تنبأ مسؤول تنمية الأعمال السابق في باينانس تشيس قوه بأن بيتكوين (BTC) ستسجل قمة تاريخية جديدة في عام 2026، مدفوعة ليس بـدورات التنصيف أو حماس المستثمرين الأفراد، بل بوضعية السيولة والديناميكيات الهيكلية داخل سوق العملات المشفرة نفسها.
ما الذي حدث: السيولة تتغلب على الضجة
في مقابلة حديثة، جادل قوه بأن الاختراق الكبير التالي لبيتكوين سيتشكل بفعل آليات السوق أكثر من قناعات السرديات. وقال: "السبب سيفاجئ الناس".
حدّد المسؤول السابق ثلاث قوى يعتقد أنها تحكم تسعير أصول التشفير: السيولة، والانتباه، وتوزيع حاملي الرموز — ويُشار إليه أحياناً بـ"هيكل الشرائح". وأوضح أن هذه العناصر تحدد اتجاهات الأسعار في الدورات القصيرة إلى المتوسطة التي تتراوح بين سبعة أيام وثلاثة أشهر.
أشار قوه إلى نمط تستغل فيه الجهات الكبرى إجماع السوق. فعندما يصطف معظم المتداولين حول سردية صعودية أو هبوطية واحدة، تتجمع السيولة حول مستويات سعرية متوقعة، ما يخلق فرصاً للمشاركين المحترفين لِهندسة التقلبات. وألمح إلى أنه "عندما يتشكل الإجماع، يصبح هدفاً"، مشيراً إلى حالات تاريخية من تمركز المراكز أدت إلى تصفيات سريعة وانعكاسات حادة.
برأيه، قد تنشأ القمة التاريخية التالية من "عصر سيولة"، حيث تتقاطع انكشافات المشتقات، ودورات رأس المال، والتموضع في السوق لدفع اكتشاف السعر إلى ما فوق القمم السابقة. لكنه حذر من أن المسار سيكون متقلباً وغير بديهي — تتخلله تذبذبات حادة تهدف إلى إخراج المتداولين ذوي الرافعة المالية المفرطة قبل أي حركة صعودية مستدامة.
اطلع أيضاً: Binance ETH Leverage Falls To Six-Month Low — A New Rally On The Horizon?
لماذا يهم الأمر: مخاوف التلاعب
تحظى تصريحات قوه بوزن إضافي في ضوء الخلفية التنظيمية المحيطة بباينانس. فتصويره لسوق يهيمن عليها "ألعاب السيولة" وحوافز قصيرة الأجل يعكس عن كثب الاتهامات التي وجهتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية في دعواها القضائية عام 2023 ضد البورصة والمؤسس تشانغبينغ تشاو، والتي أشارت إلى تداولات وهمية، وأحجام مبالغ فيها، وممارسات صناعة سوق داخلية.
زادت "الانهيار الخاطف" في 10 تشرين الأول/أكتوبر 2025 من حدة التدقيق. فخلال موجة البيع الحادة التي ضربت بيتكوين وأبرز العملات البديلة في دقائق، أفاد مستخدمون بتأخيرات في تنفيذ الأوامر، وتعطيل بعض الوظائف، وذيول سعرية غير اعتيادية تسببت في تصفيات قسرية عند مستويات أعلى بكثير من المعتاد. وقد عزت قيادة باينانس، بما في ذلك ريتشارد تينغ وتشاو، الحدث إلى صدمات اقتصادية كلية والرافعة المالية على مستوى الصناعة، منكرة أي تلاعب.
عززت هذه الحادثة مخاوف أوسع من أن ممارسات صناعة السوق غير الشفافة وتركيز السيولة يمكن أن يضخما المخاطر النظامية خلال فترات الضغط في السوق.
اقرأ التالي: Goldman CEO Says He Owns 'Very Little' BTC: "Still Trying To Figure Out How Bitcoin Behaves"