بيتكوين (BTC) ما زال تعدينها متركزًا بشكل كبير في الولايات المتحدة والصين وروسيا — ثلاث دول تمثل معًا ما يقدَّر بنحو 68% من إجمالي قوة التجزئة على الشبكة — مما يثير تساؤلات حول الحدود العملية للامركزية في نظام صُمِّم لمقاومة السيطرة الجغرافية.
تركّز تعدين بيتكوين (BTC)
أشار المحلل Lucky إلى هذا الخلل في منشور على X، موضحًا أنه رغم أن شبكة بيتكوين من الناحية التقنية لا تتطلب إذنًا للمشاركة، إلا أن العوامل الواقعية دفعت القدرة التعدينية إلى عدد محدود من الولايات القضائية.
تتصدّر الولايات المتحدة المشهد بدرجة كبيرة بسبب عمليات التعدين ذات الطابع المؤسسي، وإمكانية الوصول إلى أسواق رأس المال، والأطر التنظيمية الواضحة نسبيًا في ولايات مثل تكساس.
وتواصل الصين المساهمة رغم الحظر الرسمي. فما زالت العمليات السرية أو التي تم نقلها تستفيد هناك من الطاقة الكهرومائية الرخيصة والفحم. أما روسيا فتستفيد من انخفاض تكاليف الكهرباء والمناخات الباردة التي تقلل من نفقات التبريد.
هذا النمط تدفعه البنية التحتية وإمكانية الوصول إلى الطاقة والديناميكيات التنظيمية، وليس مجرد صدفة. واعتبر Lucky أن تتبع توزيع قوة التجزئة يقدم رؤية أكثر صدقًا حول موضع النفوذ الفعلي داخل شبكة بيتكوين.
اقرأ أيضًا: Dogecoin Drops Below $0.089 On Bearish Signals
نشاط الحيتان وحالات التصفية
خلال هذه الفترة، وضع حيتان بيتكوين مقاومة قوية قرب مستوى 70,000 دولار مع تقدّم ساعات التداول في الولايات المتحدة. وقال المحلل Crypto Seth إن الحيتان بدت وكأنها استخدمت التوترات المتصاعدة التي تشمل إيران كعامل محفّز لدفع السوق إلى مستويات أدنى، ما أدى إلى سلسلة من عمليات التصفية.
تمّت تصفية ما يقرب من 185,806 متداولين، لتصل الخسائر الإجمالية إلى نحو 406.52 مليون دولار. وصف Crypto Seth هذه الحركة بأنها محسوبة وليست عشوائية، مشيرًا إلى أن المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية المفرطة كانت في وضع مكشوف. وأظهرت بيانات خريطة الحرارة تزايد مراكز الشورت ذات الرافعة فوق 69,000 دولار في الوقت نفسه.
المُعدِّنون يواجهون صعوبات
كما أفاد Yellow.com سابقًا، شكّل الربع الرابع من عام 2025 الفترة الأصعب على مُعدّني بيتكوين منذ تنصيف أبريل 2024، إذ انخفض سعر بيتكوين بنسبة 31% من 124,500 دولار في أوائل أكتوبر إلى 86,000 دولار بحلول أواخر ديسمبر، وتراجع معدل التجزئة على الشبكة بنحو 10%، كما أكدت ثلاثة تعديلات متتالية سلبية في صعوبة التعدين — وهي أول سلسلة من هذا النوع منذ يوليو 2022 — حدوث استسلام واسع النطاق للمعدّنين.
بحلول أوائل مارس 2026، انهار سعر التجزئة إلى 28–30 دولارًا لكل بيتاهاش في الثانية يوميًا، ما جعل نحو 15–20% من أسطول التعدين العالمي غير مربح، في حين ارتفع متوسط التكلفة النقدية المُرجَّحة لإنتاج بيتكوين واحد بين شركات التعدين المدرجة في البورصة إلى 79,995 دولارًا في الربع الرابع من 2025.
اقرأ التالي: Riot Offloads 500 Bitcoin As Miners Eye AI Revenue