قال مايكل سايلور إن ملكية الشركات لعملة بيتكوين (BTC) شرط أساسي ولا مفرّ منه لتحويلها إلى مال عالمي، معتبراً أن الهياكل القانونية وحجم الميزانيات العمومية للشركات يوفران الأساس المطلوب لاعتماد نقدي واسع.
أبرز النقاط:
- سايلور يؤكد أن الشركات توفر كفاءة وشفافية وملاءة وائتمانية وحجماً وصلابة واستمرارية لا يستطيع الأفراد تحقيقها بمفردهم.
- شركة Strategy جعلت تكديس بيتكوين محور ميزانيتها العمومية، ما أثّر في سلوك شركات مدرَجة أخرى.
- منتقدون يحذرون من أن التعرّض الممول بالرافعة ل أصل متقلب واحد يمكن أن يضغط على أوضاع الشركات المالية.
حُجة سايلور بشأن بيتكوين
في منشور بتاريخ 18 تموز على منصة X، وصف سايلور الشركات بوصفها مركبات قانونية تتيح للأفراد التنسيق حول هدف مشترك بمستويات أعلى من الكفاءة والشفافية والجدارة الائتمانية والحجم والمرونة والاستمرارية. واعتبر أن تبنّي الشركات لبيتكوين «ضروري وحتمي ومرحب به».
تمتد أطروحته، كما أوضح، إلى ما يتجاوز استخدام بيتكوين كأداة ادخار فردية، لتصوّر خزائن الشركات كملاك طويلَي الأجل قادرين على جمع التمويل، وترسيخ الحوكمة، والحفاظ على التعرّض للأصل عبر تغيّر الإدارات ودورات السوق.
شركة Strategy، التي يشغل فيها سايلور منصب رئيس مجلس الإدارة، دفعت بهذا النموذج بأكثر وتيرة هجومية بين الشركات المدرَجة، فيما أصبحت Metaplanet حديثاً ثالث أكبر حامل شركاتي لبيتكوين بعد Strategy وTwenty One Capital. وبدأ هذا التوجّه يتجاوز حدود السوق الأمريكية إلى أسواق أخرى.
مواضيع ذات صلة: مطوّر كوري شمالي عمل على كود MetaMask لمدة شهر دون اكتشافه
مخاطر نموذج خزينة Strategy
أنصار هذا التوجّه يرون في خزائن الشركات مصدراً للطلب طويل الأجل على بيتكوين. مؤشر تبنّي مؤسسي استشهدت به منصة BeInCrypto قدّر مشاركة البنوك الكبرى عند نحو 32%، مع تقدّم Fidelity على المصارف اليابانية في هذا المسار. تداولت بيتكوين قرب 63,900 دولار يوم السبت، بارتفاع يقارب 1.4% خلال 24 ساعة، إلا أن جلسة واحدة من التداول المستقر لا تكفي لإثبات قدرة الطلب الشركاتي على دعم نمو الشبكة على المدى الطويل.
مع ذلك، تبقى المخاطر التمويلية غير محسومة.
الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، براد غارلينغهاوس، انتقد استخدام Strategy للرافعة المالية رغم موقفه المتفائل حيال بيتكوين، مشدداً على أن الديون المرتبطة بأصل واحد عالي التقلب تنطوي على مخاطر تفوق مخاطر الملكية المباشرة غير الممولة.
كما أن الأسهم الممتازة لشركة Strategy تم تداولها هذا العام دون قيمتها الاسمية، في اختبار عملي لنموذج التمويل الذي يروّج له سايلور منذ سنوات بوصفه جسراً بين بيتكوين وأسواق رأس المال التقليدية. هذا الهيكل لا يزال يواجه اختبار التقلّب.
اقرأ أيضاً: قد تتمكن XRP من تجاوز إيثيريوم إذا تحقق سيناريو القيمة السوقية البالغة تريليون دولار