رئيس قسم الأبحاث في CryptoQuant خوليو مورينو قال إن بيتكوين (BTC) يقع بوضوح في نطاق السوق الهابط، مع أن جميع مؤشرات الطلب والسيولة الرئيسية تُظهر إشارات ضعف، متوقعًا أن تستغرق عملية تكوين القاع أشهرًا بدلًا من أسابيع.
ما الذي حدث: درجة الصعود تهبط إلى الصفر
مورينو عرض رؤيته باستخدام مؤشر درجة الصعود الخاص بـ CryptoQuant، وهو مقياس مركّب من 10 مؤشرات تغطي تقييم السلسلة، أوضاع السيولة، بيانات السوق، والاتجاهات الفنية.
يتراوح المؤشر بين الصفر و100، حيث يمثّل الصفر أقصى درجات التشاؤم، وقد بقي بين الصفر و10 لمدة تقارب ستة أسابيع.
قال مورينو: "ما يخبرنا به هذا هو أن هناك قدرًا كبيرًا من الضعف إما في البيانات أو في الأسواق".
وأشار إلى صناديق المؤشرات المتداولة الفورية على بيتكوين في الولايات المتحدة بوصفها عامل ضغط رئيسي، موضحًا أنها تحولت إلى صافي بيع في الربع الرابع وظلت بائعة حتى أوائل 2026، حيث تخلّصت من أكثر من 10,000 بيتكوين في يناير مقارنة بشراء 46,000 بيتكوين خلال الفترة نفسها قبل عام. كما أن علاوة كوين بيس، التي تُعد مؤشرًا على الطلب في الولايات المتحدة، تحولت إلى السالب في نوفمبر وبقيت كذلك معظم الوقت منذ ذلك الحين.
كما توقفت سيولة العملات المستقرة عن النمو منذ منتصف أكتوبر، ما قطع ما وصفه مورينو بـ"الذخيرة الجاهزة" للمتداولين.
اطلع أيضًا على: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins
لماذا يهم الأمر: جدول زمني غير واضح للتعافي
حدّد مورينو سعر المتداول المحقق على السلسلة كمستوى مقاومة علوي بالقرب من 89,000 و79,000 دولار، مع اعتبار 70,000 دولار هدفًا متوسطًا و56,000 دولار مستوى أعمق مرتبطًا ببيانات تكلفة حيازة العملة.
وشدّد على أن بيتكوين هبطت دون متوسطها المتحرك السنوي في أوائل نوفمبر وفشلت في استعادته، وهو نمط قارنه ببدايات عام 2022.
قال مورينو: "أولًا عليك تقبّل هذا. نحن في سوق هابط، لذا خطط وفقًا لذلك. ستكون هناك ارتفاعات في السعر لكن لا تخلط بينها وبين بداية سوق صاعدة".
وتوقع أن تظهر أول نافذة موثوقة لتكوين القاع حوالي الربع الثالث من 2026، وذلك تبعًا لتوقف ركود الطلب وتدفقات الولايات المتحدة ومؤشرات السيولة.
اقرأ التالي: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly