مورغان ستانلي أصبحت أول بنك أميركي كبير يطلق صندوقاً متداولاً في البورصة لعملة بيتكوين (BTC) بنظام التسعير الفوري، وذلك في 8 نيسان.
اعتباراً من اليوم، تم إدراج Morgan Stanley Bitcoin Trust في بورصة NYSE Arca تحت رمز التداول MSBT مع نسبة مصاريف تبلغ 14 نقطة أساس فقط، وهي الأدنى بين جميع صناديق بتكوين الفورية المتداولة في السوق.
هيكل رسوم MSBT
يدخل الصندوق ساحة تضم أكثر من 10 صناديق بتكوين فورية تتجاوز أصولها مجتمعة 85 مليار دولار.
يتفوق MSBT برسومه على صندوق بتكوين التابع لشركة Grayscale Investments بنقطة أساس واحدة، وعلى iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـ BlackRock بـ11 نقطة أساس. ويهيمن IBIT حالياً على نحو 60% من أصول هذه الفئة.
"أردنا حقاً أن نظهر التزامنا من خلال هذه الرسوم المنخفضة"، قالت أليسون والاس، الرئيسة العالمية لصناديق المؤشرات المتداولة في إدارة استثمارات مورغان ستانلي. "الطلب، خصوصاً من المستثمرين ذوي الملاءة المالية العالية، كان مرتفعاً جداً".
منذ عام 2024، سُمح لهؤلاء المستشارين بالتوصية بصناديق بتكوين فورية تابعة لأطراف ثالثة مثل IBIT وFBTC التابع لـ Fidelity. أما الآن فـ MSBT يُبقي رسوم الإدارة داخل البنك.
Also Read: Ethereum Eyed For Euro Stablecoin Settlement Layer
توقع بالشوناس بـ5 مليارات دولار
توقّع محلل صناديق المؤشرات إريك بالشوناس predicted أن تصل الأصول تحت الإدارة إلى 5 مليارات دولار خلال السنة الأولى، مع حجم تداول في اليوم الأول يبلغ 30 مليون دولار.
وأشار إلى أن التسعير العدواني للرسوم يشير إلى طلب قوي من المستشارين الماليين.
وكتب بالشوناس wrote: "اللاعبون الكبار يمكنهم تحمل التأخر، لكنهم أذكياء بما يكفي لتقديم تمايز عبر الرسوم المنخفضة".
يأتي الإطلاق في ظل تراجع حاد؛ إذ هبطت بتكوين بأكثر من 40% عن ذروتها في تشرين الأول قرب 126,199 دولاراً، وتداولت عند 71,307 دولارات في يوم الإطلاق.
شهدت صناديق بتكوين الفورية أربعة أشهر متتالية من صافي التدفقات الخارجة بين تشرين الثاني 2025 وشباط 2026، بإجمالي يقارب 6.3 مليارات دولار. أما آذار فعكس الاتجاه بتدفقات داخلة بلغت 1.32 مليار دولار، رغم أن الربع الأول 2026 انتهى بصافي تدفقات خارجة متواضع.
طموحات مورغان ستانلي في الأصول المشفرة
تمتد خطط البنك في صناديق المؤشرات إلى ما بعد بتكوين.
فقد قدمت مورغان ستانلي في كانون الثاني نماذج تسجيل S-1 لكل من صندوق Ethereum (ETH) وصندوق Solana (SOL)، وتخطط لإطلاق خدمة تداول العملات المشفرة للأفراد عبر منصة E-Trade في النصف الأول من 2026.
ستتولى Coinbase Custody Trust Co. وBank of New York Mellon حفظ الأصول الرقمية لصندوق MSBT. وقد انطلق الصندوق برأسمال أولي يقارب مليون دولار، مع إتاحة 50,000 حصة للتداول.
كان طريق مورغان ستانلي إلى هذه المرحلة تدريجياً. ففي كانون الأول 2017 نشر محلل البنك جيمس فوسيتي مذكرة بحثية argued بأن القيمة الحقيقية لبتكوين قد تكون صفراً، بينما وصف الرئيس التنفيذي جيمس غورمان الأصل بأنه "مضاربي بحكم التعريف".
بحلول تشرين الأول 2021، غيّر غورمان نبرته، مضيفاً للمحللين أن العملات المشفرة "ليست موضة عابرة" و"لن تختفي". وفي آذار 2021 أصبح البنك أول مؤسسة كبرى في وول ستريت تتيح لعملائها الأثرياء access to Bitcoin funds.