9M Fraud, Venezuela Sanctions Evasion
أثر الميزانية العمومية وإشارات الرئيس التنفيذي
المعالجة المحاسبية خفّضت ترتيب جيم ستوب من المركز 21 إلى المركز 190 بين حائزي بيتكوين من الشركات، وفق بيانات «بيتكوين تريجريز».
تتوزع خسارة الـ 131.6 مليون دولار إلى خسارة محققة قدرها 71.8 مليون دولار عند إلغاء الاعتراف، وخسارة غير محققة قدرها 59.7 مليون دولار على بند الذمم المستحقة.
كانت الشركة قد أنفقت في الأصل نحو 500 مليون دولار لبناء مركزها في BTC في مايو 2025، ممولاً من طرح سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار أُنجز في الشهر السابق.
لم يستبعد الرئيس التنفيذي رايان كوهين الخروج النهائي من بيتكوين. ففي فبراير، قال كوهين لقناة CNBC إن طموحات الشركة في الاستحواذ «أكثر إقناعاً بكثير من بيتكوين».
إلا أن تقرير 10-K يشير إلى أن جيم ستوب تعتزم استخدام جزء من عائدات سنداتها القابلة للتحويل المستحقة في 2030 لتمويل مشتريات مستقبلية من بيتكوين.
اقرأ بعد ذلك: Warren Demands Answers On Bitmain Probe Tied To Trump Family