رفض كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، مات هوغان، نظريات المؤامرة التي تلوم شركات مثل Jane Street وBinance على تراجع سعر بيتكوين (BTC)، مُؤكدًا بدلًا من ذلك أن تقليص المستثمرين طويلين الأجل لانكشافهم عبر مبيعات فورية، وإغلاق المراكز الممولة بالرافعة المالية، وكتابة عقود خيار الشراء المغطاة هي القوى الفعلية وراء الهبوط الحالي.
ما الذي حدث: هوغان يرفض مزاعم التلاعب
تناول هوغان بالشرح التكهنات على وسائل التواصل الاجتماعي التي تزعم أن هبوط بيتكوين جاء نتيجة تحركات منسقة من قبل شركات تداول كبرى. ووصف التفسير الحقيقي بأنه «ممل أكثر بكثير» مما توحي به تلك النظريات.
وقال: «نظريات المؤامرة جامحة. أولًا كانت Binance ثم Wintermute ثم صندوق تحوط ماكرو خارجي مجهول، ثم كان بيتكوين الورقي، واليوم Jane Street، وفي الأسبوع المقبل سيكون شخصًا آخر» قال.
نسب كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise ضغط البيع إلى ثلاثة عوامل محددة: نظرية دورة السوق ذات الأربع سنوات، وتزايد المخاوف بشأن ثغرات الحوسبة الكمية، وتدوير رأس المال من الكريبتو نحو شركات الذكاء الاصطناعي. كريستوفر وود، رئيس استراتيجية الأسهم العالمية في Jefferies، كان قد أزال بالفعل مخصصًا بنسبة 10٪ لبيتكوين من محفظته النموذجية بسبب مخاوف كمية، في حين حذر كيفن أوليري من أن المستثمرين المؤسسيين يحدون مخصصات بيتكوين عند نحو 3٪ إلى أن يتعامل القطاع مع هذا التهديد.
اطلع أيضًا على: What Keeps Ethereum From Breaking Past $2,080 Resistance?
لماذا يهم الأمر: جدول زمني غير محسوم للتعافي
قال هوغان إن معظم عمليات البيع يُرجَّح أنها انتهت، وأن بيتكوين في «مرحلة تكوين قاع»، مضيفًا أن «هذه شتاء كريبتو كلاسيكي، وسيليه ربيع كريبتو كلاسيكي». وسبق أن صرّح بأن شتاء الكريبتو الحالي بدأ في يناير 2025، ومع متوسط مدة تاريخية يبلغ 13 شهرًا، قد يكون الاقتراب من النهاية واردًا.
قدّم محلل السلسلة ويلي وو رؤية أقل تفاؤلًا، محذرًا من أن تدهور السيولة في السوق الفورية والعقود المستقبلية قد يحد من أي تعافٍ على المدى القريب.
قدّر وو نهاية الظروف الهبوطية في الربع الرابع من 2026، مع احتمال عودة الزخم الصاعد في الربع الأول أو الثاني من 2027، ولاحظ أن مستوى 45 ألف دولار يُمثّل قاعًا نموذجيًا للسوق الهابطة، مع مستوى 30 ألف دولار كدعم احتياطي إذا تدهورت الأوضاع الاقتصادية الكلية العالمية. تدعم بيانات CryptoQuant جدولًا زمنيًا مشابهًا، إذ تربط بين دورات الماضي لتُسقط نافذة تكوين قاع بين يونيو وديسمبر 2026.
اقرأ التالي: Governments And Private Equity Bought Bitcoin In Q4 While Advisors And Hedge Funds Sold