أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي عند 3.5%–3.75% يوم الأربعاء للاجتماع الثاني على التوالي، مشيراً إلى استمرار ارتفاع التضخم وعدم اليقين الجيوسياسي الناتج عن الصراع الدائر في الشرق الأوسط كأسباب للإبقاء على السياسة دون تغيير.
جاءت نتيجة التصويت 11 مقابل 1، حيث كان العضو ستيفن ميران الصوت المعترض الوحيد، مفضلاً خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس، وهو خامس اعتراض متتالٍ له منذ انضمامه إلى المجلس في سبتمبر 2025.
جاء القرار بعد ثلاثة تخفيضات متتالية بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر 2025.
كانت الأسواق قد توقعت على نطاق واسع قرار التثبيت، مع تسعير العقود الآجلة لاحتمال خفض واحد فقط في 2026، على الأرجح بعد يونيو.
ماذا قالت البيان؟
وصف بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الاقتصاد بأنه "ينمو بوتيرة قوية"، لكنه أقر بأن "مكاسب الوظائف لا تزال منخفضة" وأن "التضخم ما يزال مرتفعاً نوعاً ما".
وأضافت اللجنة صياغة صريحة بشأن الحرب: "لا تزال تداعيات التطورات في الشرق الأوسط على الاقتصاد الأمريكي غير مؤكدة".
تعكس هذه الصياغة القلق من أن ارتفاع أسعار النفط المرتبط بالصراع قد يؤخر عودة التضخم إلى هدف 2%.
الاعتراض وما الذي يعنيه؟
يعكس تفضيل ميران لخفض الفائدة استمرار الخلاف الداخلي بشأن مخاطر سوق العمل.
العضو كريستوفر والر، الذي انضم إلى ميران في الاعتراض خلال اجتماع يناير، عاد إلى صف الأغلبية هذه المرة.
أظهرت مخططات النقاط المحدثة أن سبعة من أصل 19 مشاركاً في اللجنة يتوقعون الآن عدم إجراء أي خفض للفائدة في 2026، بزيادة عضو واحد عن ديسمبر، في إشارة إلى حالة عدم اليقين التضخمي الناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة.
اقرأ أيضاً: Ethereum Vs. Solana: Why The Speed Debate Misses The Real Question
العملات المشفرة وسياق أسعار الفائدة
تحمل قرارات الفيدرالي بشأن الفائدة انعكاسات مباشرة على أسواق الأصول الرقمية.
حققت البيتكوين (BTC) مكاسب تقارب 15% منذ بدء الصراع مع إيران في 28 فبراير، جزئياً على أساس فرضية أن بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول يقلل من جاذبية الأصول التقليدية عالية المخاطر ويزيد الطلب على مخازن القيمة غير السيادية.
إلا أن البيئة نفسها لأسعار الفائدة ترفع أيضاً تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول لا تدر عائداً مثل البيتكوين، وهو التوتر الذي لفت المحللون الانتباه إليه طوال الدورة الاقتصادية الحالية.
تنتهي ولاية الرئيس جيروم باول في 15 مايو. وقد رشح الرئيس ترامب كيفن وورش ليكون خلفه، في انتظار مصادقة مجلس الشيوخ.
اقرأ التالي: FTX Sends $2.2B To Creditors March 31 - Here's Who Gets Paid First